大仁在這篇《用0050正2買下整個台灣，比0050更具風險分散性》
談到 0050正2 的分散優勢，有兩位朋友提出類似的疑問。
以下為留言內容：
已將您的 00631L 相關文章閱讀完畢，想請教您為何不投資其他費用較低的正2呢？
請問這次實測選了 00631L，而不是選 00675L 或 00685L，有什麼特別的原因嗎？
文中講到的好處後兩者豈不是都有？分散度更高，內扣費用也較低。
有甚麼我思慮不周之處，尚祈賜教。
我們可以針對下列四點來討論：
一、分散程度。
二、內扣費用。
三、交易量。
四、為什麼偏心 0050正2 。
先從第一點，分散程度談起。
免責聲明：
文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。
投資有風險，有可能會虧損本金。
過去歷史與數據不代表未來，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。
一、分散程度
目前關於台灣大盤的槓桿型 ETF，主要是這四個：
在談分散性之前，我們先來看看這四檔 ETF 的表現如何。
從 2018 年起算：
你會發現（00631L）領先其他三家。
為什麼會有這樣的差距？
因為（00631L）並非全部都投資台指期貨。
還含有部份的 0050 期貨。
再看到最近三年的數據：
2018.01.02 ～ 2022.03.11
0050 指數報酬：93.96％
台股指數報酬：86.64％
最近三年 0050 指數剛好超越大盤（台積電、聯發科等大型股發威）。
正是因為這個原因，才讓 00631L 的 報酬超越其他三家。
但是，投資不能光看報酬。
00631L 報酬比較高，是因為大型股這幾年表現比較好。
萬一接下來輪到中小型股發威，那 00631L 就有很高的機率會輸給其他三家。
例如 2021 年，00631L 是落後的。
如果你想拿到全市場（所有上市公司）的報酬，還是應該選擇純台指期貨的槓桿型 ETF 才對。
既然如此，為什麼還是推薦 0050正2 呢？
這就要談到第二點：內扣費用。
二、內扣費用
目前四家槓桿型 ETF 的內扣費用如下：
富邦（00675L）成本最低：0.97％。
元大 （00631L）成本最高：1.33％。
單純以內扣費用來看，似乎應該要選擇富邦才對。
但為什麼大仁會選擇用（00631L）做分享呢？
這就要看到四檔 ETF 的基金規模：
最高的是元大 00631L，基金規模有 109.5 億。
最小的群益只有 1.1 億。
為什麼要談到基金規模？
大仁在這篇《槓桿ETF遇到崩盤會跌到下市？-元大0050正二（00631L）的下市條件》
談到「ETF 下市」的條件。
其中一個下市條件，就是「基金淨值低於一億元」以下。
按照這個規定來看，群益（00685L）最危險，只有 1.1 億…
這是一個不小心，就可能面臨下市的數字。
現在，你知道為什麼要推薦元大0050正2（00631L）的原因了吧。
因為它的基金規模最大，至少有破百億。
以長期持有來說，元大 0050正2 的規模是這四家最不可能下市的那一個。
你當然可以為了省一點點的內扣費用，而選擇其他家。
但就下市風險來講，還是選擇規模最大的比較好。
內扣費用沒你想的可怕，你都投資槓桿了，每天兩倍波動就不只這個數字了。
不必為了那零點幾趴的內扣費用，而承擔多餘的風險。
再來，除了內扣費用，還有另外一點需要特別注意：交易量（流動性）。
三、交易量
從交易量來看：
元大（00631L）完全不用擔心，富邦（00675L）則是暫時不用擔心。
但國泰跟群益就能容易陷入流動性風險（想賣的交易量太少）。
流動性風險，是指你想賣卻賣不掉（或是沒辦法用正常的價格售出）。
以房子為例，為什麼我們會說房子的流動性很差？
因為房子不是說賣就能馬上賣掉的，假設你急需用錢，又要快速賣掉怎麼辦？
你可能就得賤價拋售，以低於市價的價格，才會吸引到買家快速成交。
這個賤價拋售，就會形成所謂的「價差」。
什麼是「價差」？
東西價值 100 元，你用 101 元去買，多花的 1 元就叫做溢價（你買貴了）。
東西價值 100 元，你用 99 元買到，少花的 1 元就叫做折價（你買便宜了）。
為什麼會出現這種情況？
原因在於，ETF 跟個股不同，它有一個「淨值」可以參考。
比淨值高，就會變成溢價。
比淨值低，就會變成折價。
如果你是賣家，當然會希望溢價多一點（相對買家吃虧）。
如果你是買家，當然會希望折價多一點（相對賣家吃虧）。
當 ETF 每日成交量太低的時候，流動性出現問題，就可能會擴大價差。
（你就想像成沒人要買房，你又要賣房，那很高機率你得降價拋售才行）
所以，在投資槓桿型 ETF 時得考慮到「成交量」，也就是流動性。
補充說明：ETF 會有造市商提供掛單，所以即使成交量低，也不用擔心賣不出去（只是可能會產生較大的折價）。
最後，我會寫元大的 0050正2 還有另外一個主要原因。
讓我們聊聊第四點：「為什麼偏心 0050正2。」
四、為什麼偏心 0050正2？
關於這點，就得談到我為什麼要寫槓桿系列文章。
首先，在網路上你搜尋槓桿型 ETF，幾乎看不到較為深入的討論。
不是停留在槓桿只能短期持有，不然就是說槓桿很危險不要碰。
你很難找到幾篇真的深入討論細節的文章（若有請跟我說）。
在剛開始研究的時候，我對槓桿型 ETF 相當有興趣，但看來看去都找不到有人分享。
於是我只能自己花時間慢慢鑽研，就像是挖井那樣，一鎚一鎚的敲打前進。
深入了解後，才終於確定槓桿型 ETF 是可以做為投資配置的一部分。
在開始投資以後，也幸運從這幾年的大牛市中有所斬獲。
槓桿是雙面刃，跌的時候跌更多，但牛市會帶你飛更高，讓 我深刻地感受到槓桿帶來的威力。
但在這段時間，台灣投資者對槓桿型 ETF 的成見還是沒有改變。
看看 0050 跟 0050正2 的股東人數就能知道。
0050 的股東人數是 43.9 萬人。
0050正2 的股東人數是 2476 人
根本是天與地的差別。
就算槓桿 ETF 真的爛到谷底，股東人數也不至於少成這樣。
這是一種嚴重的資訊不對稱。
大多數人不是不知道有槓桿型 ETF 這種東西，不然就是被市場上流傳的扭曲資訊給勸退。
當然，槓桿有其危險之處，並非每個人都適合。
但身為一檔七年來報酬超過 500％ 的超強 ETF，居然只有兩千多人持有，這種資訊落差未免太嚴重了。
難道你要說台灣只有兩千多人適合槓桿？ 怎麼可能。
我相信更多的是被不完整，或是偏頗立場的資訊給勸退，因而不敢投資的。
於是，我想說可以做一點什麼來改變這種情況。
用 0050 吸引目光
雖然，我不是投資達人，但至少對寫作還算略懂。
我善於將複雜的問題拆解，讓不懂的人可以更輕易地吸收。
於是我決定把自己知道的槓桿知識透過文章分享出來。
一來可以幫助那些想了解槓桿型 ETF 的人。
二來也是幫助自己更加深入了解。
但槓桿型 ETF 已經夠冷門了（看看那可憐的股東人數）。
我該怎麼做才能吸引別人關注到這個議題呢？
答案，就是跟最火紅的 0050 扯上邊。
就像三線藝人會跟在大牌藝人身邊一樣。
既然沒有多少人認真看待，我就換種方式用 0050 來做連結。
這也是為什麼我比較少寫（00631L），反而多是用 0050正2 來表示。
即使對槓桿沒興趣的人，看到 0050 這個字眼多少也會留意一下。
只要多一個人願意看，願意去研究槓桿型 ETF，這就足夠了。
於是，我在投入一百萬的實驗組合裡面，加入了 0050 跟 0056。
沒有別的原因，單純是擴大可能關注的人數。
只是想讓大家知道槓桿型 ETF 沒有那麼不堪，是可以考慮投資的。
「藉由 0050 的名氣，多吸引一些人關注槓桿型 ETF。 」
這就是我偏心於 00631L 的主要原因。
結論
最後，重點整理：
一、以風險分散性來說，純台指期貨的更好。
二、以內扣費用來說，有更低成本的選擇。
三、但論下市條件，元大投信（00631L）破百億的規模最讓人放心。
四、綜合考量，即使分散性更差、成本更高，還是應該優先選擇 0050正2。
你可能認為我寫這些是不是有什麼好處？
答案是，完全沒有任何好處。
我既沒有收元大投信的任何費用（沒有這種影響力啦）， 也不會因為任何人投資 0050正2 而有什麼收益。
利害關係完全是零，只是純粹的分享，沒有任何利益存在。
我只是單純覺得槓桿型 ETF 被抹黑扭曲的太嚴重，因而想出來為它講點什麼而已。
若此系列文章能讓你從中學到一些知識，那我由衷感到安慰。
（你願意讓我知道我寫的東西對你是有幫助的，我會非常開心）
倘若你不認同我寫的東西，我也予以尊重，是我能力不足，非常抱歉。
（就像我看到一堆達人老師在鬼扯的時候，我也會在內心翻白眼）
關於槓桿型 ETF 的系列文章，我還會繼續寫下去。
沒賺錢也無妨，我一開始分享保險也沒打算賺錢，能幫助到人就算贏得獎賞了。
關於槓桿，我們還有很多東西可以談，前面的文章只是基礎開胃菜而已。
真正重要的是如何運用槓桿做資產配置，這才是槓桿型 ETF 最有優勢的地方。
未來，讓我們繼續關注這個主題。
延伸閱讀：元大0050正2（00631L）會跌到下市嗎？你的擔心是多餘的
相關文章：
非常感謝作者的分享 ，剛好在研究槓桿型etf的時候看到作者的文章，近幾個月拜讀過後持續投入觀察，更加確信槓桿型etf只要有足夠的認知與操作安排，的確是可以作為投資配置的一個好標的，剛好這篇文章也解釋標的選擇上的疑慮，這邊還想稍微提一點是相較於其他三個標的，個人認為00631L有更良好的流動性，這樣不管在折溢價、零股交易、資產配置這三點上相較其他標的都更有優勢，將持續關注且選擇適當的時機進場感謝作者分享研究心得與持有績效表現。
版主回覆：(03/12/2022 08:10:08 AM)
謝謝 Yuan 的提醒，關於流動性在構思文章時有想到，結果要寫的時候卻忘記了，我再補充。
能對你有幫助真是太好了！
非常感謝作者的分享 ，剛好在研究槓桿型etf的時候看到作者的文章，近幾個月拜讀過後持續投入觀察，更加確信槓桿型etf只要有足夠的認知與操作安排，的確是可以作為投資配置的一個好標的，剛好這篇文章也解釋標的選擇上的疑慮，這邊還想稍微提一點是相較於其他三個標的，個人認為00631L有更良好的流動性，這樣不管在折溢價、零股交易、資產配置這三點上相較其他標的都更有優勢，將持續關注且選擇適當的時機進場感謝作者分享研究心得與持有績效表現。
版主回覆：(03/12/2022 08:10:08 AM)
謝謝 Yuan 的提醒，關於流動性在構思文章時有想到，結果要寫的時候卻忘記了，我再補充。
能對你有幫助真是太好了！
非常感謝作者的分享 ，剛好在研究槓桿型etf的時候看到作者的文章，近幾個月拜讀過後持續投入觀察，更加確信槓桿型etf只要有足夠的認知與操作安排，的確是可以作為投資配置的一個好標的，剛好這篇文章也解釋標的選擇上的疑慮，這邊還想稍微提一點是相較於其他三個標的，個人認為00631L有更良好的流動性，這樣不管在折溢價、零股交易、資產配置這三點上相較其他標的都更有優勢，將持續關注且選擇適當的時機進場感謝作者分享研究心得與持有績效表現。
版主回覆：(03/12/2022 08:10:08 AM)
謝謝 Yuan 的提醒，關於流動性在構思文章時有想到，結果要寫的時候卻忘記了，我再補充。
能對你有幫助真是太好了！
更正內容中兩點常見迷思：
一、下市風險：除了基金規模，更重要的是要跌破發行價的一半，只要沒跌破，基金規模不是必要條件，當年的富邦VIX就是一例。
二、流動量風險：不是看成交量，而是要看五檔掛單量！ETF基金有流動量券商提供掛單量協助造市，許多ETF成交量很低但是掛單量充足，反而當ETF成交量放大後，五檔掛單容易出現滑價跳檔現象。
版主回覆：(03/27/2022 08:04:40 PM)
1. 每檔基金的下市條件不同，經查詢，00670L沒有跌破發行價格一半的下市條件（若有，請告知在公開說明書第幾頁，我會再修正，感謝。）
2. 這點我的理解是，張數不多可以不必理會成交量（如您所說有造市商掛單）。
但張數一大，對於成交量低的ETF很容易擴大折價（特別是在短期的劇烈波動時），這就是我指的流動性風險（並非指賣不出去，而是指賣出去的價格不一定會貼近淨值）。
以3/25為例，00685L的五檔掛單不足一百張，00631L的五檔掛單超過六百張，若兩者同時有一百張需要賣出，00685L的折價通常會比較高。
感謝您的回覆，我會將造市商跟五檔掛單的說明補上，若有錯誤的地方再請指點。
更正內容中兩點常見迷思：
一、下市風險：除了基金規模，更重要的是要跌破發行價的一半，只要沒跌破，基金規模不是必要條件，當年的富邦VIX就是一例。
二、流動量風險：不是看成交量，而是要看五檔掛單量！ETF基金有流動量券商提供掛單量協助造市，許多ETF成交量很低但是掛單量充足，反而當ETF成交量放大後，五檔掛單容易出現滑價跳檔現象。
版主回覆：(03/27/2022 08:04:40 PM)
1. 每檔基金的下市條件不同，經查詢，00670L沒有跌破發行價格一半的下市條件（若有，請告知在公開說明書第幾頁，我會再修正，感謝。）
2. 這點我的理解是，張數不多可以不必理會成交量（如您所說有造市商掛單）。
但張數一大，對於成交量低的ETF很容易擴大折價（特別是在短期的劇烈波動時），這就是我指的流動性風險（並非指賣不出去，而是指賣出去的價格不一定會貼近淨值）。
以3/25為例，00685L的五檔掛單不足一百張，00631L的五檔掛單超過六百張，若兩者同時有一百張需要賣出，00685L的折價通常會比較高。
感謝您的回覆，我會將造市商跟五檔掛單的說明補上，若有錯誤的地方再請指點。
更正內容中兩點常見迷思：
一、下市風險：除了基金規模，更重要的是要跌破發行價的一半，只要沒跌破，基金規模不是必要條件，當年的富邦VIX就是一例。
二、流動量風險：不是看成交量，而是要看五檔掛單量！ETF基金有流動量券商提供掛單量協助造市，許多ETF成交量很低但是掛單量充足，反而當ETF成交量放大後，五檔掛單容易出現滑價跳檔現象。
版主回覆：(03/27/2022 08:04:40 PM)
1. 每檔基金的下市條件不同，經查詢，00670L沒有跌破發行價格一半的下市條件（若有，請告知在公開說明書第幾頁，我會再修正，感謝。）
2. 這點我的理解是，張數不多可以不必理會成交量（如您所說有造市商掛單）。
但張數一大，對於成交量低的ETF很容易擴大折價（特別是在短期的劇烈波動時），這就是我指的流動性風險（並非指賣不出去，而是指賣出去的價格不一定會貼近淨值）。
以3/25為例，00685L的五檔掛單不足一百張，00631L的五檔掛單超過六百張，若兩者同時有一百張需要賣出，00685L的折價通常會比較高。
感謝您的回覆，我會將造市商跟五檔掛單的說明補上，若有錯誤的地方再請指點。
感謝大仁無私分享，我的保險觀念就是從您淺險易懂的的文章風格吸引建立起來的，真的一生受用，投資的觀念也因為您分享的心得有了很大的修正，真的很感謝您無私的分享，期待您後續的創作喔
版主回覆：(06/02/2022 09:49:54 PM)
謝謝您的長期支持，對您有幫助就好！
感謝大仁無私分享，我的保險觀念就是從您淺險易懂的的文章風格吸引建立起來的，真的一生受用，投資的觀念也因為您分享的心得有了很大的修正，真的很感謝您無私的分享，期待您後續的創作喔
版主回覆：(06/02/2022 09:49:54 PM)
謝謝您的長期支持，對您有幫助就好！
感謝大仁無私分享，我的保險觀念就是從您淺險易懂的的文章風格吸引建立起來的，真的一生受用，投資的觀念也因為您分享的心得有了很大的修正，真的很感謝您無私的分享，期待您後續的創作喔
版主回覆：(06/02/2022 09:49:54 PM)
謝謝您的長期支持，對您有幫助就好！
多謝版大分享，沒仔細看有這篇。
版主回覆：(07/12/2022 08:08:28 PM)
不客氣！
多謝版大分享，沒仔細看有這篇。
版主回覆：(07/12/2022 08:08:28 PM)
不客氣！
多謝版大分享，沒仔細看有這篇。
版主回覆：(07/12/2022 08:08:28 PM)
不客氣！
感謝大仁
之前拜讀保險相關文章很受用，這個月開始我也打算每個月零股買入少數正二來比較看看，期待長期下來的發展，謝謝您的好文章
版主回覆：(09/06/2022 09:36:11 AM)
謝謝支持，正2風險比較高，建議多觀察多研究後再慢慢投入。
感謝大仁
之前拜讀保險相關文章很受用，這個月開始我也打算每個月零股買入少數正二來比較看看，期待長期下來的發展，謝謝您的好文章
版主回覆：(09/06/2022 09:36:11 AM)
謝謝支持，正2風險比較高，建議多觀察多研究後再慢慢投入。
感謝大仁
之前拜讀保險相關文章很受用，這個月開始我也打算每個月零股買入少數正二來比較看看，期待長期下來的發展，謝謝您的好文章
版主回覆：(09/06/2022 09:36:11 AM)
謝謝支持，正2風險比較高，建議多觀察多研究後再慢慢投入。
請問大仁哥
00631L是用期貨操作的槓桿ETF
是否會有換倉滑價的問題(內建扣血)?
感謝
版主回覆：(10/22/2022 08:56:42 AM)
目前都是補血喔（逆價差）。
請問大仁哥
00631L是用期貨操作的槓桿ETF
是否會有換倉滑價的問題(內建扣血)?
感謝
版主回覆：(10/22/2022 08:56:42 AM)
目前都是補血喔（逆價差）。
請問大仁哥
00631L是用期貨操作的槓桿ETF
是否會有換倉滑價的問題(內建扣血)?
感謝
版主回覆：(10/22/2022 08:56:42 AM)
目前都是補血喔（逆價差）。
謝謝大仁哥的分享，受益良多，對於不會選股也沒時間盯盤的人來說，正二真是最好的投資。
版主回覆：(04/01/2023 12:01:06 AM)
謝謝支持，對你有幫助就好。
謝謝大仁哥的分享，受益良多，對於不會選股也沒時間盯盤的人來說，正二真是最好的投資。
版主回覆：(04/01/2023 12:01:06 AM)
謝謝支持，對你有幫助就好。
謝謝大仁哥的分享，受益良多，對於不會選股也沒時間盯盤的人來說，正二真是最好的投資。
版主回覆：(04/01/2023 12:01:06 AM)
謝謝支持，對你有幫助就好。