大仁在前面兩篇文章談到，股息不管有沒有發出來，不會影響實際報酬。
這篇就讓我們用過去的歷史績效看看。
0050/0056/正2，採用自製股息的結果會是如何。
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過去歷史與數據不代表未來績效保證，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
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0050 與 0056
大仁要先說明計算標準。
時間是從 2008 年開始，2022 年結束。
這是 0056 跟 0050 的每年報酬率（已包含股息報酬）。
假設，投入本金為 100 萬。
每年最後一天，兩者皆會自製股息，賣出 5％ 的股票。
這些錢就當成是生活費花掉了，不會再投入。
來看看兩者結果如何：
【0050】總市值 135 萬，領走股息 83 萬
【0056】總市值 97 萬，領走股息 72 萬
從上面的計算你會知道，0056 的報酬並沒有比較好。
總市值更低，領走的股息也更少。
為什麼會這樣？
因為 0056 的成長性低於 0050，兩者同樣發出 5％ 自製股息的前提下。
0050 因為股價節節升高，每年拿到的股息就越多。
反之 0056 漲幅較低，能發出來的股息較少。
如果你是因為股息而買 0056，最終你領到的股息會落後 0050 的自製股息版本。
（白話來說就是 0050 股息不夠的部份，自己賣股票補到 5％ 殖利率，最終還是勝過 0056）
這個結果反應了一個事實，你若真的想追求更多的股息，應該去買成長性更高的 ETF。
然後看你要多少的股息，每年最後一天自己賣掉就好。
看你要 5％ 還是 6％ 自己配。
不用等基金公司決定發給你多少，還要間隔一段時間才能拿到股息。
今天賣，後天拿錢，多開心。（你要日日配也可以）
正2 自製股息
當然，大仁絕對不會只講 0050 跟 0056。
我們把 正2 也拿出來對照看看。
時間是 2003 年到 2022 年，比較對象是報酬指數跟 模擬正2。
其他設定跟前面相同，結果如下：
【報酬指數】總市值 233 萬，總共領走股息 180 萬
【模擬正2】總市值 765 萬，總共領走股息 403 萬
從上面數據可以發現，模擬正2 因為報酬率更高，市值更高。
所以每年自己賣股票領到的股息更多，足足是報酬指數的兩倍。
最高的那年是 2021 年，因為總市值來到 1332 萬，發出 5％ 的股息就是 67 萬。
隨著市值增加，股息越來越多。
你想要股息嗎？自己賣就好。
每年最後一天賣掉 5％，你得到的就是表格的結果（沒包含隱含逆價差）。
重點是你每年賣掉這 5％ 的股票，也可以拿去配置其他資產。
這是一種變相的再平衡，可以降低你在 正2 上的曝險，藉此去控制風險。
這個概念也跟生命週期投資法有異曲同工之妙。
賺到錢以後，賣出股票降低曝險，就不會在某一年的下跌受傷太重。
提高股息率會怎樣？
現在讓我們看一下，如果將每年自製股息提昇為 10％ 會怎樣？
【報酬指數】總市值 79 萬，總共領走股息 213 萬
【模擬正2】總市值 259 萬，總共領走股息 427 萬
你會發現兩者領走的股息沒增加多少，但市值降低很多。
為什麼會這樣？
因為你每年領走越多股息，對總報酬的傷害就越大，這是一定的。
複利是每年堆疊上去的，你取走一點，就少累積一點。
比方說，每年複利 10％，你領股息拿走 5％。
這樣每年就會減少 5％ 的複利累積，長期下來當然報酬會減少。
這個結果告訴我們，如果你追求高股息只是為了領到股息很爽，可以大花特花，可以出國旅行。
那我建議你最好還是別買高股息，因為股息越多，你就會花越多。
花越多股息，你的複利就會比別人更少。
結論
最後，大仁幫你重點整理：
一、在每年發送 5％ 自製股息的前提下，0056 的總報酬落後 0050。
二、因為 0050 的成長性更高，累計拿到的股息比 0056 更多（所以高股息不一定真的高股息，投資還是要看總報酬）。
三、正2 在每年自製股息 5％ 的前提下，依然碾壓報酬指數，同時取得兩倍以上的股息。
四、自製股息（賣股票）就是一種變相的再平衡，可以有效降低曝險，同時配置到其他資產上。
五、你花掉越多股息，對複利的影響就越大。不要因為拿到股息就隨便花錢，你只是在傷害資產的長期累積。
好了，希望這篇有讓你理解，想要股息不一定要找高殖利率的 ETF。
以 0050 來說，你覺得股息不夠的部份，自己賣股票補齊就好。
最終你可以領到的股息，還會比 0056 更多。
即使 正2 沒發股息，但你透過自己賣股票，依然可以取得股息。
你會發現股息就是股票價值，兩者是相等的，沒有誰好誰壞。
因為總報酬就是（股息 + 資本利得）。
股息就是報酬的一部分，你若覺得股息不夠，賣資本利得的結果是相同的。
延伸閱讀：幫小孩長期投資要選擇0050、006208，還是正2？
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