什麼是槓桿型ETF？投資0050正2的常見問題

為什麼會有這篇文章？

起初是發覺槓桿型 ETF 的知識在台灣尚未普及，很多人談到槓桿就下意識排斥，沒有深入去研究。

於是，我就來個拋磚引玉，貢獻自己微薄的槓桿投資相關知識。

希望能吸引到更多人認真看待槓桿型 ETF，並藉由更多專業投資者的討論，完善這套理論。

此系列文章將專注說明 0050正2（代號：00631L）的兩倍槓桿型 ETF。

這檔 ETF 的目標是追求 0050 的兩倍回報。

也許你是第一次知道這項投資商品，沒關係，我剛開始也同樣不懂。

不一樣的是，我花了很多時間研究，而你可以直接觀看我提煉出來的心得，學習速度會更快。

我會盡量用淺顯易懂的方式幫助你理解槓桿。

讓你明白如何正確使用槓桿，撬動投資人生。

槓桿型 ETF 相關問題

答：ETF 是一種指數基金，會以追蹤某項特定指數購買一籃子的股票。

例如最有名的 0050，就是追蹤台灣市值前五十大的上市公司，買下這五十間公司的股票。

答：槓桿就是拿較少的資金，去做較大的投資。

以房子為例，總價 500 萬，頭期款 100 萬，貸款 400 萬。

你就是拿一塊錢去買下五塊錢的東西，你開了五倍的槓桿。

答：以買房來說，大多數買房的人肯定都使用過槓桿，沒有人可以一開始就擁有足夠的錢買下房子。

如果你完全不碰槓桿，抱歉，你這輩子別想買房了。

評估好財務能力，去開槓桿買房當然沒問題。

如果現金流有問題的前提下，又背負鉅額貸款，再來說槓桿很可怕，這怎樣都說不過去。

槓桿只是一項工具，看你如何使用而已。

答：槓桿型 ETF 是利用槓桿的方式，擴大投資部位。

又可稱為 LETF（L 是指 Leveraged，槓桿的意思）。

以兩倍槓桿為例，就是拿一塊錢的本金，去做兩塊錢的投資。

這多出來的一塊錢，就是使用槓桿達成的。

答：不是。

槓桿型 ETF 通常會使用期貨，放大自己的投資部位。

所以槓桿型 ETF 投資的不是股票，而是期貨。

同樣以兩倍槓桿為例，50正2 會用一塊錢當做保證金，購買兩塊錢的期貨契約，以此做到兩倍的槓桿。

關於期貨的相關知識請參考這兩篇：

答：以兩倍槓桿為例，漲就漲兩倍，跌也跌兩倍。

漲 10％，兩倍槓桿漲 20％。

跌 10％，兩倍槓桿跌 20％。

但這是理想的目標，實際上追蹤可能會產生誤差，不保證能給出兩倍損益。

答： 台灣發行的最高槓桿是兩倍，國外則有三倍的槓桿 ETF。

但三倍將涉及更多的風險，使用上得更小心，之後大仁會找時間慢慢說明。

答：基金經理會買入期貨，將曝險程度控制在 200％，就能維持在兩倍槓桿。

關於 50正2 是如何做到兩倍槓桿，請參考這兩篇：

答：當然有風險。

任何投資都一樣，只要是投資就有風險。

投資 0050 跟 0056 都一樣有風險， 想找沒有風險的投資，請乖乖去銀行定存。

重點不是有沒有風險，而是你是否知道風險是什麼，能否承受這樣的風險。

答：可能會。

任何一檔 ETF 都有可能跌到下市， 包含最紅的 0050 跟 0056 都一樣。

所以，重點不是會不會下市，而是在什麼情況可能下市。

答：不會。

因為台灣有每日漲跌幅的上限，單日最高就是 10% 跌停，不會跌更多了。

所以每日兩倍槓桿最多就是跌 20%，不會有「一天之內」跌到歸零的事情發生。

答：不會。

以金融海嘯為例，美國標普五百最高跌到 52.29％。

而兩倍槓桿的標普正2，最高跌到 82.25％。

照理來說，原型指數跌 52％，兩倍應該跌超過 100％ 了。

為什麼才跌 82％？

因為槓桿型 ETF 會每日會重新平衡，將曝險控制在 200% 左右。

在每日重新計算下，除非「一天下跌 50％」才有可能瞬間跌到 100%。

但要一天跌 50%，這是不可能的事情（有漲跌幅限制）。

答：短期不一定，長期有可能。

為什麼會說短期不一定？

目前的槓桿 ETF 只敢跟你說「單日兩倍」，因為拉長時間來看，複利偏移會將報酬帶到無法想像的地方。

有可能低於兩倍，也可能高於兩倍。

但若將投資的期間拉長，對股市有信心，認為市場會長期會向上。

那麼時間拉長來看，要達到兩倍的機率就高很多了。

建議你參考下面幾篇文章：

答：不只槓桿型會扣血，所有 ETF 都有管理費，都會扣血。

扣完血以後能不能帶來更高的報酬，這才是重點。

答：不會。

以 0050 為例，0050 只包含台股大盤七成市值，缺少的三成市值無法收入。

而 50正2 透過持有期貨，剛好間接投資整個台股大盤。

如果你想投資整個台灣，用 50正2 反而是風險更為分散的選擇。

答：這應該是大多數投資者對 50正2 最大的誤解了。

首先，50正2 確實沒有配息。

但是，50正2 持有期貨，每年都可以吸收到逆價差點數。

這些逆價差點數就是一種配息，只是直接算進去基金的淨值裡面而已。

所以不是沒有配息，而是配息直接算入淨值。

你想要拿到錢，賣股票就好了。

答：

元大投信有出版一本《創世紀產品：槓桿反向ETF》

大仁自己有出版一本《槓桿 ETF 投資法》

另外這幾本書也有談到槓桿投資的概念，建議你列入閱讀清單。

《舉債致富》

《會走路的錢》

《大富翁致富藍圖》

《諾貝爾經濟學獎得主的獲利公式》

答：有的。

請參考這篇文章：《【一百萬實測】槓桿型ETF長期投資法（台灣0050正二 00631L）》

我有放入一百萬在投資帳戶，每個月都會結算 50正2 的報酬率。

這個帳戶會持有到 2030 年，你可以每個月來觀察。

看看 50正2 是否真如我所說，是一項可以考慮長期投資的標的。

答：沒關係，這種事情無法強求。

每個人的認知不同，能擁有獲得的也不同。

如果你研究之後依然認為槓桿不好，不要緊，就依照你最安心的投資方式投資即可。

BUT，最重要的 BUT 來了！

大仁花費許久的時間整理相關資訊，目的就是想要補齊台灣對槓桿 ETF 的資訊落差。

讓更多人可以深入地研究槓桿型 ETF，而不是聽到槓桿就直接否決。

你可以研究之後再做決定，但千萬不要「沒有研究就放棄」。

這樣你可能會錯過更適合你的投資方式。

結論

好了，先謝謝每一位看到這邊的朋友。

這篇文章會隨著日後發文，不斷更新內容，以求達到足夠的完整性，歡迎你隨時回來看看。

希望上面的分享，能夠幫助你在投資路上走得更加順利。

還是要再提醒一下：

免責聲明：

文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。

過去績效不代表未來，投資有風險，有可能會虧損本金。

投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。

任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。

投資是個人的事情，我不清楚你的狀況如何，你得自己做功課研究之後再決定。

我能做的，就是分享給你我所知道的。

我不會因為任何人投資 50正2，或其他槓桿 ETF 而賺到一毛錢。

我只是單純想把自己知道的分享給需要的人。

如果有什麼地方錯誤疏漏，那都是我的能力不足所致，深感抱歉。

我無法保證內容絕對客觀無誤，也無法跟你說這就是正確答案。

這一切，只能你自己去追尋。

我將思想傳授他人，他人之所得，亦無損於我之所有；猶如一人以我的燭火點燭，光亮與他同在，我卻不因此身處黑暗。

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美國總統 Thomas Jefferson

接下來，大仁依然會持續更新關於槓桿的相關知識。

希望這篇文章能夠幫助任何一個想研究槓桿的人，成為他們的第一塊踏腳石。

如果你有更多的問題，也歡迎與我分享討論。

讓我們一步一步了解，並完善槓桿型投資法。

祝財務自由，投資順利。