「退休族群適合 0056 還是 0050？」
大多數人在考慮 0056 跟 0050 的時候，都是以股息來做考量。
有一種常見的說法是這樣：
「0056 股息比較多適合退休規劃。0050 股息比較少無法靠股息生活。」
這種說法是正確的嗎？
這篇大仁將會分析 0056 跟 0050，告訴你常見的迷思在哪。
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退休計畫
在討論退休計畫以前，我們得先設定好條件：
假設，退休金 1000 萬。
在 2008 年最後一天一次投入 0056 跟 0050。
每年生活費 50 萬，考量物價上漲，生活費每年會增加 2％。
生活費以股息支出。
如果股息超過生活費，多出來的錢再買回更多股票。
如果股息低於生活費，少的部份就賣股票支出。
以除息當天的開盤價，做為買進或賣出的時間點。
以上，就是此次退休提領的標準。
接下來，就讓我們看看 0056 跟 0050 的表現如何吧。
0056/0050 退休提領
讓我們先看到 0056：
假設你拿著 1000 萬，在 2008 年底投資 0056，每年花費 50 萬（通膨 2％）。
直到 2022 年底，你的最終市值是 906 萬
這段期間，你總共花掉 798 萬的生活花費。
而你的 1000 萬本金，最終剩下 906 萬。
花了 14 年的錢，結果本金還有 906 萬，看起來好像不錯。
接下來，讓我們看看 0050 的表現：
假設你拿著 1000 萬，在 2008 年底投資 0050，每年花費 50 萬（通膨 2％）。
直到 2022 年底，你的最終市值是 1231 萬
▲ 2017 年後，0050 改為兩次配息，大仁取第二次配息做為生活費支出時間點。
這段期間，你總共花掉 798 萬的生活花費。
而你的 1000 萬本金，最終剩下 1231 萬。
花了 14 年的錢，結果本金從 1000 萬，增值變成 1231 萬。
足足比 0056 多出 325 萬。
兩者退休提領結果如下：
【0050】：1000 萬 → 1231 萬
【0056】：1000 萬 → 906 萬
你可以自製股息
從最終結果來看，0050 比 0056 好非常多。
為什麼會這樣？
0050 不是股息很少，不是每年都需要賣股票換取生活費嗎？
怎麼最後表現還比 0056 好？
原因很簡單，因為 0050 的總報酬比 0056 更高。
你得知道一個基本的事實：
1 元股息跟 1 元股價，兩者價值是相同的。
股息，並沒有比股價來得更有價值（這句話請看三次）。
你以為投資 0056 就不用賣股票？
不對，因為 0056 在 2010 年並沒有配息，你的生活費就只能變賣股票取得。
0056 不需要賣股票的年份只有（2009、2011、2019、2022）。
其他時間都需要依靠賣股票維生。
即使 0056 殖利率比較高，但當股息無法 COVER 你的生活費時，你還是得賣股票。
賣股票這件事情就跟股息一樣，都是變現你的股票價值。
並沒有賣股票損失比較大，領股息就不吃虧的道理。
關於這點，請參考這兩篇：
0056 表現好的時候
雖然前面大仁說 0050 很強，但 0056 也是有表現好的時候。
在 2009 年到 2014 年這段時間，0056 都是優於 0050。
為什麼會這樣？
因為「報酬順序」的關係。
退休期領的前面幾年大漲或大跌，將會影響到你計畫的成功性。
對退休族群最好的路徑，就是退休的前幾年先大漲，這樣就有足夠的本錢慢慢領。
（詳細討論請參考：什麼是報酬順序風險？）
0056 剛好就是吃到 2009-2011 這三年的紅利。
這三年的表現 0056 都是高於 0050，也因此前面幾年表現不錯。
而 0050 反過來，前面三年比較弱，加上提領又更吃虧（低點賣更多股票）。
因此在 2009 年～2014 年落後 0056。
從 2012 起退休
前面提到，0056 在有利的時間點起步，所以在前期贏過 0050（後期就被打敗了）。
如果我們換個時間點，從 2012 年開始退休計畫。
條件跟之前相同，讓我們看看這次的結果如何。
首先看到 0056：
在前期還需要變賣股票，但後期已經可以靠股息完全 COVER 支出了。
在（2012～2022）這 11 年的時間，總共花了 608 萬。
最後總市值是 1135 萬
接下來看到 0050：
雖然一直需要變賣股票，但可以發現股價增加後，股息也增加了。
在（2012～2022）這 11 年的時間，總共花了 608 萬。
最後總市值是 1966 萬
兩者退休提領結果如下：
【0050】：1000 萬 → 1966 萬
【0056】：1000 萬 → 1135 萬
我們可以發現，換個時間點以後 0056 就幾乎沒有勝過 0050。
而且兩者的差距已經快要超過 1000 萬。
如果你是 2012 年退休的投資者，選擇 0056 跟 0050，結果會差到千萬以上。
這個差距，可不是「安心」兩個字能夠彌補的。
結論
最後，大仁幫你重點整理：
一、0056 跟 0050 退休提領計畫：0050 勝過 0056
二、0050 殖利率低，但可以透過自製股息（變賣股票）來取得生活費。
三、0056 殖利率高，但依舊得透過變賣股票才有足夠的生活費。
四、2009 年～2011 年，0056 表現較好，在報酬順序的優勢下勝過 0050
五、2012 年～2022 年，0050 的表現完全碾壓 0056，差距將近千萬。
好了，希望看到這邊有讓你多理解 0056 跟 0050 兩者在退休提領的差別。
許多人有個投資迷思，認為退休生活費一定得透過股息，不能賣股票。
這篇文章大仁就透過歷史資料告訴你，不管是投資 0056 還是 0050，你都有可能需要變賣股票才能湊足生活費。
股息，只是另一種形式的賣股。
賣股，也可以是另一種形式的股息。
若你只將思維固定在「生活費一定得靠股息」這個念頭。
那我勸你最好再看一下上面 0056 跟 0050 可能差距千萬的這個事實。
我想你不會希望自己投資了十幾年以後，才發現自己因為做錯決定，資產少了上千萬。
（若你願意將眼光放足世界，還有其他風險分散性更高的選擇）
想要透過股息退休，不是問題。
但認為「退休只能靠股息」，這問題就大了。
希望這篇有幫助你了解「退休提領」、「自製股息」以及「報酬順序風險」這三點。
延伸閱讀：用台灣50正2（00631L）打造日日配息現金流，輕鬆打敗0056
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