全世界投資名人對於槓桿（借貸）的看法

《投資的奧義》：

如果你已經有自住房，要讓你的房子價值最大化。

我們寫作這本書的時候，房貸利率比較低，趕緊進行再抵押融資。

2012 年，長期房貸利率低於 5％，你可以只還最低額度的貸款，把更多的錢放到投資組合裡。

投資人還是可以將槓桿列為一項投資工具。

想在投資組合裡納入較高報酬資產的高淨值投資人，以及有能力承受槓桿風險的投資人，都應該考慮在其他資產項目中，加入風險平價投資組合。

與其將投資組合集中到比較高報酬的投資標的，不如以槓桿操作來提昇報酬，因為這樣做的成效可能比較好。

在 2014 年受訪時曾說：

「要是你能承受波動，那長期來說，最高收益的配置並不是100%的股票，而是股票加上兩倍或三倍的槓桿。」

《機構投資的創新之路》：

金融衍生品本身並不創造風險，它們可以用於降低風險，簡單地複製現金部位或增加曝險。

將現金部位和期貨部位適當地組合起來，可以創造出期貨合約基礎證券的複製品，而且這一複製品風險中立。

《Why I Might Never Pay Off My Mortgage》：

如果利率保持低位，我們可能每 5 年左右再次融資並從房子裡提取更多現金。

有些人非常害怕任何形式的債務，我不介意人們提前還清抵押貸款，我相信很少人會後悔這個決定。

但我要往另一個方向走。

我們有可能永遠不會還清抵押貸款，而只是將資產保持在具有安全邊際的合理水平。

對負債貼上好或壞的標籤，其實是不對的。

負債，不論是什麼類別的負債，是一種財務工具，跟其他工具一樣。

若妥當地使用，能對你的財務境況大有幫助。

《Where You Should Put Your Money (And When)》

雖然許多人根本不喜歡債務，但低利率債務可能非常有益，特別是如果您可以在其他地方賺更多錢的話。

改變我對債務看法的書是《舉債致富》。

這本書認為，如果負責任地使用債務，債務可能是一件好事，我同意。

擁有低利率債務並不像看起來那麼糟糕，並且可以為您提供最初可能沒有意識到的選擇。

《Buffett’s Alpha》：

我們估計巴菲特的槓桿率平均約為 1.6。

巴菲特的回報似乎既不是運氣也不是魔法，而是使用槓桿並關注便宜、安全、優質股票的回報。

查理蒙格是巴菲特的長期投資夥伴，他在一則訪問中提到：

在我生涯早期，每當我用槓桿的時候都會問自己一個問題：

如果我發現一個絕佳的投資機會，那麼投資多少的淨資產才合理呢？

倘若確實是個好機會，正確答案肯定是 100％ 的資產，甚至是淨資產 150％。

但投資裡沒有人會教你這種思考模式。

如果機會夠好，合乎邏輯的答案總會是 100％，或者是 200％。

我覺得大多數人應該避開槓桿，但不是所有人都要遵守規定。

傑諾米席格爾建議風險容忍度高、預期持有期間超過 10 年的投資人。

要運用的槓桿比率大約是 10％～40％ 之間。

相當於股票部位是投資款項的 110％～140％。

企業與個人對於債務的看法，存在顯著的鴻溝：

幾乎所有經營成功的企業，都把債務當做一種工具。

藉以取得流動性，並做為緩衝，藉此因應危機，掌握機會。

但大多數個人或家庭卻不願思考這種策略。

年輕的時候，一定要利用槓桿購買股票。

年輕的時候承擔小額的槓桿交易，會大大改變你的人生。

因為投資報酬隨著時間的流逝是呈現複利增長的。

生產性的貸款是必要的，然而無止境的貸款也不是一種高明的作法。

躺若要賺大錢，那就應該轉換自己的思維，一定要改變對「負債」的片面認知。

同時，我們要必須具備高超的判斷能力、預測能力和自信心，這些都是缺一不可的。

如何利用貨幣的槓桿效應，放大自己的財富，是為個人財富增長的第一要義。

對於一位有可持續收入的人來説，無論他是開出租還是在摩天大樓裏當白領，咬着牙維持一定的家庭負債是必須的。

在我看來，50% 到 70% 的負債率是安全的。

你一定要在你很賺錢的時候去融資，在你不需要錢的時候去融資，要在陽光燦爛的日子修理屋頂。

如果等到需要錢的時候再去融資，那你就麻煩了。

所以，在你不需要錢的時候去融資，這就是融資的最佳時間。