「槓桿 ETF 沒有配息,所以不適合投資。」
你可能看過這個論點,但這個說法是錯誤的。
誰說 0050正2 沒有配息?
大仁將會揭開 0050正2 槓桿型 ETF,為什麼適合長期投資的主要關鍵。
看完你就會明白,0050正2 每年隱含的配息居然超過 8%!
(這篇非常非常重要,建議你放慢速度,慢慢觀看)
關於槓桿投資法請先參考:
【一百萬實測】槓桿型ETF長期投資法(台灣0050正二 00631L)
槓桿型 ETF 沒有配息嗎?
根據公開說明書的資料:收益會併入基金淨值,不會分配。
所以嚴格來說,50正2 沒有配息。
BUT,最重要的 BUT 來了!
為什麼大仁要寫這兩篇:
什麼是「正價差」與「逆價差」?-想投資0050正2你得知道什麼是期貨價差
花那麼大的篇章在解釋「期貨的逆價差」,以及「期貨如何吸收到除息」?
原因很簡單,因為 50正2 主要持有的就是「台股期貨」。
在 200% 曝險裡面全部都是期貨,沒有持有任何現貨股票。
這代表什麼?
代表你得用期貨的角度來看 50正2,期貨能得到的好處,它就能得到。
換句話說,
50正2 可以吸收到台股期貨的逆價差!
而且是兩倍價差!
持有期貨,就能吸收到「逆價差」
讓我們再次看到公開說明書, 主要有三個重點:
一、50正2 是以期貨做為曝險。
二、期貨會預先扣掉除息,產生價差變動(也就是逆價差)。
三、價差的變動,會擴大影響 50正2 的報酬。
簡單來說,因為 50正2 持有期貨,而期貨遇到除息時會預先扣掉除息的點數,造成逆價差。
這些價差的點數,將會全部灌進去 50正2 的基金淨值。
這代表什麼?
如果台股期貨每年平均吸收到「4%」的除息,那麼持有兩倍槓桿的 50正2,每年就可以吸收到兩倍,也就是殖利率高達「8%」!
所以,50正2 並不是沒有配息,而是配息本身會直接灌進去基金淨值。
台股期貨能吸收多少除息,50正2 就能吸收兩倍!
實際案例
看到這邊你可能還是不相信,大仁就用實際數字證明給你看。
台股期貨在下面三個日期的點數幾乎相同:
【2017.07.05】:10301 點
【2019.08.26】:10307 點
【2020.04.16】:10302 點
0050正2 主要持有台股期貨,按走勢來看(2017.07.05 ~ 2020.04.16)這段時間的報酬應該為零。
從 2017 年 ~ 2020 年,期貨都停留在 10300 點附近。
如果你單純看期貨,你會覺得 0050正2 完蛋了,怎麼三年的時間報酬是零。
不過,事情沒這麼簡單。
如果讓我們看到 50正2 同樣時間的表現,你會感到驚訝。
【2017.07.05】:50正2 的價格(32.77)
【2019.08.26】:50正2 的價格(38.12)
【2020.04.16】:50正2 的價格(39.76)
期貨停留在原地三年,而 50正2 卻慢慢上漲了(21.33%)
這是怎麼回事?
前面提到,期貨本身會吸收逆價差,每年大約可以吸收到 4% 的除息。
而 50正2 持有兩倍的期貨曝險,等於每年大約可以吸收到 8% 的除息。
這也是為什麼期貨從(2017.07.05)到(2020.04.16)停在 10300 點,而 50正2 卻上漲了 21.33% 的原因。
依照每年 8% 除息來計算,三年應該會增加 24%。
但因為 2020 年還沒計算到(6~7 月)的除息旺季,如果再算進去應該就符合 24% 了。
(台灣除息旺季為 6~7 月,會產生大量的逆價差點數)
50正2 透過除息,增加淨值
從 50正2 上市以來計算至今(2022.01.12),共給出 637% 的報酬。
而 0050 的 190% 報酬雖然亮眼,但相較之下仍遜色許多。
為什麼大仁要花那麼多時間講逆價差,講期貨吸收除息?
因為這就是槓桿型 ETF(0050正2)為什麼可以贏過 0050 兩倍報酬,超越三倍以上的主要原因之一。
雖然 50正2 本身沒有配息的機制,但透過持有期貨吸收到台灣所有上市公司的除息點數。
再藉由逆價差的填息,將這些點數完整吸收成為報酬。
前面提到,台股是殖利率相當高的市場。
如果台股期貨每年吸收 4%,兩倍期貨的槓桿 ETF 就是吸收 8%。
這是非常可怕的數字(看到這邊你應該要興奮到跳起來才對)。
如果你還不知道這有多可怕,讓我算給你看。
台股期貨現在是 18424 點(2022.01.12),若到 2031 年還是維持在 18424 點。
九年的時間,雖然沒有成長,但請記得,台灣的上市公司每年還是會配發股息出來。
台股期貨每年除息 4% 來計算,兩倍期貨就是 8%。
讓我們用 72 法則簡單計算一下:
每年填息成功增加 8% 淨值,只要 9 年就能夠變兩倍(9*8=72)。
也就是說,假設未來台股完全沒有成長(期貨長期維持在 18424 點,這九年維持每年 4% 左右的除息,且都填息成功)。
在 2031 年,50正2 有可能會來到目前價格的兩倍以上。
(以上僅是舉例推算,不代表投資建議與保證獲益)
結論
最後,幫你做個重點整理:
一、0050正2 本身沒有配息。
二、但因為持有期貨,所以可以透過期貨吸收到配息。
三、期貨吸收多少配息,50正2 就能吸收兩倍。
四、若台灣股市長年處於相同點數不動,50正2 依然可以每年吸收到配息。
五、依照過去數據,50正2 每年因為除息而增加的淨值,約為 8%。
六、按 72 法則,每年增加 8% 淨值,九年後將會翻成兩倍(每年填息為前提)。
最後還是要來個警語,再次提醒一下:
免責聲明:
文章內容僅為個人心得分享,不得作為投資決策依據。
投資有風險,有可能會虧損本金。
過去歷史數據不代表未來,不保證未來獲利。
投資前應詳閱基金公開說明書,務必謹慎評估再做決定。
任何瀏覽網站人士,須自行承擔一切風險,本人不負盈虧之法律責任。
好了,恭喜你看到這邊。
我建議回過頭,重新再看一次,完整吸收這個概念。
如果你真的看懂,你現在應該會感到頭皮發麻。
這系列文章所談論的東西,你在投資界的主流資訊上不容易看到。
因為槓桿型 ETF 在台灣被過度妖魔化了。
只要講到槓桿兩個字,大家就下意識排斥,認為是不好的。
但槓桿只是個工具,就跟菜刀一樣。
你可以拿菜刀來殺人,也可以拿菜刀來做菜,看使用者如何使用而已。
談到槓桿型 ETF,很多投資人會跟你說不能長期持有,會有耗損。
但如果真的是這樣,50正2 在這七年的時間,繳出 0050 三倍以上報酬是如何辦到的?
0050正2 會繳出這種超級報酬肯定是有原因的,我們應該要做的是把這個原因找出來。
至於是否適合自己,再另外去判斷,這才是能避開思維盲點的方式。
大仁花了很多時間,用了數十篇文章走到這邊。
目的就是希望能讓更多人理解槓桿型 ETF,它並沒有你想像的那麼糟糕。
它可以是你的投資組合之一,可以做為配置的一環。
(備註:如果你很想要領股息,可以自製股息就好)
寫到這邊,總算走完一個段落。
相信有把系列文章看完的朋友,已經對槓桿 ETF 有更深入的了解。
接下來,會繼續分享如何運用槓桿做到資產配置,以及面對大跌的風險管理。
希望能藉此讓台灣更多投資者,認識槓桿的優勢。
讓我們繼續一步一步認識槓桿投資法。
延伸閱讀:台灣股市連續下跌十年,0050正2還有可能上漲嗎?
相關文章:
大仁哥太強了,這幾篇文章把槓桿型2倍ETF分析得這麼徹底。
版主回覆:(01/15/2022 11:31:21 AM)
這些在網路上幾乎沒有人提到,只是分享我知道,幫助更多人理解槓桿的優勢。
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分析的非常透徹 再請問如果有一筆錢是建議一次買入 還是分批買入呢
版主回覆:(04/28/2022 01:04:44 PM)
謝謝,關於你的問題,要看個人對曝險比例的需求,建議參考最近幾篇談到曝險比例的文章。
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把一系列的文章看完 確實槓桿ETF是一個可以長期投資的標的 只要認知夠!寫的非常好 非常感謝版主 一定要推一下!
版主回覆:(05/16/2022 09:01:25 PM)
謝謝,對你有幫助就好。
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感謝詳細分析,因為我也是會買正2的ETF,只是很多人都說不適合長期持有,所以一直以來我都做波段。
看完這篇分析,我才恍然大悟,感謝。
版主回覆:(05/18/2022 04:11:46 PM)
謝謝,對你有幫助就好。
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真的非常優秀的分析文,
我從stock ptt版看到連結過來的;
看完後真的屌打市面上的長期投資書籍。
還好我現在才26歲就看到了,也剛好遇到升息縮表前的恐慌。
如果組合0050正2,元大美債20年正2(00680L)
這兩檔的組合能不能達到互相調節的效果?
今天上班偷懶一口氣看完槓桿ETF系列文,
獲益良多、大澈大悟,你真的優秀也無私;
希望往後我能貼對帳單證明槓桿ETF才是最佳長期投資
版主回覆:(05/19/2022 04:48:20 PM)
謝謝您特地留言支持,對您有幫助就好。
至於是否要用槓桿搭配美債,我個人看法是不建議,用現金會比較合適,之後會寫一篇文章討論這個主題。
26 歲開始長期投資二三十年(搭配適度槓桿),未來資產應該會很可觀。
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