大仁開始分享 台灣50正2 以後，許多人似乎不相信這個結果。
認為內扣成本這麼高，怎麼可能繳出這種成績單？
答案是，還真的可以。
這篇，讓我們來聊聊 50正2 的內扣成本計算。
免責聲明：
文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。
投資有風險，有可能會虧損本金。
過去歷史與數據不代表未來績效保證，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。
50正2 的報酬有扣除成本嗎？
報酬有沒有扣掉成本？
這大概是我最常遇到的問題前三名。
因為很多人都會說：「槓桿型、反向型 ETF 內扣成本很高，不適合長期投資。」
是這樣嗎？
讓我們看一下 2022 年的數據：
0050 成本是：0.43％
50正2 成本是：1.16％
50正2 的成本確實比較高。
不過，成本高並不影響它的優秀表現。
讓我們看到下面這張圖片：
0050 花了 19 年的時間才擁有 626％ 的報酬
50正2 只用 7 年的時間就辦到了。
如果你只看成本高低去投資，大概會錯過很多報酬。
再來，每當提到 50正2，許多人會質疑有扣掉費用嗎？
意思就是，50正2 的報酬這麼好，會不會是沒扣掉費用的原因。
如果扣掉費用，是否就不會超越 0050 這麼多了？
很遺憾，答案是內扣費用早就扣除了。
讓我們看到公開說明書：
成本最高的項目是「經理費」，每年會收 1％
你可以看到，經理費是：「逐日累計計算，每歷月給付乙次。」
這 1％ 的費用會分散在每一天，從淨值中慢慢扣除，然後一個月給付一次。
簡單來說，你現在看到的報酬就已經扣過成本了。
你只要持有 50正2，每天都會從淨值扣除一點點，並不會再另外收費。
這是什麼意思？
意思就是大仁過去講的 50正2 的報酬，全部都是扣過成本的。
也就是說，即使在成本高於 0050 的前提下，依然繳出超過兩倍報酬的成績單。
如果只看成本就忽略 50正2，那實在是因小失大。
比 0050 成本更低？
假設，100 萬本金。
0050，成本 0.43％，一年費用扣除 4300 元
50正2，成本 1.16％，一年費用扣除 11600 元
若你從表面上看，50正2 的成本高很多。
BUT，最重要的 BUT 來了！
如果我們用「50：50」槓桿投資法，只投入一半的資金，結果就不一樣囉。
投入資金 50 萬。
成本 1.16％，一年費用扣除 5800
有沒有發現節省多了！
因為只有投入一半的資金，成本計算也要除以二（1.16/2＝0.58）。
這時兩者的差距就沒有那麼大了。
再來，另外一半資金也可以運用，例如拿去定存。
每年 1％ 計算，除以二，這樣就會又減少 0.5％ 的成本。
【成本（1.16％）除以二】＝ 0.58％
【定存（1％）除以二】＝ 0.5％
兩者相減，實際成本只有 0.08％
這樣比 0050 的 0.43％ 還要低非常多。
若你只要求 100％ 的曝險，50正2 是可以做到比 0050 成本更低的。
成本、風險、報酬
讓我們從三個觀點來看：
一、成本
上面提到，50正2 的成本是 1.16％
如果你用「50：50」槓桿投資法，搭配高利活存，成本可以降到約 0.08％ 左右
從成本的角度來看，50正2 的成本更低。
二、風險
從風險的角度來看，持有百分之百的 0050，手上並沒有任何現金。
相較之下，槓桿投資法讓手上多出一半現金，反而是更安全的。
三、報酬
講到報酬，這點 0050 又輸更多了。
因為 50正2 持有台指期貨，每年透過期貨吃到許多的超額報酬。
所以即使曝險相同，50正2 的報酬還是會高於 0050
從「成本、風險、報酬」這三個角度來看。
槓桿投資法都給出比 0050 更好的答案。
結論
最後，重點整理：
一、50正2 的內扣成本，已經透過每日淨值慢慢扣除了。
二、你現在看到的報酬，就是扣完成本以後的表現。
三、只有一半資金投資 50正2，成本要除以二。
四、另外一半資金投入高利活存，可以讓整體成本低於 0050。
五、從「成本、風險、報酬」三個角度來看，50正2 槓桿投資法都優於單獨投資 0050。
還是要來個警語，再次提醒一下：
免責聲明：
文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。
投資有風險，有可能會虧損本金。
過去歷史數據不代表未來績效，不保證未來獲利。
投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。
大仁已經從各種角度分析，告訴你槓桿投資法的各種優勢了。
剩下的，就是你是否有足夠的認知，可以好好執行這個策略而已。
如果你看到這邊還是不相信 50正2 是可以投資的，沒關係。
人，永遠只能賺到自己認知範圍以內的錢。
守著自己的能力圈就好，投資 0050 也是很棒的。
延伸閱讀：用一半的資金配置0050正2（00631L）是更安全的投資方式
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