槓桿，並不只限於槓桿 ETF。
許多人認為槓桿 ETF 有長期投資的疑慮，因此選擇不要槓桿。
但這是錯誤的思維，因為槓桿並不只限於 ETF。
你用信貸或房貸也是一種槓桿，這叫做「本金槓桿」。
這篇，大仁帶你看看如何運用本金槓桿，讓你放大 VT（全世界股票）的投資報酬。
免責聲明：
文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。
投資有風險，有可能會虧損本金。
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VT
什麼是 VT ？
全名為：Vanguard Total World Stock ETF
中文名稱是：全世界股票 ETF
VT 包含全世界公司超過 9000 家以上，是範圍最廣泛的股票 ETF。
裡面擁有各個國家的股票，包含比例最高的美國（60％），還有台灣（1.9％）
許多人選擇投資 VT，就是因為看上它的風險分散性。
與其單壓市值只有 1.9％ 的台灣，不如投資全世界，這樣風險是最分散的。
不管哪個國家興盛或衰退，只要全世界的經濟持續向上，VT 就是繼續往上發展。
因此有人開玩笑說，大概只有外星人攻打地球，VT 才會長期下跌了。
許多人不敢投資 台股正2 的原因，就是因為不夠分散。
把資金集中在台灣這個小島國，他們不放心。
既然如此，拿全世界最分散的 VT 來開槓桿應該就能安心了。
如何用 VT 開槓桿
可惜的是，VT 目前並沒有兩倍槓桿的 ETF。
即使我們想投資也無從下手。
但是， 要開槓桿我們還有另外一個選擇，也就是「本金槓桿」。
槓桿有分成兩種：
第一種是借貸的槓桿，例如你有 100 萬，再借貸 100 萬，變成 200 萬。
我把這稱為「本金槓桿」。
第二種是使用衍生性商品的槓桿，例如 正2 用期貨複製 200％ 的曝險。
我把這稱為「複利槓桿」。
兩種槓桿最終的結果差異很大。
可以參考這篇《「本金槓桿」跟「複利槓桿」的差別》有詳細說明。
接下來，我們使用信貸對 VT 開啟本金槓桿，看看結果如何。
條件如下：
我們有兩條路可以走：
一、不借貸，每個月定期定額 13214 元。
二、使用信貸，單筆投入 100 萬，每個月償還 13214 元。
你會發現，兩者每個月支出的錢是相同的。
唯一的差異是，定期定額是每個月拿去投資。
而信貸是單筆投入 100 萬，每個月再慢慢償還（有沒有發現這個跟房貸很類似？）。
讓我們看看這兩者的差異如何。
借貸單筆 VS 定期定額
時間是過去 7 年（2016.07.01）到（2023.06.30）
每個月定期定額投入：
最終市值約 155 萬（獲利約 43 萬）
信貸單筆投入：
最終市值約 194 萬（獲利約 94 萬）
定期定額獲利 43 萬，信貸單筆獲利 94 萬。
誰輸誰贏，結果很明顯。
再來，信貸每月還款已經將利息算進去了，所以支出多少利息並不重要（大約是 11 萬左右）。
重要的是，提早單筆投入 100 萬，最終帶來了更多的報酬。
兩者同樣都是每月支出 13214，得到的報酬卻差了兩倍。
為什麼會這樣？
因為這段時間，股市上漲的報酬率超過利息。
兩者相減，你越早借貸投入，所賺到的差額報酬越多。
這邊是以信貸年限 7 年計算，若是用房貸 20 年，那報酬只會差距更大。
因為年期越長，每月償還本金越少，你就可以拿出越多錢提早投入。
大仁之前分享過，單筆投入的勝算高達 70％， 而且你又是「提早、單筆、加大本金」。
這種做法就是最強的複利公式。
其他區間
有些人可能會說，這是因為最近幾年大漲，拿這個時間點來講不公平。
這點就讓我們用最近 29 年的報酬來看，時間是（1994-2022）。
每一個滾動區間，都代表這 7 年的年化報酬率（複利）。
以 3％ 的信貸利率，做為賺賠的標準。
綠色，代表報酬率低於 3％，信貸投資賠錢。
紅色，代表報酬率高於 3％，信貸投資賺錢。
不管是全世界、美股、台股。
自從 2003 年以後，信貸（利率低於 3％ 以下）幾乎都是大獲全勝。
這段時期有運用槓桿的人成為贏家。
這個結果，是不是跟你接收到的「不要借錢投資」有所違背？
槓桿（借錢）說到底就是兩件事：
一、投資報酬能否超過利息，超過你就賺錢。
二、你能否負擔每個月的還款，現金流是否正常？可以負擔就沒問題。
如果你每個月還得起錢，而且報酬率還高於支付的利息。
在能力範圍內的槓桿，這是再正常不過的事情了。
這跟你買房背負房貸的作法其實相同，只是投資項目不同而已。
前者買房地產，後者買股票。
並沒有哪個比較高級或低下，兩種做法都是在使用槓桿投資。
這邊你可能有疑問，萬一真的遇到負報酬的 7 年怎麼辦？
答案很簡單，再借貸投資 7 年。
把時間拉長到 14 年以上，負報酬的機率就非常非常低了。
這就是「時間，比時機重要」這句話的重點。
結論
最後，大仁幫你重點整理：
一、VT 代表全世界各國的股票，是最為分散的股票投資標的。
二、目前沒有 VT正2（複利槓桿），但你可以使用借貸來達到槓桿的目的（本金槓桿）。
三、（2016-2023）這 7 年的時間，使用信貸的投資者，獲利是定期定額投資者的兩倍。
四、觀察其他 7 年的滾動區間，大多數依然可以取得相當不錯的結果。
許多人排斥槓桿 ETF，連同借貸這種本金槓桿都拋棄， 這非常可惜的。
如果你擔心 正2 報酬不穩定的問題，那選擇用其他方式放大曝險也是可以的選擇。
例如，上述提到的「信貸」或「房貸」等，都是可以考慮的選項之一。
借貸，也是實行生命週期投資法的必經之路。
目前台灣利率非常低，等於你可以用很便宜的成本，去槓桿全世界跟美國的股票。
台股之所以非常適合槓桿 ETF，原因之一就是超低利率的環境。
如果你連投資 VT 都不敢使用本金槓桿，那確實別借貸，因為我們的認知差異太大了。
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