你是否不曉得什麼時候應該買入股票，找到合適的進場時機呢？
大仁之前分享過《高點回推法》，從下跌幅度去計算重新回到高點的時間，評估未來的預期報酬。
這篇我將用自身的例子，來說明這個方法的實際操作效果。
免責聲明：
文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。
投資有風險，有可能會虧損本金。
投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。
計算預期報酬
首先，我們找出這檔股票的最高點，以及現在的價格。
這樣就能算出目前距離高點，跌落多少幅度。
以某檔 ETF 為例，最高點是 93.05 元。
在 3 月 4 日開盤跌到 78.4 元，跌幅 -15.74%。
在下跌的時候，當你損失的比例越高，要恢復原點的比例就得更高。
你可能以為損失 10% 的資金，只需要漲 10% 就可以回來了。
不對，損失 10%，要漲 11.11% 才能夠回到原本的部位。
所以這檔股票雖然跌了 15.74%，但如果要回到高點，必須得漲回 18.68% 才行。
這個時候你可以問自己一個問題：
你認為要有多久的時間，股市才可以回到高點？
不管時間是半年、一年、甚至是五年。
你想好答案了嗎？
好，假設你心中有一個答案了，接下來就要以你中心的答案，來計算預期的年化報酬。
公式為：預期年化報酬=
（1 +需要恢復的百分比）^（1 /要恢復的年數）– 1
以這檔 ETF 為例，要漲回高點需要 18.68%，這就是它必須恢復的百分比。
讓我們套入公式（1+0.1868）^（1/恢復的年數）-1。
一年內回到高點，年報酬率是 18.6%。
兩年內回到高點，年報酬率是 8.9%。
三年內回到高點，年報酬率是 5.8%。
四年內回到高點，年報酬率是 4.3%。
五年內回到高點，年報酬率是 3.4%。
你可以從預期回到高點的時間，回推你現在投入資金的未來報酬率。
當你預期越快回升，你的可能報酬率就越高。
不過這只是預期，不代表實際報酬率，除非你能夠預知未來。
投資跟保險很像，都是經過計算以後，找出自己能夠承受的範圍去面對風險。
保險就是在「保費與保障」之間抓出取捨，買太多浪費錢，買太少保障又不夠。
投資呢？進場時間太早可能繼續跌，進場時間太晚可能已經漲回來了。
你不可能永遠抓到最精準的那個點，我們只能夠找到「勉強可以接受的」平衡點而已。
用回推法計算「預期報酬」的方式，可以幫助你找到自己可以接受的投資價格。
掌握安全邊際
什麼是安全邊際？這個名詞出自《智慧型股票投資人》一書。
假設，你預期股票價格 100 元，但你的想法可能錯誤，也許真實價格只有 80 元。
這 20 元就是你預估錯誤的損失範圍，例如你 90 元買入，結果後來跌到 80 元你就虧錢了。
但如果你在 70 元買進，把安全邊際拓寬到 30% 的位置。
即使股票從 100 元 跌到 80 元，因為你一開始的安全邊際抓的比較廣，就不需要擔心中間的估值誤差導致的虧損。
安全邊際的概念，也可以運用在回推高點這個方法。
股票跌越深，安全邊際越大。
在 3 月 4 日那天，已經從高點（93.05 元）跌落蠻多了，就算之後可能跌更深，但（78 元）的安全邊際已經夠寬，因此決定買入。（後來最低跌到 74 元）
在一個月後， 4 月 9 日，股價回升到高點附近，來到 92.8 元。
我原本預期是一年內可以回到高點，想不到一個月就反彈回升了。
也就是說用一個月左右的時間，取得將近 18% 的報酬。
（以上運氣成份居多，不是每檔股票都可以回到高點，也不是都這麼快就可以恢復。）
這就是用「多久回到最高點」的投資方式。
當股市跌得越深，要漲回去原點的百分比越高，你在此時投入的安全邊際會變廣，預期報酬率也會更高。
舉個例子，以去年 2020 年 3 月的股災，全世界股市大約跌了 30% 左右。
如果你樂觀一點，認為一年內會恢復，你將可能取得 42.85% 的報酬率。
如果你悲觀一點，認為五年才能恢復，你的可能年化報酬率也有 7.39%。
備註：以上只是預期的可能報酬，並非實際絕對報酬。
適合指數，不適合個股
這邊大仁要說一個很重要的關鍵，這種方式只適合用在整體市場的指數 ETF ，不適合單一個股。
因為從各國的股市歷史，長期來看股市大多是持續向上。
備註：過去歷史報酬僅供參考，不代表未來。
單一個股不適合用「高點回推法」。
如果你投資個股，單一間公司，就算是目前市值最高的蘋果，還是護國神山台積電，都有跌下去就永遠上不來的可能。
這個方法最大的風險就是「萬一漲不回來」怎麼辦？
所以，我們挑選的投資標的，得經過長期的回測，要長期向上的指數市場才能加高勝率。
你可能有疑問，過去歷史不代表未來。
過去股市長期向上，不表示未來也會長期向上。
說的沒錯，「有可能漲不回來」就是投資者必須承擔的風險。
如果你不願意承擔這種風險，那就把錢放在銀行定存最安全，很難損失到本金。（就算銀行倒閉，你也有存款保險 300 萬）
但大仁要提醒你，把所有的資產都放在定存不是一個聰明的方式。
原因在於物價會隨著各國不斷印鈔而產生通貨膨脹，例如以前一包科學麵 5 元，現在都 15 元了。
你現在的 100 萬，可能在三十年後的實際價值剩不到一半。
因此，要面對老年退休的風險，你一定得適度的將部份資產放到投資裡面，讓錢幫你賺錢。
投資可能面臨的虧損，就是你必須承擔的入場費。
既然投資已經要面臨風險了，我們就不該把風險提高，而是透過指數分散投資，將風險下降。
結論
透過「回推高點」的方式，可以幫助你找到自己可以接受的安全邊際。
股市跌越深，你的安全邊際就越廣，後面預期的可能報酬就越高。
BUT，最重要的 BUT 來了！
你不能等到「跌到最低」才買進，因為你無法預測未來，不可能知道哪個價格是最低點。
就像大仁在 78.4 元買入的時候，也不知道後面會跌到 74 元。
但我現在有吃虧嗎？沒有，反倒還獲得將近 18% 的報酬。
你沒有水晶球，永遠不要抓最低點。
你要抓的是「可以接受的預期報酬」，例如你預期一年內恢復高點，那最好抓寬一點，設定兩年。
如此一來即使超過一年還沒恢復高點，你還有多一年的安全邊際。
再次提醒，這個方法只是「預估可能報酬」，既然是預估就有可能錯誤，並不代表你依照這種算式就能獲取「絕對報酬」。
投資沒有穩賺不賠，只有確定性相對較高的做法而已，運用此方法，若能夠將投資勝算提高一些些就很好了。
最後，大仁想跟你說：
投資最重要的就是安心，你投入的資金一定得是「閒錢」，不要拿一個月後孩子的註冊費來投資，也不要拿兩年後要買房子的頭期款來冒險。
你沒有本事（閒錢跟時間）去承受股市的震盪波動。
但如果這筆錢是超過五年，甚至十年以上不會動到。
確定有足夠長的時間可以支持你長期投資，那就可以考慮用這個方法試試看。
希望這篇文章能給你帶來一點投資上的啟發。
祝，投資順利。
延伸閱讀：
用這個方法多賺 50 萬？以「高點回推」算出預期報酬率（實例討論）
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投資有風險，有可能會虧損本金。
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延伸閱讀：【懶人包】淺談投資系列
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