你有每個月定期定額 0050 嗎？
0050 做為台灣代表性的 ETF，目前的股東人數已經突破 50 萬人。
但你知道有另外一檔 ETF，只用一半的錢就輕鬆超越 0050 嗎？
這篇，讓我們來聊聊（0050正2）。
免責聲明：
文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。
投資有風險，有可能會虧損本金。
過去歷史與數據不代表未來，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。
定期定額 0050
首先，我們假設每個月定期定額 1 萬元，投資 0050。
從 2015 年開始，到 2021 年為止，總共七個完整的年度。
結果如下：
我們可以看到，每個月投入 1 萬元，總投入本金為 84 萬（總共 84 個月）。
最終投資組合的市值為：168 萬。
扣掉本金 84 萬，獲利 84 萬。
過去七年，你每個月用 1 萬元定期定額 0050，最終你的獲利為 84 萬。
等於投入本金翻倍了，看起來是相當不錯的報酬。
但為什麼大仁會說有更好的選擇呢？
因為有另一檔 ETF 同樣定期定額，卻只用「一半的錢」就把 0050 打趴在地。
這檔 ETF 就是 0050 的兩倍槓桿型態。
0050正二 （代號：00631L）
定期定額 50正2
關於 50正2 的相關文章，請看這篇：
這邊大仁就不再贅述。
讓我們直接進入重點。
上面投資 0050，是用每個月定期定額 1 萬元。
我們不要用 1 萬元，這樣太欺負人，我們只用「一半的錢」就好。
也就是每個月定期定額：5 千元。
同樣從 2015 年開始到 2021 年為止，來看看結果如何：
我們可以看到，每個月投入 5 千元，總投入本金為 42 萬（總共 84 個月）。
最終投資組合的市值為：183 萬。
扣掉本金 42 萬，獲利 141 萬。
過去七年，每個月用 5 千元，定期定額 0050正二。
最終獲利為 141 萬，是本金的三倍多。
看到這邊你可能很驚訝：
0050 每個月投入 1 萬元，拿出更多的資金，最後只賺到 84 萬。
而 50正2 每個月只用一半的資金，最後卻賺到 141 萬。
這到底是怎麼回事？
從曝險的角度思考
在談 0050 跟 50正2 之前，我們要先來討論「曝險比例」。
以 100 萬本金為例，放到投資的部位越高，你的曝險比例就越高。
一般的投資者有 100 萬的資金，不太可能全部投入股市。
他或多或少會保留一些資金，預防萬一有什麼風險發生要急用。
所以，正常人的曝險比例不會達到 100％，比較有可能的是 80％ 之類的。
（拿 80 萬去投資，手上留 20 萬現金）
依照每個人對風險的承受度不同，曝險比例就會不一樣。
越能承受風險的人，會把更多的資金拿去投資，讓曝險比例提高。
保守的投資者，則是會選擇降低投資的部位，讓曝險比例降低。
為什麼大仁要跟你談曝險？
因為曝險比例最高不是 100％，而是看你開啟多少的槓桿，你的曝險就能夠多大。
舉例來說，如果我開啟五倍的槓桿，那我的曝險就會變成 500％。
（拿 100 萬的本金，去做 500 萬的交易）
槓桿是一種放大器，能夠放大優點，也能放大缺點。
當你開五倍槓桿，報酬率 10％，你就等於賺到本金的 50％。
這也是台灣大多數人為什麼靠買房才賺到錢的原因，因為這是他們少數願意開啟槓桿的時刻。
（很諷刺對吧，大家都說別槓桿，結果卻是靠買房開五倍槓桿才賺到錢）
那這跟投資 0050 還有 50正二 有什麼關係呢？
有的。
當我們在討論投資的時候，也得從曝險的比例來思考才行。
50正2 的曝險比例
讓我們同樣用 100 萬的本金來看。
如果你將 100 萬全部拿去投資 0050，你的曝險比例就是 100％。
正常人最多就是做到 100％ 曝險，不會再往上增加了。
但是 50正2 不一樣。
它是利用期貨達到兩倍槓桿的 ETF，也就是說，它的曝險最高可以達到 200％。
如果你拿 100 萬去投資 50正2，你的曝險比例就是 200％ 曝險。
（用 100 萬，去做 200 萬的投資）
談到這邊，可能會有人提出質疑：
「你看，開槓桿很危險吧，把曝險拉到 200％，等於承受兩倍的風險耶。」
對，沒錯。
槓桿是放大器，會放大獲利，也會放大虧損。
把 100 萬「全部拿去投資」50正2，你的曝險就會變成 200％。
雖然獲利可能是兩倍，但同樣虧損也會是兩倍。
但是，沒有人叫你要把全部資金拿去投資啊。
你可以投資一半就好嘛。
如果你 拿 50 萬出來投資 50正2， 這個時候你的曝險比例是多少？
答案是：曝險 100％。
也就是說：
你拿 100 萬去投資 0050 的曝險。
跟我拿 50 萬去投資 50正2 的曝險。
兩者是相同的。
在兩者曝險相同的情況下：
是投資 100 萬的 0050 風險比較高？
還是投資 50 萬的 50正2 風險比較高？
這個問題你自己思考一下，答案不難。
談完曝險思考，大仁想拉回主題。
為什麼要談曝險？
因為太多人對槓桿有錯誤的偏見，認為槓桿是糟糕的，是邪惡的，是可怕的。
一個好的投資者千萬不能使用槓桿，那是投機者在做的事情。
但，事實是這樣嗎？
如果是這樣的話，你如何解釋同樣是定期定額，0050 每個月投入 1 萬元的本金。
為什麼還會輸給只用 5 千元的 50正2？
如果槓桿真的非常糟糕，你不會看到這種結果。
你以為開槓桿是提高風險？
錯了，正確的使用槓桿，反而是降低風險。
正確的槓桿，反而降低風險
來，我來告訴你什麼叫做正確的槓桿。
你現在有 100 萬的本金，叫你全部拿去投資 0050，你敢嗎？
不，很大的可能性你不敢。
要是全部資金都放在投資組合裡面，很多人會睡不著覺。
有沒有可以投資 100 萬，卻又可以安心睡覺的方法？
有。
來，投資 50 萬的（50正2）。
表面上看起來投資金額是 50 萬，但因為開兩倍槓桿， 曝險是 100％。
漲的時候，因為兩倍槓桿，賺兩倍。
跌的時候，因為兩倍槓桿，跌兩倍。
舉例來說：
100 萬的（0050）漲 10％：賺到 10 萬。
50 萬的（50正2）就會漲 20％：賺到 10 萬。
100 萬的（0050）跌 10％：損失 10 萬。
50 萬的（50正2）就會跌 20％：損失 10 萬。
以上僅為舉例說明，實際上不會這麼精準貼合，會有一定程度的誤差。
透過上面的例子，你會發現利用槓桿，只需要用 50％ 的本金，就能達到 100％ 的曝險。
等等，先等等。
看到這邊你有沒有發現奇怪的地方？
當你用 50 萬的本金，透過兩倍槓桿創造出 100％ 曝險的同時。
你另外 50 萬的本金在哪裡？
咦，另外 50 萬的本金在你口袋裡耶。
你不只是利用兩倍槓桿，創造出 100 萬的曝險。
同時你口袋還有 50 萬的現金可以使用。
投資最害怕的就是看到股市下跌時，你無能為力。
當你拿 100 萬投資 0050，遇到股市下跌你會整顆心無法平靜。
如果，這時你發現自己手上還有 50 萬的流動現金，這種安心感是非常重要的。
雖然漲幅跟跌幅可能會差不多（都是 100％ 曝險）。
但手上多出現金的安全感，無可替代。
當你有足夠的安全感時，就不會做出傷害自己投資組合的選擇。
例如，低點嚇到全部賣出去，然後從此不敢買回來。
這就是大仁說的，正確的開槓桿，反而可以降低投資風險。
只要你透過槓桿，讓手上的錢變多，人就能安心。
只要安心，就不會因為衝動而毀掉自己長期的投資目標。
開槓桿，跟開爆槓桿，是兩回事
為什麼其他人都說開槓桿很危險，就大仁跟你說開槓桿反而安全？ （正確使用槓桿為前提下）
因為那些人都是用以偏概全的方式跟你講槓桿。
拿五六七八九十倍，甚至百倍的槓桿，然後最後虧損的案例來跟你說槓桿很可怕。
卻避而不談，槓桿不一定要開那麼高的倍數。
你的人生難道只有：
一、不開槓桿。
二、開十倍槓桿。
難道只有這種兩種黑與白的極端的方式嗎， 不能有一點點灰色存在嗎？
誰說槓桿一定要開到五六七八倍，
我能不能開個 1.2 倍的槓桿就好？ （120％ 曝險）
我能不能開個 1.5 倍的槓桿就好？ （150％ 曝險）
可以啊，沒有人規定開槓桿就一定得開到爆，開十倍，開一百倍。
親愛的，投資選擇沒有那麼極端。
以上面為例：
你有 100 萬本金，拿 50 萬去投資 50正2，另外 50 萬現金拿去定存
這時你的總曝險就變成 100％（100 萬股票曝險）。
你的槓桿比例是 1 倍槓桿。
你認為是投資 100 萬的（0050）比較好。
還是投資 50 萬的（50正2），然後手上多出 50 萬的現金比較好。
這點，你自己思考一下便會有答案。
結論
最後，同樣重點整理：
一、回測結果顯示：用一半資金定期定額 50正2，輕鬆超越 0050。（過去歷史不代表未來）
二、投資的時候，一定要從曝險比例的角度去思考。
三、使用槓桿，能幫助你維持曝險比例，同時增加手上現金。
四、開自己能夠承擔的槓桿，跟開爆槓桿，這是兩回事，別扯在一塊談。
五、正確的使用槓桿，反而可以降低投資風險，讓人更安心投資。
看到這邊，如果你有投資 0050 的朋友，大仁奉勸你好好從「曝險比例」的角度去思考。
可以從這兩點下手：
一、找到自己想要的曝險比例。
如果你的本金是 100 萬，你只想投資 80 萬在 0050，你的曝險比例就是 80％。
二、使用槓桿，調整出相同的曝險比例。
你拿 40 萬投資 50正2，因為是兩倍槓桿，你的曝險比例同樣可以維持在 80％
這時，你手上會多出 60 萬的現金可以彈性使用，擁有更多的安全邊際。
與其全部資金投入 0050，從曝險的角度來看，你其實有更聰明的作法。
也許你在看到這篇文章之前，很多人跟你說槓桿 ETF 很糟糕不要碰。
但請你相信自己眼睛看到的數字。
如果那些言論真的那麼正確，你無法解釋為什麼（0050）定期定額所賺到的報酬，怎麼會慘敗給只付出一半本金的（50正2）。
對了，另外一半的現金也是可以帶來獲利的。
如果放在定存以 1％ 利率計算，跟 0050 的差距將會拉開更多。
來，問個問題：
「如果可以回到 2015 年，你會選擇（0050）還是（50正2）？」
這個問題沒什麼意義，因為時間已經流逝，無法重來。
但是，你可以決定現在的選擇，並且影響你的未來。
當然，如果你是（0050）的忠實粉絲，認為我胡說八道也沒關係。
不管你我的決定如何，每個人都要為自己的投資負責。
我會繼續紀錄（0050正二）的表現，你可以觀察看看我說的是否正確
等若干年後，再回頭看，願你我都不要遺憾自己做錯決定。
延伸閱讀：
用0050搭配0050正2可以嗎？會這樣想代表你沒有理解槓桿ETF
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投資有風險，有可能會虧損本金。
過去歷史與數據不代表未來，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
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