大仁在這篇《最彈性的資產配置：槓桿投資法》談到槓桿投資法。
我們可以利用 50％ 的資金買入 50正2，啟動兩倍槓桿，達到 100％ 的股票曝險部位。
但時間一久，股市長期上漲的情況下，50正2 的部位會越來越大。
這個時候，我們就必須採取「再平衡」來抓回原本的配置比例。
免責聲明：
文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。
投資有風險，有可能會虧損本金。
過去歷史與數據不代表未來，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。
比例會偏移
在槓桿投資法的理念中，運用 50％ 的資金開啟兩倍槓桿，達到 100％ 的股票曝險。
同時手中留有 50％ 的現金，這其實是一個非常安全的資產配置。
但是，任何的資產配置都會面臨「資產偏移」的問題。
比方說，原本是 50 萬的股票，跟 50 萬的現金。
比例是（股票 50％：現金 50％）
後來，股票上漲變成 150 萬，現金同樣是 50 萬。
這時比例會變成（股票 75％：現金 25％）
因為股票上漲，現金相對比例減少。
這就是曝險比例的偏移，也可稱為資產偏移。
比例偏移，影響風險忍受度
股票的比例增加，有兩種可能的結果：
一、上漲的時候獲利越多（因為曝險增加）
二、下跌的時候虧損越多（同樣因為曝險增加）
當股票比例太高的時候，可能會脫離我們原本預想的配置，也會影響到我們的風險忍受力。
例如，原本只打算承擔 50％ 的兩倍槓桿（100％ 曝險）。
現在因為股票上漲變成 75％ 的兩倍槓桿（150％ 曝險）。
曝險比例過高的時候，就得特別小心了。
若不幸遇到像 2008 年金融海嘯般的大跌，槓桿 ETF 要回到兩倍報酬就得花更多的時間。
所以，一定得適當的控制曝險比例，運用現金讓兩者回到（50％：50％）的狀態。
再平衡部位
「再平衡」是把漲多的賣掉，再去買下跌的，讓兩者之間回到原本的比例。
這麼做，是為了避免資金集中在一直上漲的資產上面。
回到槓桿投資法來說，就是將漲多的 50正2 賣掉，讓這些錢回到現金部位。
比方說，50正2 是 100 萬，現金是 50 萬。
這時的比例是（股票 67％：現金 33％）
我們可以把兩者加起來，合計 150 萬。
再除以二，變成 50正2 是 75 萬，現金是 75 萬。
（50正2 賣掉 25 萬，拿去放在現金部位）
這時就會回到 50正2 是 75 萬，現金是 75 萬。
（股票 50％：現金 50％）
而曝險同樣是 100％
（75 萬的 50正2 ＝ 150 萬的 0050）
再平衡就是「買低賣高」
投資聖經就只有四個字：「買低賣高。」
說起來簡單，但做起來難。
因為要你賣出上漲獲利的股票，拿去放在報酬看起來更低的現金，沒幾個人願意做。
而再平衡正是可以強迫你執行「買低賣高」的選擇。
再平衡，就是抑制人性貪婪的煞車器。
當股市大好的時候，你必須賣掉 50正2，換回現金。
再平衡，也是彌補人性懦弱的油門。
當股市崩盤的時候，你必須在底部拿現金勇敢買回 50正2。
大仁一直強調，槓桿投資法最精華的地方就是運用槓桿 ETF，創造出更多的彈性現金。
當你時刻保有 50％ 的現金，任何投資難關都會變得輕鬆許多。
再平衡，則是進一步可以幫助你抑制人性的貪婪。
不要因為 50正2 一直上漲，你就放任它在投資組合不斷壯大。
你在上漲時享受的獲利，在下跌時會轉變成更大的壓力。
運用再平衡，定時維持原有的資產配置比例，才能在上下起伏的波浪之中，走好這條投資之路。
備註：這邊有試算表參考，可以自行下載後計算比例。
再平衡試算表：（連結）
結論
最後，重點整理：
一、資產比例會隨著資產的上漲跟下跌，逐漸偏移。
二、偏移過多的資產，會影響原本的風險忍受度。
三、再平衡，可以讓資產比例重新回到原點。
四、再平衡，讓你在高點調節，低點買進。
還是要來個警語，再次提醒一下：
免責聲明：
文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。
投資有風險，有可能會虧損本金。
過去歷史數據不代表未來，不保證未來獲利。
投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。
這篇簡單提到「再平衡」的觀念。
投資槓桿 ETF 要非常注意曝險比例，不要承擔過高的風險。
雖然上漲時很爽，但在下跌時將會造成更大的壓力。
下一篇，大仁會分享 50正2 的再平衡回測整理。
只要運用（50：50）投資法，搭配槓桿 ETF然後進行再平衡。
打敗 0050 真的只是輕輕鬆鬆的事情。
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