買0050不如買台積電？你知道自己在說什麼嗎

關於 0050 經常出現一種言論：「買 0050 不如台積電。」

為什麼會有這種說法？

原因在於，台積電在 0050 的佔比接近 50％，這是相當高的比重。

你買 100 萬的 0050，其實有 50 萬是投資在台積電。

因此台積電會深深影響 0050。

台積電上漲，0050 雞犬升天。

台積電下跌，0050 難以脫身。

這也是許多人說「投資 0050，不如投資台積電」的理由。

看起來似乎很有道理，但卻是錯誤的說法。

這種說法完全忽略 0050 身為市值型 ETF 的分散功能。

這篇，大仁要告訴你的是：

「投資 0050 跟投資台積電，真的是不一樣的東西。」

實驗前提

這邊我們先設定幾個前提。

因為 0050 是採取市值權重的 ETF，也就是市值越大，權重越高。

為了方便理解，我們假設：

區分成三個投資項目報酬來看：

接下來，我們就從各種不同的報酬率發展，去看看兩者的報酬變化。

報酬率相同

【49 家】上漲 +5％

【台積電】上漲 +5％

兩者年化報酬率相同的情況下，你可以看到

不管是 49 家、台積電、0050，總報酬都是 +62.89％

成長都是相同的，沒有誰比誰更強。

台積電表現好

接著，我們模擬台積電表現很好的情況：

【49 家】上漲 +1％

【台積電】上漲 +5％

49 家只有 10.46％

台積電會有 62.89％

0050 只有 36.68％，因為被其他 49 家拖累了。

這就是許多人說買 0050，不如買台積電的原因。

因為你上漲都靠台積電，不如直接買台積電，上漲還賺更多。

BUT，最重要的 BUT 來了！

這種說法看似很正確，但卻是錯誤的，下面讓大仁證明給你看。

因為台積電不是只會漲，它還可能跌。

台積電表現壞

下面模擬台積電表現不佳的情況：

【49 家】上漲 +5％

【台積電】上漲 +1％

49 家有 62.89％ 總報酬

台積電只有 10.46％ 總報酬

0050 還是 36.68％，沒有改變。

從這邊你可以看出 0050 分散的功能就出現了。

台積電的佔比從一開始的 50％，後來逐漸下降到 40％

而 49 家的佔比從 50％，增加為 60％

這就是 0050 身為 ETF，本身具有的汰弱換強功能。

這就是台積電表現不佳，而其他 49 家強勢的時候，0050 依然能夠取得平均報酬的原因。

並沒有因為台積電走下神壇，0050 也跟著下去。

雖然兩者的連動性很高，但隨著台積電越來越糟糕，比重也越來越低。

這就是投資 0050 最主要的原因，把風險分散到其他間公司。

而不是只靠單一間公司定生死。

台積電完蛋了

再來，假設一種極端情況：

【49 家】上漲 +5％

【台積電】下跌 -5％

這種情況台積電會下跌 -40.13％

而 0050 反過來上漲 +11.38％

為什麼台積電每年都下跌，0050 還能夠上漲？

原因在於，台積電在下跌的過程中，佔比逐漸減少（50％ → 27％）

而其他 49 家因為上漲的關係，佔比逐漸增加（50％ → 73％）

0050 汰弱換強的功能又展現了。

誰表現好就買更多，誰表現差就賣更多。

認為只要投資台積電就好的人，都是只考量到上漲。

卻沒思考過，萬一台積電長期下跌怎麼辦？

0050 還可以透過降低權重來止血，而你單壓一間公司就只能截肢。

一間公司 VS 整個台股

可能有人會質疑：

難道沒有台積電上漲 +5％，但其他49家下跌 -5％ 的情況嗎？

嗯，你自己好好想一下：

是一間公司獨自下跌的可能性比較高，還是其他 49 家公司全部下跌的可能性比較高呢？

從分散性來看，分散越多間公司，被單一公司影響的程度就會越小。

來看看 2021～2022 年，這兩年的表現：

0050 下跌 -4.14％

台股報酬指數卻上漲 3.33％

為什麼會這樣？

原因還是台積電，因為台積電在這兩年的報酬率是 -8.61％

0050 因為持有約 50％ 佔比的台積電（只有 50 間公司計算比重，台積電的佔比會更高），所以台積電下跌時影響更大一些。

報酬指數背後是將近一千家的上市公司，台積電的比重大約是 27％ 左右。

因此，即使台積電這兩年下跌，依然有其他九百多家上市公司可以 Carry。

你看到這邊應該已經明白了。

那些說買 0050，不如買台積電的人，到底犯了什麼偏誤。

投資一間公司，跟投資五十間公司，終究是不同的。

不管台積電佔比多大，單壓一間公司的風險，肯定比壓五十間來得更高。

如果你能夠直接投資整個台股的報酬指數，那當然會比 0050 來得更棒。

從風險分散的角度來看：

（1000 家 > 50 家 > 1 家）這是非常簡單的道理。

不是什麼「台積電爛，0050 也會跟著爛」這種粗糙的看法。

個股風險

從比重來看，0050 的台積電佔比確實非常高。

但這也代表台積電過去的表現很好，如果台積電能繼續強下去（相對其他 49 家公司更好）。

那在 0050 的比重自然也會逐漸增加，這是很合理的。

就像是一支籃球隊，台積電就是那個狂砍得分的球員。

當他表現好，自然就給他更多出手的機會。

如果他後來失常，或是其他球員相對表現更佳，那就換其他人出手。

至少你不是把所有的籌碼都壓在一個人身上。

萬一這個人扭到腳，還是韌帶斷掉，那比賽就結束了。

大仁看到某個知名的達人老師說：

真正矛盾的，是這種莫名其妙的舉例。

我看不看好阿湯哥的表現（台積電）並不重要。

我投資的是整個產業，整個好萊塢。

只要這個好萊塢表現好，我自然就會賺錢。

如果阿湯哥票房火爆，我會很開心的分一杯羹。

如果阿湯哥表現失利，也有其他電影會上映。

一個人不管再怎麼厲害，都只是一個人而已。

一個人，是不可能跟整個產業相比的。

用極端案例來看，萬一阿湯哥忽然心臟病發還是拍電影出意外。

那你不就完蛋了？

而投資整個好萊塢，縱使會折損一位巨星，但整個產業的巨輪終究還是會向前。

不會因為任何一個人停下腳步。

這就是 0050 跟台積電不同的差別。

不要再說買 0050 不如買台積電了，兩者真的是不同的東西。

結論

最後，大仁幫你重點整理：

來思考一個想像實驗：

我想這個答案應該很容易判斷。

當然是選擇風險更加分散的 台股正2。

備註：

當時間跨度越大，不確定性越難掌握。

這時應該將分散性再往上提高，例如，分散到美股甚至是全世界。

將風險分散拉到更高的程度。

延伸閱讀：為什麼我不投資 0050 跟 006208？

相關文章：

台積電一直下跌，為什麼 正2 卻能持續上漲？

定期定額0050：猜高低點只會讓你錯失最佳投資機會

定期定額0050、0056已經過時了，正2槓桿ETF才是最佳選擇！

0050、0056不是唯一選擇 | 正2槓桿投資法讓你事半功倍！

定期定額0050：猜高低點只會讓你錯失最佳投資機會