很多人以元大 0050 做為投資台股大盤的首選。
比較注重內扣成本的朋友，則是選擇富邦 006208 為主。
但大仁要告訴你，我現在已經找不到投資 0050 跟 006208 的理由了。
因為，台股的兩倍槓桿 ETF 比他們優秀太多了。
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為什麼 正2 是更好的選擇
大仁之前分享過，使用 正2 的「50/50 槓桿投資法」
可以達到 100％ 的曝險，同時手上留有 50％ 的現金，是非常彈性的作法。
但有人提出質疑，因為 正2 的內扣成本更高。
如果要 100％ 曝險不如直接投資原型 ETF 就好，例如 0050 跟 006208 成本更低。
這個說法看起來有道理，正2 的成本更高，在相同曝險的前提下不如投資原型 ETF 就好。
BUT，最重要的 BUT 來了！
這種說法忽略了很關鍵的地方，因為並不只是相同曝險的思考而已。
還有另外四個原因，讓 正2 成為投資台股的優先選項。
這四點分別是：
一、達到 100％ 的曝險。
二、正2 的成本最低。
三、正2 具有超額報酬。
四、正2 的分散性更廣。
以下，大仁就針對這四點逐一說明。
一、達到 100％ 曝險
曝險是指你的資金承受風險的比例。
假設你有 100 萬，全部投資股票，曝險就是 100％。
而大仁提出的「50/50」策略就是用 50％ 的兩倍槓桿去創造 100％ 曝險，然後手中保留 50％ 的現金做為防守配置。
許多人有疑問，這樣不如全部買原型 ETF 就好。
這樣跟 100 萬買 0050 不是完全相同嗎？
表面上看起來似乎如此。
但你忘記一個重點：人性。
為什麼股票長期帶來的報酬最高，人們還要搭配債券？
因為股票的波動更大，遇到大跌的時候需要有債券這種穩定保守的投資項目在。
投資者將債券視為滅火器，平常報酬率比較低，派不上用場。
但火災的時候就能拿出來救火，不讓人們陷入恐慌。
因此，大多數投資者是沒辦法用 100％ 曝險投資的。
第一、他們的認知不足，會擔心下跌。
第二、他們需要有保守的資產穩定信心。
這兩點混合，導致大多數人沒辦法將所有錢都投入股票。
即使知道股票長期帶來的報酬更高，還是會配置其他保守性的項目。
而「50/50」策略剛好彌補了這個缺口。
在有足夠的 100％ 曝險前提下，同時保有一半的現金。
如此一來，面對長期向上的市場不會因為曝險降低而減少報酬。
二來，也有足夠的現金去面對大跌，安全感十足。
正2 可以創造出這種符合人性的配置。
另外，有一種說法是可以平時投資 0050，等到大跌再轉 正2 就好。
想像很美好。
但我們平心靜氣思考一下，你平常不願意用 正2 做為曝險替代。
遇到股市大跌的時候要你轉兩倍槓桿，你真的能夠轉換下去？
別騙自己，你做不到。
若你能轉換，不用等到大跌，你現在就會轉換相同曝險了。
你現在不轉換的原因只有一個：
你不信任 正2，認為槓桿很危險。
這才是你內心真正的想法。
在股市大跌之時，你的恐懼感會更高。
而且 正2 會跌更多，你怎麼可能去投資一個看起來跌兩倍的東西？
別自欺欺人了。
若你同意上面的說法，你就會明白「50/50」是非常適合投資者的策略。
你聽過半杯水的故事對吧？
樂觀的人說水還有一半，悲觀的人說水只剩一半。
而「50/50」策略則可以讓你在任何時刻都是樂觀者。
上漲的時候，水是滿的（100％ 曝險）
下跌的時候，水只有一半（只投入 50％ 的資金）
這樣就能幫助投資者在不降低曝險的前提下，安全地做到長期投資。
這種心態是你投資 0050 沒辦法擁有的。
關於這個主題可以參考下列文章：
二、正2 的投資成本最低
看到這個標題你可能覺得很奇怪，正2 的投資成本怎麼可能最低？
嗯，確實有可能。
先看看這四檔 ETF 在 2022 年的總成本：
006208 最低，只有 0.24％
00631L 最高，是 1.15％
若以 100 萬本金去計算的話，一年就會被多扣 9100
（1000 萬就是 9.1 萬了）
看起來 00631L 跟 00675L 成本很高，為什麼大仁會說成本最低？
答案很簡單，若你採用「50/50」策略，成本計算就會不同了。
首先，你只投入 50％ 的資金，因此成本會除以二。
再來，另外 50％ 的現金拿去放定存 1％，同樣除以二。
結果如下：
00631L 內扣 1.15％，除以二 0.58％
扣掉定存 0.5％，等於 0.08％
00675L 內扣 0.71％，除以二 0.35％
扣掉定存 0.5％，等於 +0.15％
00631L 的實際成本只有 0.08％
00675L 的實際成本是零，還倒賺 0.15％
如果你真的很在意成本，那成本最低的 正2 應該是你的優先考量。
三、正2 具有超額報酬
最後就是 正2 真正強勢的地方：【超額報酬】
要知道，正2 是以期貨持倉來創造出兩倍曝險的。
因此，台指期貨的表現將會決定 正2 的表現。
現在讓我們看一下「報酬指數」跟「期貨指數」的比較。
時間是 2020～2022 這三年。
【報酬指數】的總報酬是 31.36％
【期貨指數】的總報酬是 44.48％
你會看到期貨指數高於報酬指數 13.12％，這就是期貨帶來的超額報酬。
以年均報酬率計算：
報酬指數 9.52％
期貨指數 13.05％
兩者相差 3.53％
你可能還不知道這是多誇張的數字。
一年 3.53％，看起來好像還好對吧？
來，讓我算給你看：
若依照 3.53％ 計算到 2029 年，兩者可能會差距將近 100％
看到這個數字，你還覺得投資 正2 跟 0050 是相同的嗎？
看到實際表現，在 2020～2022 這三年：
【0050】：25.71％
【00631L】：73.30％
【00675L】：80.73％
若採用「50/50」策略：
00631L 報酬率為 36.65％
00675L 報酬率為 40.36％
兩者皆高於 0050 的 25.71％，這就是台指期貨帶來的超額報酬。
你投資 0050 是吃不到這塊的。
四、正2 的分散性最廣
0050 只代表台灣 50 家上市公司。
正2 持有的台指期貨代表台灣「所有的」上市公司。
兩者的分散性是不同的。
分散性的問題也在 2020～2022 這三年顯露出來。
報酬指數的總報酬是 31.36％，但 0050 卻只有 25.71％
原因就是 0050 集中在台灣的大型股，前 50 大市值的公司。
這兩年剛好台積電熄火，0050 的整體表現就落後大盤，這就是分散性的問題。
若以 00631L 跟 00675L 相比，也能發現相同的情況。
00631L 因為持有部份的 50 期貨，因此報酬率也落後完全持有台指期貨的 00675L。
因此，如果你要投資台灣股市大盤。
從分散性來看：00675L > 00631L > 0050
0050 是風險最集中的，當然不會考慮它。
結論
最後，讓大仁為你整理重點：
一、正2 可以用一半的資金達到 100％ 曝險，同時留有一半的現金在手。
二、正2 的成本比 0050、006208 還要更低。
三、正2 具有更多的超額報酬。
四、正2 的風險分散性更廣。
考量上述幾點後，我完全找不到任何投資 0050、006208、00692 這種市值型 ETF 的理由。
因為 正2 在各項都比他們強太多了。
以相同曝險來看，正2 才是最適合投資台灣整個大盤的 ETF。
成本最低、報酬最高、風險最分散。
是目前當之無愧的第一名。
現在，你應該明白為什麼我不投資 0050 跟 006208 的原因了。
延伸閱讀：槓桿投資的 6 個等級，來看看你是哪一種
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