當我們談到「槓桿」這兩個字，很多人都會皺起眉頭，認為這是過度激進的投資選擇。
關於這點，我不完全認同。
為什麼？
因為槓桿本身是一項工具，看人如何使用而已。
這篇文章大仁想告訴你的是：
正確的使用槓桿，可以降低風險。
對，你沒看錯。
正確的使用槓桿，可以降低風險。
接下來，讓我們來看看如何透過槓桿降低風險。
免責聲明：
文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。
投資有風險，有可能會虧損本金。
過去績效不代表未來，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。
什麼是風險？
「槓桿能夠降低風險。」
在討論這句話之前，我們得先定義什麼是「風險」。
因為每個人對風險的定義不同，如果沒有一個標準，很容易我講東你說西，討論不到點上。
大仁對風險的定義有三點：
一、需要用錢的時候，沒有錢。
二、需要用錢的時候，只能低價賣掉資產。
三、投資部位減少，難以達到退休目標。
這是大多數人投資會面臨的三大風險。
第一大風險：需要用錢的時候，沒有錢。
沒有錢，就沒有辦法解決問題。
這就是現金的重要，有錢什麼都沒問題，沒錢什麼都是問題。
第二大風險：需要用錢的時候，只能低價賣掉資產。
股票換成現金很快。
但如果剛好遇到股市大跌，你就會處於一個身不由己的情況。
明明知道這個時候賣出去很笨。
但沒辦法，你需要用錢，只能低價賣出股票，換取現金。
第三大風險：投資部位減少，難以達成財務目標。
把股票賣出去以後，虧損是小事，最糟糕的是你的「曝險部位」減少了。
曝險，就是你有多少資金暴露在風險之下，藉此換取報酬。
當你把股票賣掉，曝險減少。
曝險減少，報酬就會跟著減少。
報酬減少，就更難達到你的財務目標，你就更難退休。
這才是最糟糕的事情。
舉例說明
讓我們看下面這則案例：
假設，你有 100 萬的現金，你拿去投資。
結果遇到股市大跌 20％，100 萬跌到剩下 80 萬。
好死不死，家裡出事需要 30 萬的現金。
這個時候你要怎麼辦？
一、不賣股票。
首先得看你的緊急預備金夠不夠。
不夠，可能就會需要賣股票。
你可能會說，我長期投資者堅決不賣！
但不賣股票你哪來的錢？
二、賣股票。
原本不賣還只是帳面損失，現在賣出就變成實際損失了。
你賣出 30 萬的股票，損失 6 萬元（20％）。
三、賣出股票後，投資部位減少。
100 萬經過大跌剩下 80 萬。
你賣出 30 萬，投資部位剩下 50 萬。
你原本打算投資 100 萬股票，現在只剩下 50 萬，想達到理想的財務目標變得更加困難。
想避免這種情況，你手上就得留有足夠的現金。
但現金保留太多，就會變成投資的錢太少。
你會發現
一、保留現金。
二、提高投資部位。
因為資金有限，這兩者本身是衝突的，該怎麼辦呢？
答案就是「槓桿」。
槓桿可以增加你的現金彈性空間，幫助你解決上面三種風險。
槓桿可以增加「現金部位」
前面提到，槓桿可以增加你的財務彈性。
怎麼增加呢？讓我們用買房為例：
你有 100 萬的現金，但想買 500 萬的房子。
你會去跟銀行貸款 400 萬的房貸，加上手上 100 萬的現金，買下 500 萬的房子。
你跟銀行貸款的 400 萬就是槓桿（借錢）。
如果你只拿手上 100 萬現金，不可能買 500 萬的房子。
槓桿就是提供給你一種財務彈性，把你的 100 萬現金，經由槓桿擴充到 500 萬（五倍槓桿）。
當你跟銀行貸款的時候，你就等於變出了 400 萬的現金。
這就是槓桿帶來的現金彈性。
買房的人運用槓桿，幫助自己買到想要的房子。
你投資的時候同樣也可以運用槓桿，幫助自己達到財務目標。
怎麼做？
以 100 萬的股票為例：
開啟兩倍槓桿，就會形成 200 萬的曝險。
你明明只有 100 萬，為什麼可以做到 200 萬的曝險？
因為這 100 萬就是透過槓桿變出來的。
我們可以透過槓桿，增加手上的現金。
這句話請再看一次：
我們可以透過槓桿，增加手上的現金。
槓桿就是借錢，當你開啟槓桿就是跟別人借錢。
讓我用案例說明你會更加明白。
用槓桿 ETF 增加現金
假設，你有 100 萬的（0050 ETF）。
家裡有事急需 50 萬的現金，但你又不想賣出股票，該怎麼辦？
很簡單，只要開槓桿，就能增加手上現金。
舉例來說：
你把 100 萬的（0050）賣掉，改買 50 萬的（0050正2）即可。
雖然你只有買 50 萬的（0050正2），但因為正二是兩倍槓桿，所以你實際上的曝險同樣維持在 100％。
100 萬的 0050（曝險 100％）
50 萬的 0050正二（曝險 100％）
轉換過來，你手上就會多出 50 萬的現金，可以讓你去解決問題。
同時不會因為賣掉股票造成曝險不足，錯過後面的漲幅。
開頭提到三大風險：
一、沒錢。
槓桿可以讓你增加手上現金部位。
二、低價賣出股票。
槓桿讓你維持相同的曝險，曝險沒有減少。
三、曝險不足。
曝險相同，就不會因為曝險不足，損失日後的報酬。
上面三種風險都可以透過槓桿解決。
原因在於，槓桿可以帶來現金的擴張性，讓你手上擁有更多現金。
如果你想投資 100 萬的股票，又需要 50 萬的現金去創業怎麼辦？
很簡單，用 50 萬開啟兩倍槓桿，你就獲得 100 萬的投資曝險了。
剩下的 50 萬，就能讓你拿去運用。
這就是透過槓桿帶來的財務彈性。
為什麼不要借錢投資？
為什麼許多人都說不要借錢投資？
先不說投資不一定保證獲利這點，目前股票的融資利率大約是（6％～7％）左右。
大仁在這篇《什麼是良性負債？什麼是惡性負債？》提到：
你得創造出比貸款利率更高的報酬率，才能將負債變成良性負債。
如果股票融資利率為（6％～7％），等於你得創造出（7％）以上的報酬率才能抵銷利息。
很多人投資不賠錢就算幸運了，還要創造出（7％）以上的報酬率，根本難如登天。
然後投資虧損已經很有壓力了，又得支付利息。
如果跌超過一定程度，融資維持率不夠還會被券商直接賣出股票斷頭。
這也是許多人投資股票開槓桿會賠錢的原因：
一、融資利息太高。
二、跌太深會被斷頭。
在時間壓力跟股市變化的雙重威脅下，許多人就是死在這邊。
這也是為什麼大多數人不建議投資股票開槓桿的原因，想獲利太難了。
槓桿 ETF 是低成本槓桿
槓桿 ETF 跟股票融資不一樣。
槓桿 ETF 不必付出高額的融資利率，只需要支付每年（1.3％）左右的內扣成本而已。
再來，投資槓桿 ETF 不用擔心跌太深被斷頭的風險，因為這點有基金經理人幫你處理好了。
基金經理人會幫你注意保證金夠不夠，是否需要補錢。
不用你每天提心吊膽的注意維持率，一切有專人處理，安心可靠。
槓桿就是借錢。
大家說投資股票不要借錢，是因為融資利率高，會被斷頭。
大仁說槓桿 ETF，是因為利率低，不會被斷頭。
同樣都是借錢，你買股票融資風險很高，但槓桿 ETF 就沒有那麼可怕了。
在評估好財務能力之後，投資槓桿 ETF 可說是更為安全的槓桿。
負債，分成良性負債跟惡性負債。
槓桿，也應該分成良性槓桿跟惡性槓桿。
股票融資，就是屬於惡性槓桿（融資利率高，有斷頭風險）。
槓桿 ETF，就是屬於良性槓桿（內扣成本低，無斷頭風險）。
備註：
可能有些人會疑惑，為什麼不乾脆用期貨開槓桿，成本更低。
關於這點在《既然槓桿ETF持有期貨，為什麼不要直接買期貨就好？》已經說明。
這邊就不贅述了。
結論
最後，重點整理：
一、風險是需要用錢的時候，沒有錢。
二、風險是需要用錢的時候，只能低價賤賣資產。
三、風險是賣出資產以後，更少的曝險，導致更難達到財務目標。
四、槓桿就是跟別人借錢，讓你取得更多現金。
五、使用槓桿可以讓你維持相同的曝險，手上卻多出現金應急。
六、槓桿的關鍵是低成本的貸款，槓桿 ETF 是絕佳的選擇。
七、正確的使用槓桿，可以在不影響財務目標的前提下，維持現金流動性。
槓桿能放大你的力量，撐起你原本沒有辦法舉起的東西。
同時可以讓你有更大的力量去承受風險，不會被風險一碰就倒。
不管你要不要使用槓桿，都別把槓桿當成洪水猛獸。
因為槓桿是一種幫助你增加現金彈性的工具。
你可以透過槓桿，增加手上的現金，讓現金流更加穩固。
同時，不會因為現金增加，而減少投資的曝險。
這就是大仁說槓桿可以降低風險的原因。
槓桿讓現金變多，現金越多，投資就越穩固，越不會死。
正確的槓桿，可以幫助你增加現金，降低風險。
錯誤的槓桿，只會讓你承受高額的利息跟時間壓力。
願你能夠正確的使用槓桿，降低風險。
延伸閱讀：
用0050搭配0050正2可以嗎？會這樣想代表你沒有理解槓桿ETF
免責聲明：
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投資有風險，有可能會虧損本金。
過去績效不代表未來，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
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