許多人選擇 ETF 會偏向用「市值型」做為選項，也就是依照市值大小去分配比例。
例如，知名的 0050 就是以台灣上市公司前 50 大市值的公司，做為指數基準。
市值越大，佔比越高。
我們看到元大投信的 0050 月報，光是台積電就佔據 46.98％。
也就是你買一張 0050 ，裡面有將近一半是台積電。
這也是許多人對 0050 感到卻步的原因。
太集中在台積電一家公司，萬一它表現不好怎麼辦？
關於這個問題，0050 本身具有汰弱換強的機制。
若台積電表現不好，它的佔比自然就會逐漸降低。
若台積電表現持續良好，那佔比只會越來越高，甚至來到 50％ 60％ 都是有可能的。
真的很擔心台積電在 0050 的佔比太高，想要分散一點風險的朋友。
現在你有另外一個選擇，那就是 0050正2。
關於槓桿投資法請先參考：
【一百萬實測】槓桿型ETF長期投資法（台灣0050正二 00631L）
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0050 只有買下台灣股市七成
看到這邊你可能覺得疑惑，50正2 不就是追求 0050 的兩倍報酬嗎？
投資它不就跟 0050 一樣，哪來的分散風險？
嗯，有的。
讓我們先以 0050 為例，它投資「台灣前 50 大上市公司」。
在 50 大以外的上市公司不納入 ETF。
但台灣目前（2022.01.26）的上市公司可是高達 935 家。
以「市值佔比」來看，0050 只有買下台股（70.46％）的市值。
其他中小型上市公司的（29.54％）市值，0050 無法涵蓋。
做為一個想要買下全台灣上市公司的 ETF 來說，0050 只能算是勉強合格。
因為它少了將近三成的台股沒有納入。
這點是 0050 的非戰之罪，因為至今台灣都沒有推出真正涵蓋「全市場」的 ETF， 這是台灣金融制度落後的問題。
但 0050 只有台股七成市值的問題，依然要去面對。
0050 吃不到中小型公司的報酬
你可能還是看不出來哪裡有問題，這邊就用 2021 年為例。
這一年，剛好可以看出 0050 只佔七成市值的缺點在哪裡。
首先，讓我們看到另外一檔 ETF：0051
0051 是投資台灣中型上市公司的 ETF。
篩選標準為台灣上市公司市值落在 50～150 的中型公司。
簡單判別：
0050 是投資前 50 家的上市公司。
0051 是投資前 150 家（扣除前 50 家）的上市公司。
那這兩檔 ETF 在 2021 年的表現如何呢？
0050 報酬：21.92％
0051 報酬：42.20％
為什麼 0051 表現這麼好？
你一定對於航運股在 2021 年的奇蹟表現有所印象，當時人人一張航運股，搶當航海王。
原本「長榮、陽明、萬海」這些航運股都是在 0051 裡面。
隨著航運股飆漲，0051 的表現也超乎預期。
這就是 0051 為什麼會贏過 0050 的原因。
在這一年中小上市公司表現更優秀，帶來更高的回報。
同時，這也反應出 0050 的缺陷之處。
0050 只買入大盤七成市值，剩下三成市值的上市公司無法取得。
若三成市值表現良好，0050 就無法取得這份市場報酬。
就像 2021 年沒辦法完全吸收到航運股飆漲的報酬。
50正2 買下整個台灣
0050 無法買下整個大盤，那有什麼替代方案呢？
有的。
大仁在這篇《0050正2可以長期投資嗎？-讓我們從ETF的內容物開始說起》談到：
50正2 實際上是投資台股期貨。
台股期貨的交易標的，正是以台灣股價指數做為交易基準。
也就是由「所有上市公司」所組成的指數。
換句話說，50正2 因為持有台股期貨，反而間接投資到整個台灣大盤（935 家上市公司）。
這比 0050 的七成市值，來得廣泛太多了。
前面提到，台積電在 0050 的佔比來到 46.98％。
但若將台積電放到整個大盤之上，它的佔比會降到 30.52％。
為什麼會這樣？
因為 0050 只用 50 家上市公司去計算比例，所以市值最大的台積電佔比會非常高。
用 935 家上市公司來計算的話，台積電的佔比就會變低了。
0050 持有 50 家上市公司，台積電佔比 46.98％。
50正2 間接持有 935 家上市公司，台積電佔比 30.52％。
哪個風險更為集中，哪個風險更為分散，不言而喻。
這也是為什麼大仁會說，50正2 才是買下整個台灣的 ETF。
就現階段而言，你用各種 ETF 搭配組合都很難將台灣整個大盤的市值含入。
持有台股期貨的 50正2，反而是可以有效投資整個台灣大盤的 ETF。
不相信嗎？讓我們看到 0050 跟 50正2 去年的表現：
0050 報酬：21.92％
0050正2 報酬：62.22％
看到這邊你可能覺得很奇怪，為什麼 50正2 可以超越 0050 將近三倍的報酬？
原因在於，50正2 持有的期貨可以吸收到「935 家」上市公司的報酬。
所以當「長榮、陽明、萬海」這些航運股在飆漲的時候，一起帶動台股點數，讓 50正2 也得以獲益。
在航運飆漲的這一年，0050 無法吸收到中小型上市公司的缺點非常明顯。
如果從整個市場的層面來看，持有期貨，反而比 0050 更能有效投資台灣大盤。
這就是為什麼在 2021 年，50正2 可以達到 0050 將近三倍報酬的主要原因。
因為它不只吸收大型公司的成長，連帶中小型公司也吸收了。
備註：
50正2 投資內容有部份投資在 0050 期貨，所以也不能夠說它是百分之百買下整個大盤。
想要「全部都投資台股期貨」，可參考像富邦台灣加權正2（00675L）。
這種就是純台股期貨，不會分散到其他地方。
結論
幫你回顧一下本篇重點：
一、0050 只有取得台股大盤 70.46％ 的市值。
二、0050 集中前五十家公司，造成台積電佔比將近五成，風險過度集中。
三、0050 無法取得其餘 29.54％ 的中小型公司市值。
四、若中小型上市公司表現良好，0050 將無緣取得這份市場報酬。
五、從風險分散跟涵蓋公司來看，50正2 反而是更有效取得全市場報酬的選擇。
好了，謝謝你看到這邊。
由於台灣金融制度落後的關係，導致目前市場上缺少能真正涵蓋全市場（935 家上市公司）的 ETF。
0050 取得七成的市值已經算是不錯的選擇了，但少了三成市值這個缺點還是不能無視。
從指數來看會更明顯：2021 年度
報酬指數：27.06％
50 指數：22.42％ （落後 4.64％）
（0050 雖然貼近大盤，但遇到中小型股發威就會明顯落後）
「用期貨取得全市場報酬」這個想法不是大仁首創。
有很多人早就靠著持有台股期貨無限轉倉，進而達到投資台灣全市場的作法。
這種做法的優點是可以彌補 0050 僅有七成市值的缺陷。
缺點則是要每個月轉倉，而且期貨會有斷頭風險，操作起來更為麻煩。
如今，有 50正2 這種槓桿型 ETF 直接幫你做好這些事情。
你也不必每個月注意轉倉，也不用擔心會不會斷頭，投資起來相對輕鬆。
這也是槓桿型 ETF 少有人提到的優點之一。
希望看完這篇，有稍微改變你對 50正2 的觀念。
工具是看人使用的，不用一開始就去排斥，你可以慢慢研究再做決定。
讓我們一步一步了解，並完善槓桿型投資法。
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