從大富翁遊戲學習：沒錢，是因為你沒有餘裕

很多人投資理財失敗，就將原因歸咎於自己負債太多，因為使用槓桿。

但這不是負債的問題，也不是槓桿的問題。

而是你在財務上把自己逼得太緊，沒有彈性空間，沒有保留餘裕。

這篇讓我們來聊聊：「如何運用槓桿，增加餘裕。」

（文章約 3000 字，建議放慢速度耐心觀看）

免責聲明：

文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。

投資有風險，有可能會虧損本金。

過去歷史與數據不代表未來績效保證，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。

任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。

失敗，是因為你沒有「餘裕」

你應該聽過這種例子：某人因為投資開槓桿，結果股市大跌導致保證金繳不出來，因此被斷頭抬出市場。

又或者買房的時候，沒有評估好自己的收入與現金流，結果買房以後才發現房貸繳得壓力很大，最後繳不出來房子被法院拍賣。

你會發現這些情況都是同一個原因，在財務上沒有預留任何空間。

這些人把自己的財務槓桿開到最大，沒有預留一點彈性存在。

他們的財務系統很脆弱，遇到任何意外突發事故，他們建立起來的資產架構將會瞬間坍塌。

那要怎麼做才能夠預防這種情況？

答案很簡單， 在《匱乏經濟學》這本書提到一個概念：「餘裕。」

餘裕代表你預留更多準備，更多彈性，去面對未知的風險。

以買房來說，增加餘裕就是買自己能力範圍以內的房子。

例如，你可以買 1000 萬的房子，但這 1000 萬是你的極限，你買了就沒有任何後退的空間。

這時你應該增加自己的餘裕，買 900 萬的房子就好。

這減少的 100 萬負擔，就是你的餘裕。

餘裕越多，你的風險承受力就越高，就越不可能失敗。

巴菲特談到的「安全邊際」也是相同的道理，他曾說：

巴菲特談到的安全邊際就是一種餘裕。

安全邊際除了可以運用在投資，我們也能把它套用在現實生活。

例如，機車考試的直線七秒你可以輕鬆通過。

但如果這個場地是在懸崖邊，你失敗的後果不是考試不及格，而是直接掉入萬丈深淵。

那麼你可能就會讓自己放慢速度，或是要求更寬的道路你才願意嘗試。

這就是一種更大的安全邊際，更大的餘裕。

有餘裕的人，成長性更高

為什麼餘裕那麼重要？

當我們面臨人生的許多選擇之所以會遲疑，就是因為自己的資源有限。

資源越有限，我們就越承受不起犯錯的後果。

而資源越多的人，餘裕越多，越不用擔心犯錯。

窮人因為沒有錢，只要失敗一次就會難以翻身，所以不敢冒險。

富人因為有錢，即使失敗也沒關係，所以能夠做更多大膽的挑戰。

這就是兩者對金錢的餘裕不同。

窮人對金錢的餘裕很低，任何決定都得保守謹慎看待。

但越保守，成長的可能性就越低。

富人對金錢的餘裕很高，他們可以隨意地嘗試任何挑戰，不必擔心失敗的後果。

也正因為他們嘗試的次數更多，所以成功的機率更高。

失敗幾次都沒關係，只要有一次成功，就能大幅拉開與窮人之間的差距。

中國作家萬維鋼在《佛畏系統》這本書提到：

諾貝爾獎之所以存在，是為了提供這些偉大的科學家一筆獎金。

讓他們不必擔心金錢的憂慮，可以專心在自己的研究上，做自己真正想做的事情。

因為煩惱經濟而無法專心的科學家，與不必擔心金錢可以專注研究的科學家，你認為哪種人更能發揮出自身的潛力？

窮人花在食物（生存）的花費很多，花在文化（成長）的花費很少。

富人則是反過來，擁有更多學習的可能。

貧困者連生存都很艱難，無暇去思考成長。

而富裕者則省去這些煩惱，於是更有餘裕去追求高品質的人生。

在金錢上擁有更多餘裕的人，可以擁有更多的本錢去學習成長，最終與別人拉開更大的差距。

大富翁的贏家

讓我們從另外一個層面來看待餘裕，在《用心於不交易》這本書中提到大富翁。

作者說，大富翁一開始是很隨機的， 大家公平地分到相同的籌碼。

同樣的出身跟起始點， 這個時候看不出來誰具有特別的優勢。

但隨著時間經過，玩個幾輪以後就會發現有某個玩家累積到更多的錢。

他買到更多的地，蓋上更多的房子，然後展現出強大的優勢。

通常到這個時候，贏家就已經決定了，剩下的人再怎麼努力也追不上這段差距。

看到這邊你可能覺得沒什麼，就是只是運氣好嘛。

但作者提出另外一種玩法：

給其中一個玩家 10 倍的籌碼。

其他玩家保持原有的籌碼。

結果，擁有 10 倍籌碼的玩家因為錢很多，即使犯錯也不痛不癢。

面對罰款，他們根本就不放在心上，怎麼罰都罰不怕。

而且到處投資到處冒險，買土地蓋房子完全不手軟。

不管比幾次，最後都是一開始拿十倍籌碼的玩家贏。

在這個遊戲裡面，一開始就有錢 （有更多餘裕） 的人可以建立自己的城牆跟護城河。

隨著獲利提高，他們會越來越有錢。

而窮人站在相同的遊戲場子裡，只有一路挨打的份。

現實版的大富翁

你以為大富翁只是一個遊戲嗎？

不對，這是真實人生的寫照。

越有錢的人，他們越不怕犯錯，就越有可能變得更有錢。

而越窮的人，越害怕犯錯，越不敢踏出挑戰的一步，因此會變得更貧窮。

接下來，大仁就來告訴你現實生活中的大富翁是怎麼玩的。

前面提到，遊戲開始就給一個人 10 倍籌碼，那他怎麼玩都不會輸。

但現實生活中沒有誰會給你 10 倍的籌碼，你跟其他玩家的差距也不是公平的狀態。

人家可能已經累積幾輩子的家產，而你的父母跟你還一直在白手起家重頭來過。

看到這邊，你想到什麼？

有錢人很不公平？

有錢就是罪惡？

富人就是掠奪？

不，我看到的只有一點：「我該怎麼做，才能拿到 10 倍的籌碼？」

如果拿到 10 倍籌碼，拿到更多的錢，就能夠立於不敗之地。

那我就得想辦法讓自己拿到這些籌碼。

讓自己成為一開始就擁有 10 倍籌碼的人，讓自己成為遊戲中的贏家。

這些籌碼，就是你的餘裕。

增加籌碼，增加餘裕

要怎麼做才能拿到更多籌碼？

你只有兩條路可以走：

一、提高收入。

二、使用槓桿。

一、提高收入

當你的收入越高，你就能擁有更多的籌碼。

關於這點大仁分享過許多文章，有興趣的朋友慢慢觀看：

二、使用槓桿

除了努力提高收入以外，你還可以透過另外一種方式增加籌碼。

「槓桿。」

只要使用槓桿，你的籌碼就會增加。

越多的籌碼，你的風險承受力就越高，就有更大的成長空間。

舉例來說：

小明努力工作多年，好不容易累積了 500 萬的資產。

這時大多數人的配置也許是這樣：

300 萬投資股票，200 萬放定存。

他們在投資上的曝險是 300 萬。

投資組合安全，但因為投資曝險太低，資產未來的成長性太低。

小明可能會心想：「這 500 萬是我好不容易工作存到的錢，我願意放 300 萬在股票上已經很不容易了，你居然還說曝險太低？」

是的，這樣的曝險太低了，來看看小美是如何配置的。

同樣 500 萬，小美將 150 萬拿去買兩倍槓桿的 ETF，將曝險放大到 300 萬。

同時，她拿 100 萬出來當頭期款，買了一間價值 500 萬的公寓。

這個時候她的投資總曝險是 800 萬。

（股票 300 萬 + 房子 500 萬）

你可能覺得小美這樣風險會不會太大？

答案是不會。

因為小美實際上拿出來投資的錢只有 250 萬（150 萬股票 + 100 萬頭期款）。

她手上還保有 250 萬的現金流。

以房貸 400 萬計算，假設 30 年期，利率 2％。

每個月還款是 14785，算 1.5 萬。

250 萬的現金足以提供她還款 166 個月，相當於 14 年左右。

在這 14 年的時間她即使開啟槓桿，也不必擔心還款的問題，現金流相當穩固（保有非常大的餘裕）。

這也是大仁說的：「有債務不會死，沒現金才會死。」

你可能會質疑，難道投資股票跟房產就沒有風險嗎？

當然會有。

但這種風險通常存在於短期，只要將時間拉長來看，股市 房市通常是上漲的，因此小美很可能在 14 年後累積到更多的資產。

同樣是股市房市上漲：

你認為哪個人最後累積到的財富會更多？當然是持有更多資產的人獲利更多。

你認為小美將曝險拉到 800 萬，風險有比小明大很多嗎？

是小美太激進，還是小明太保守？

這個答案因人而異，你可以慢慢思考。

結論

最後，重點整理：

為什麼很多人開槓桿會失敗？

因為他們沒有保留餘裕，他們只看到報酬卻忽略風險。

有句話叫做「置之死地而後生」，成功的投資者絕對不會認同這句話。

他們保有更多的餘裕空間， 不會讓自己置之死地，甚至連死地都不會去。

會讓自己置之死地，就代表過程中沒有為自己保留餘裕，保留安全邊際。

這是一種風險管理的概念，也是一種「保險思維」。

大仁說過，我使用槓桿是為了降低風險。

就像小明跟小美的例子，你認為小美這樣的投資計畫很危險嗎？

不，我認為那是非常安全的做法。

只要考慮好現金流，保持相當的餘裕，小美就不需要進入死地。

而小明看似很保守的投資方法，最後有可能追不上通貨膨脹，也無法順利累積到老年需要的退休資產。

只要把時間拉長來看待，你就會有不同的切入角度。

你以為的安全，可能是風險。

你以為的風險，可能是安全。

大仁在這篇文章裡面提到的「餘裕、安全邊際、籌碼」，其實都是相同的東西。

當你能為自己的決策保有更多的彈性空間，你就擁有更多的餘裕。

在保有餘裕的情況下使用槓桿，其實是更安全的投資方式。

時刻讓自己保有更多的餘裕，你就不用害怕犯錯，同時具有更多的成長空間。

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