0050花十九年才走到150元，為什麼0050正2用八年就辦到了？

0050 從 2003 年上市，從發行價 36.96 元開始起跑。

終於在（2022.01.05）這天突破 150 元大關，這段路走了整整十九年的時間。

如果你是從發行第一天就持有 0050 的朋友，這十九年來的報酬率將會來到驚人的 630％！

但，你以為 0050 是第一個突破 150 元的 ETF 嗎？

不對，有人比它早一天達成。

這檔 ETF 就是大仁常談的 0050正2（代號：00631L）

接下來，我將會告訴你為什麼 50正2 會比 0050 更快衝到 150 元的原因。

關於槓桿投資法請先參考：

【一百萬實測】槓桿型ETF長期投資法（台灣0050正二 00631L）

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八年追上 0050

50正2  在（2014.10.31）上市，從開盤價 19.99 開始起跑。

到（2022.01.04）這天，它的股價就已經來到 151.20 元。

正式超越 0050 成為第一個達到 150 元門檻的 ETF。

這段時間的報酬是 644％。

這個數據代表什麼意思？

代表 0050 花了十九年才做到的事情（報酬 630％），50正2 用不到八年的時間就辦到了（報酬 644％）。

為什麼會這樣？

這跟 50正2 內建的期貨機制有關。

每年吸收期貨兩倍價差

50正2 並非像 0050 一樣買入台灣前五十大上市公司的股票，而是直接透過台股期貨去取得曝險。

目前（2022.01.20）持有「177.47％」的台股期貨，以及「22.98％」 0050 期貨。

合計 200％ 曝險（兩倍槓桿）。

雖然 50正2 本身沒有配息機制，但因為持有期貨，每年可以吸收到大量的逆價差點數。

你可以把這些價差點數當成是一種「隱含配息」，只是沒有發到你手上，直接滾進去 ETF 裡面而已。

不知道我在說什麼的朋友，建議先好好看完這篇：

槓桿ETF沒有配息？錯，0050正2每年隱含殖利率超過8％

這邊我就不再解釋這個機制了，接下來我們用實際案例說明。

看完你就會知道，為什麼 50正2 能夠超越 0050，成為第一個達到 150 元的 ETF。

甚至我可以很有信心的預言，未來先衝破 200 元的，是 50正2，不會是 0050。

為什麼？看下去就知道。

每年隱含 8％ 的除息

前面提到，50正2 每年可以吸收到期貨的兩倍逆價差，這算起來就是隱含 8％ 的除息。

你可能看不懂這是什麼意思，用實際數字算給你看。

50正2 在（2014.10.31）上市這天，收盤價為 20.20。

同一天，台股期貨的點數為：8978 點。

後來，2020 年遇到疫情大跌，台股期貨在（2020.03.24）這天最低來到 8986 點。

記住這個數字，你會發現跟（2014.10.31）的 8978 點非常接近。

如果你只看期貨，就會認為從 2014 年到 2020 年，幾乎就是停在原點，沒有任何漲幅。

BUT，最重要的  BUT 來了！

50正2 在（2014.10.31）的價格為：20.20 元。

在（2020.03.24）這天，最低價格為：30.63 元。

這代表什麼意思？

代表經過將近六年的時間，期貨回到原點，沒有漲幅。

但 50正2 卻漲了 50.29％！

投資了六年，你以為期貨沒漲就沒賺？

錯，這段時間 50正2 每年都吸收到 8％ 左右的逆價差點數，這些點數每年都會進一步推高 50正2 的股價（從 20.20 漲到 30.36）。

所以即使遇到疫情崩跌，經過這六年吸到的除息，依然賺到高達 50％ 以上的獲利！

為什麼 50正2 可以超越 0050？

0050 花了十九年的時間才走到 150 元，為什麼 50正2 不到八年就超車？

如上所述，因為 50正2 持有期貨，期貨每年吸收隱含 8％ 的逆價差點數。

這些點數是直接灌進去淨值，不會另外配出來讓股價下跌。

而 0050 每年都會配息（配息率約 3％ 左右），等於每年的成長都得扣掉 3％ 的股價。

長久下來，對股價的成長當然會減緩。

假設 0050 每年漲 8％，但因為要配息 3％，所以你在股價只會看到 5％ 的成長（扣掉 3％ 配息）。

50正2 不同，它沒有配息，所以每年隱含的配息都是全部涵蓋在股價上。

如果台股維持目前每年約 4％ 的配息，50正2 就是每年可以吸收到兩倍的 8％。

長久下來，0050 每年因為配息股價下降。

而 50正2 即使吸收到隱含的兩倍配息，股價不會因此下降（直接算在基金淨值內）。

等到期貨上漲，50正2 就能順利取得這些逆價差點數，完成填息。

看到這邊，你應該知道為什麼大仁會那麼有信心的說，50正2 肯定會比 0050 更快到 200 元。

因為，這不用比就能知道結果了。

結論

幫你做個重點整理：

看到這邊，相信你已經深刻體會到為什麼 0050 會被超車了。

沒辦法，0050 每年因為配息股價下跌，這怎麼可能追得上每年灌入兩倍配息的 50正2 呢？

BUT，最重要的 BUT 來了！

0050 因為配息股價會下跌，但拿到的配息可以再買入更多的股數。

所以，雖然 0050 股價在名目上下跌，但其實並沒有損失，因為只要買入就能擁有更多股數。

但，大仁要告訴你一個很殘酷的事實。

即使將配息算入，0050 的報酬還是遠低於 50正2。

證明如下：

0050 從（2003.06）開始計算，跑到（2014.10）

經過十一年的時間，繳出了 156.78％ 的報酬。

同一個時間，50正2 晚了十一年的時間，終於開始起步。

從（2014.10）又經過了六年多的時間，來到今天（2022.01.19）。

0050 的總報酬是：626.86％

而晚了十一年的 50正2 總報酬是：624.51％

也就是說，50正2 晚了十一年，卻在短短八年就追上 0050。

能在短時間追上 0050 的原因有很多，但其中一個最重要的原因，是因為台股屬於殖利率很高的市場。

這個基礎，讓持有期貨的 50正2 得到更多的逆價差點數，這就是 50正2 的最強優勢。

現在台股來到一萬八千點，你會不會覺得高點到了？

不，我不怕。

依照台灣人熱愛股息的習性，未來台股很有可能繼續維持高殖利率。

等於 50正2 還是有機會繼續取得每年隱含的高配息。

因此，相較於 0050，我會更傾向選擇 50正2 來做為投資組合。

好了，講到這邊 50正2 的優勢講得差不多了。

接下來，大仁會朝著資產配置跟實務操作的細節做分享。

讓我們一步一步了解，並完善槓桿型投資法。

延伸閱讀：

為什麼0050正2可以給出0050的三倍報酬？你真的太小看複利了

用0050搭配0050正2可以嗎？會這樣想代表你沒有理解槓桿ETF

台灣50反1（00632R）是什麼？不要投資會扣血的反向型ETF

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