剛分享完這篇《揭開0056股息迷思:股息不是投資的全部》
有網友提問:
謝謝大仁哥的分享,不過拜讀完這篇和自製股息的文章還是不太了解。
以後面領股息後不再投入,跟自製股息的例子而言,自製股息的做法賣到完之後呢?
感覺前者還是可以持續不斷地參與市場,但後者手上已叫沒有半股了。
一直沒想透我這樣思考的盲點在哪裡?感謝。
大仁的回答
因為還是有許多人不理解,這篇就再說更清楚一點:
上一篇文章提到,領股息跟賣股票的最終市值相同,都是 109 萬左右。
差別只在於:
領股息,會有更多的股數(更低的股價)
沒股息,會有更高的股價(更少的股數)
兩者換算成市值是相同的,沒有什麼不同。
可以參考這篇《0050的股息太少怎麼辦?你可以「自製股息」》
大仁就再算一次給你看:
假設,股價 100 元,投入本金 100 萬。
股價每年下跌 -10%,但還是會硬配 5% 的股息。
你會看到這樣的結果:
領了很多股息,最終市值剩下 20.8 萬。
再來,股價同樣每年下跌 -10%,但你自己賣出 5% 的股票(自製股息)。
結果會是這樣:
自己賣股票,最終市值同樣是 20.8 萬。
換句話說,不管你是領股息,還是自製股息(賣股票)。
兩者的意義都是相同的。
並不會因為你領股息,股數不變,你就比較有利。
也不會因為你賣股票,股數減少,你就吃虧了。
自製股息不會賣光
你可能已經理解兩者市值相同這件事情,但還是對於「賣股票」有疑慮。
這樣一直賣,會不會把股票賣光啊?
好,讓我換另外一種角度問你:
「一直領股息,會不會把股價領到歸零?」
你覺得會嗎? 不會對吧。
為什麼?
因為只要後續股價上漲(填息),股價就不會歸零了。
同樣的道理,若股價持續上漲,你賣出的股數就越來越少。
如果你認為股價不會因為配息變成零(股價上漲,填息)。
自然就不會有賣光股數這種結論(股價上漲,越賣越少)。
不相信的話,直接給你看證據。
時間(2019.06.10~2023.03.31)
0056 股價是 25.99
0056 不配息連結基金也以 25.99 做為起點。
最終結果如下:
【0056】股價為 28.43
【0056 不配息連結基金】股價為 36.84
沒配息,就會有更高的股價。
更高的股價,代表需要賣的股數越少。
(發股息的股價填息)=(沒股息的股價上漲)
所以理論上是不會有賣完的那一天。
以 0050 跟 0056 的退休提領來看,0050 到後期變賣的股數越來越少,原因就是股價越來越高。
可以參考這篇:《0056 跟 0050 哪個適合退休族群規劃?實例計算給你看》
股數的多寡就是一張 1000 元跟十張 100 元的差別而已 。
如果還是不信,我們就沿用上面提到的例子。
在每年下跌 -10% 的情況下,用每年領 5% 股息,跟每年賣 5% 股票。
看看是領股息的先把股價扣到歸零,還是自製股息先把股數賣光。
【領股息】
第 60 年的時候,股價已經正式掉到 0.008 元。
即使股數還是有 1 萬股,但這個價格已經是接近歸零,不能買賣了。
【自製股息】
在第 60 年的時候股數剩下 485 股,但股價還有 0.18 元。
也就是說,這個時候自製股息依然還可以繼續買賣。
上面這兩份表格已經證明:
自製股息並不會把股數賣光。
領股息才有可能把股價領到接近歸零(不能買賣的價格)。
當然,凡事都有例外。
如果你只買 10 股,那真的有可能賣完,因為你的股數實在太少了。
除非你這 10 股是下面這間公司,那 10 股可能賣一輩子都賣不完。
股數、張數不重要
股神巴菲特的波克夏 a 股:
現在 1 股的股價是 46.9 萬美元(折合台幣 1433 萬)。
那些持有波克夏 a 股的人, 會害怕股數賣完的那天嗎?
賣 1 股就一千多萬台幣了,賣 1 股要花幾年?
如果用 0056 來比,大概要有 500 張才能比得上。
所以,張數重要嗎?
不重要啊,重要的是市值成長。
投資只需要看總市值,不用去看股數張數(當然也不用看成本)
人家 1 股波克夏,抵你 500 張 0056。
用張數來看,真的是自我感覺良好而已。
結論
看到這邊你應該已經明白,「自製股息」跟「領股息」是沒有分別的。
大仁也用「0056」跟「0056 不配息連結基金」這兩個一模一樣的東西來做說明。
相信這些數字應該已經足以證明一切。
若你看到這邊還是不相信,那別勉強,就以你的想法為主吧。
因為理論告訴你,也用不配息的基金驗證。
客觀數字顯示,領股息並沒有比較特別(至少報酬沒有比較高)。
若你堅持領股息比較好,那就遵照你的想法。
因為投資是自己的事情,每個人都只能賺到自己認知範圍以內的錢。
你可以待在你的能力圈,沒問題。
但請記得,要時刻提醒自己:
「我此刻是不是處在認知匱乏的狀態?我有沒有可以加強認知的可能?」
只要你不滿足於此刻,人都是會慢慢成長的。
現在的你接受不了,沒關係,也許哪天你忽然就能理解我說的這些東西。
當然,也許我才是那個認知不足的人。
哪天忽然發現高股息才是投資真理也不一定。
無論如何,我們都得持續學習才能成長。
不管對於投資,還是人生。
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