許多人不敢投資 正2 的其中一個原因:
「台積電若表現不好,正2 不是會跌更多嗎?」
關於這個問題,大仁這篇會以近期的數據告訴你:
不靠台積電,正2 依然能持續上漲的原因。
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近期回測
讓我們看一下過年後至今的數據。
時間是(2023/01/30)~(2023/03/07):
報酬指數是(2.35%),但 0050 卻只帶來(0.5%)的回報。
為什麼會這樣?
因為台積電這段時間表現糟糕,連帶拖累大型股代表 0050。
看到這邊你可能心想:「0050 都表現那麼糟糕了,正2 肯定好不到哪裡去….吧?」
嗯,答案跟你想像的不同。
00631L 給出(4.89%)
00675L 給出(6.01%)
兩者都有達到報酬指數的兩倍回報,更是超越 0050 非常多。
而 00631L 略為落後 00675L 的原因,就是持有部份 50 期貨。
再觀察其他標的,你會發現中型股的 0051 表現很好。
這也是為什麼 0056 在上個月表現不錯的主要原因。
0050 的台積電難題
再來,讓我們看到指數本身:
(2023/01/30)~(2023/03/07)
這段期間 50指數 表現普普,大約回到原點而已。
但小型股跟中型股往上衝,兩者都有(7%)左右的回報。
平均下來就是報酬指數的(2.35%)
沒辦法,就算中小型股再怎麼強,佔比還是很低。
前面大型股表現糟糕一點,整個平均就會被拉下來了。
而這個問題在 0050 身上會更明顯。
0050 才是那個要擔心台積電表現不好的 ETF。
相較之下 正2 的分散性更廣,更接近報酬指數的表現。
以航運鋼鐵股發威的 2021 年為例,那年 0050 嚴重落後報酬指數。
由中型股一枝獨秀,帶起整個大盤上揚。
那年 正2 有落後報酬指數嗎?
答案是「沒有」。
不只給出兩倍報酬,而且還超越兩倍非常多。
從上述數據可以得知,0050 在兩種情況下可能落後大盤:
一、台積電或大型股表現不好。
二、中小型股表現更好。
好比 2021 年跟這次回測的時間點,都是這樣的情況。
0050 若是遇到台積電表現不好的時候影響會很深。
你要說台積電下跌,0050 不會上漲,這我同意。
但你要延伸說 正2 也不會上漲,這我就不認同了。
因為 0050 只代表 50 家公司,正2 背後的期貨可是代表台股所有的上市公司。
兩者風險分散性是不同的。
這也是我為什麼不會推薦 0050/006208 的主要原因。
因為 正2 明顯是更好的選擇,我實在找不到投資 0050/006208,卻不投資 正2 的理由。
唯一的可能性,就是你不願意去了解。
結論
結論很簡單,投資 0050 會有兩個地方明顯受限:
一、幾乎看台積電表現。
二、無法參與中小型股報酬。
雖然 ETF 有汰弱換強的機制,台積電表現不好佔比會下降。
但 0050 就是 50 家大型股公司,台積電再怎麼爛那個佔比還是很高。
你要撐到台積電佔比掉下來,這個過程肯定會非常煎熬。
至少會比 正2 難熬非常非常多。
正2 的台積電佔比更低,同時可以取得中小型股報酬。
我實在想不出有 正2 存在,還需要投資 0050/006208 的理由。
不要再說台積電如果表現不好,正2 怎麼辦的問題了。
除非整個台灣所有上市公司都停滯走下坡。
不然即使台積電表現糟糕,正2 依然可以漲給你看。
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