你的歐印，不是真的歐印！從生命週期法來看長期投資

很多人把手上的資金都拿去投資，結果套牢在高點。

現在已經歐印（ALL IN）了怎麼辦？

關於這點，大仁在這篇有提過：

《投資套牢在歷史高點怎麼辦？停止你的（YOLO）幻想》

接下來，這篇要更深入的討論：

歐印在歷史高點確實很危險。

不過，你得先釐清你的歐印，到底是怎樣的歐印。

從生命週期的角度來看

假設你現在 30 歲，握有存款 100 萬。

你打算長期投資，於是全部投入 0050。

你說你歐印了。

但我說你沒有歐印。

為什麼你說歐印？

因為你只把時間的長度，看到眼前這一年。

你把現在的所有資金，視為你的總資產。

為什麼我說你沒有歐印？

因為我把時間的長度，拉到更長遠的地方。

若用整個生命週期的角度來看，你絕對沒有歐印。

因為你才 30 歲，還會持續工作，還有持續的收入。

假設，往後每個月可以儲蓄 3 萬。

預計 60 歲退休，工作 30 年，合計可儲蓄 1080 萬。

這筆錢，就是你將來的預期總資產。

不過，這些錢並沒有考慮到通膨，必須扣除通膨後轉換為現值。

若以通膨率 2％ 計算，現值大約是 812 萬。

812 萬 + 現有的 100 萬，合計 912 萬。

你要把這 912 萬全部投入，才是你真正的人生歐印。

你說自己 100 萬已經歐印了。

不過，這 100 萬只佔你未來總資產的 10.9％ 而已。

但很多人像你一樣，把這 100 萬視為人生總資產的 100％

於是怕東怕西，遇到股市漲跌幅度大一點就嚇到。

其實是把這 100 萬看得太大，而把自己的未來看得太小。

因為眼界太低，看不到更長遠的景象。

你認為拿 10.9％ 出來投資，風險很大嗎？

不會對吧。

這是因為大多數人只用「現在」的眼光去看投資組合。

所以會覺得眼前的資金非常重要。

倘若你能放大到「一輩子」的角度看待。

從更長期的角度來看，你會發現，即使你現在是將所有錢都歐印，依然是非常保守的做法。

因為從「整個生命週期」的角度來看，你現在投入的根本就是小錢而已。

年輕人的錢，都是小錢

很多人說自己歐印，你問他投入多少錢？

結果是 50 萬？

這種最常見在剛投資的年輕人。

明明手上錢沒多少，在那邊想著自己歐印了，套牢怎麼辦好可怕。

但事實是，年輕人的錢，大部分都是小錢。

就像我們以前國小覺得拿到 1000 元的紅包很爽。

但在現在來看 1000 元不過就是小錢而已。

在 PTT 股票板上有個留言讓我傻眼：

他說自己投入 0050，要實行「低買高賣」。

然後說買在 103 不算低買，後續跌破 100 會繼續買下一筆。

講得好像很厲害，結果才只有 124 股。

換算下來不過一萬多塊的本金，有什麼好低買高賣的？

還小心翼翼的想抓準時機點投入，不然深怕虧大了。

（本金一萬能虧多少？國中生嗎？）

會有這種想法，就是沒有意識到自己現在的錢是小錢。

把區區幾萬，甚至幾十萬就當成身家。

這是投資新手最常犯的盲點。

真正的身家，是人力資本

你真正的身家，應該是你的未來總收入，也就是人力資本的總和。

這也是許多人會建議，應該把重點放在人力資本的提昇，而非投資上。

對大多數人而言，人力資本才是你真正的總資產。

若把人當成一間公司來看：

如果你能夠保持持續的收入，甚至是持續的收入增長。

代表你的盈餘不斷增加，這時你的本益比自然也會提昇。

你就有本事去借到更多錢，借到更多便宜的資金。

進而讓自己的本金擴大，讓複利的效果變得更強。

本小利大利不大，本大利小利不小。

你眼前的小錢，不管賺賠多少，對你整體人生來看並不會有太大的變化。

你不會因為多賺個幾十萬就財富自由，也不會因為虧個幾十萬就流落街頭。

你現在歐印的錢，從整個生命週期來看只是零錢。

你真正應該重視的，不是金融資本，而是你的人力資本。

你得趁年輕這段時間，盡可能地提昇人力資本（收入）。

然後不斷將人力資本，轉換成金融資本。

這才是你應該做的事情。

你現在會看不起自己的未來，認為自己未來無法賺到更多錢。

其實是你的盈餘（能力）不夠。

你現在應該做的是增加你的盈餘成長（成長性）。

只要你的能力增加，其他都是雜訊。

你的投資期限很長

除非你是退休無收入人士，不然你不可能做到歐印。

只要你有持續的收入，就不是處在歐印的狀態下。

就算你去借信貸也不叫歐印，因為信貸頂多七年，但你至少得工作二十年以上。

在長度拉得夠長的前提下，你想歐印還真沒那麼簡單。

除非你已經退休了，不然你是不可能達到真正意義上的歐印。

假設，你現在 30 歲，預計 60 歲退休，最終活到 80 歲。

你的工作時間是 30 年，退休時間是 20 年。

你的投資總期間（工作 + 退休）至少還有 50 年。

既然你真正的投資期間長達 50 年，股市短期的漲跌又何妨？

現在跌更多，代表你擁有更好的買進機會。

停止你的歐印幻想，好好提昇人力資本，長期投資吧。

長期我們都死了

許多人看到長期投資都會諷刺：「長期來看，我們都死了。」

唉，這種觀念是最糟糕的。

正因為你認為長期不可行，所以才想做短期。

但長期美好的結果，絕對不是短期眼光能做到的。

很多人無法做到長期投資，就是眼光短淺。

只看眼前一點漲跌，當然無法看到未來。

所以，會因為一點風吹草動就嚇到放棄長期的計畫。

能夠長期投資的人，絕對是看夠長遠的未來。

假設，小明 30 歲，投入 100 萬。

每年以 7％ 的報酬率計算：

60 歲的時候將累積：761 萬

80 歲的時候將累積：2945 萬

多 20 年的複利期間，整體報酬增加四倍。

知道未來的甜，才能忍受現在的苦。

知道長期的報酬，才能接受短期的虧損。

你若不以長遠的角度來看，很容易被短暫的雜訊給干擾。

很多人無法做到長期投資，就是敗在這點。

長期來看，我們都死了。

但我們留下的複利，依然可以傳承給整個家族。

結論

最後，重點整理：

希望看到這邊，有稍微改變你對「歐印」的看法。

從資金的角度來看，你並沒有真的歐印你的所有收入。

（你並沒有辦法把整個人生的收入總和完全投入）

從時間的角度來看，你的投資期間至少還有幾十年。

（工作期間加上退休期間，你的投資總期間比你想像得更長）

關注長期，忽略短期。

要意識到眼前的錢只是小錢，眼前的波動只是長期的小波浪。

願你能做到真正的「長期投資」。

延伸閱讀：傳統投資建議有什麼盲點？ | 目前資產與終身資產的差異

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