在(2022/03/04)的時候:
大仁分享這篇《用這個方法多賺 50 萬?以「高點回推」算出預期報酬率(實例討論)》
裡面談到「高點回推」法的理論以及實際運用。
現在快滿一年了,讓我們來回顧一下現在的表現。
免責聲明:
文章內容僅為個人心得分享,不得作為投資決策依據。
投資有風險,有可能會虧損本金。
過去歷史與數據不代表未來績效保證,投資前應詳閱基金公開說明書,務必謹慎評估再做決定。
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一年後的報酬
以結果來說:
00631L 下跌 -18.92%
00670L 下跌 -35.20%
兩者都是下跌,但 00670L 跌得更慘。
從結果來看,若當時大仁真的把 00631L 轉換成 00670L 只會虧損更多。
我知道有些人認為我做錯決定了。
但我想告訴你:「雖然結果不滿意,但我的決定沒錯。」
明明就賠錢,怎麼會說沒錯?
這就要談到「結果偏誤」這四個字了。
在考量決策的時候,我們不能只用結果去判斷(雖然這很重要),更重要的是你決策的過程是否正確。
結果偏誤
大仁先說個故事:
有一位父親,打算為家業找繼承人。
於是找到哥哥跟弟弟,給兩人 10 萬,讓他們出去闖蕩。
三個月後,看誰賺比較多就把家業繼承給他。
三個月很快過去了。
哥哥凱旋歸來,他將 10 萬拿去創業,最後成功賺回 100 萬!
父親心想,看來還是哥哥厲害有擔當,弟弟看來是沒機會了。
沒多久,弟弟也回來了。
他賺到的錢是 1000 萬!
父親跟哥哥不敢置信,急忙問他到底是如何做到的。
弟弟說:「我把 10 萬拿去賭博輸光了,剛才回家路上在巷口買了一張刮刮樂,結果就刮中 1000 萬頭獎。」
如果你是父親,會放心把家業傳給弟弟嗎?
只看結果而不在乎過程,就會陷入這種「結果偏誤」。
「結果偏誤」就是指,我們不能因為一個人成功,就認為他的作法是正確的。
我們還要去看中間的過程,以及當時的決策思考,才能加以判斷。
從「結果」來看,哥哥賺 100 萬,弟弟賺 1000 萬
但從「決策本身」來看,哥哥的決策比較正確,而弟弟則是運氣好而已。
回歸決策本身,我們一定是選擇哥哥,而不會選擇弟弟。
去觀察決策的品質,就是避免掉入結果偏誤的做法。
許多投資者經常犯這個偏誤。
賺錢 → 正確
賠錢 → 錯誤
這種思考模式危險的地方在於:
你不知道這個結果是運氣好,還是真的「做對決定」。
你得從決策本身去重新評估,才會知道賺錢是靠運氣,還是靠實力。
靠運氣賺來的錢,你最好中午就把它花完。
因為早晚會賠回去。
回顧決策與結果
前面你認為大仁賠錢,做錯決定對吧?
下面我會完整呈現「結果偏誤」的過程,讓你看看它是如何影響你的思維。
讓我們回到當時的情境,從(2022/03/04)開始計算:
在(2022/03/30)的時候,00670L 上漲 17.79%,而 00631L 完全不動。
請問,在那個當下我做對決定了嗎?
再來,在(2022/10/13)的時候兩者跌幅相同。
請問,我有做錯決定嗎?
從(2022/10/13)算到今天(2023/02/24):
00631L 上漲 47.95%
00670L 上漲 19.02%
現在我是做對還是做錯?
你會發現,你對於「決定對錯」的標準一直改變。
因為你完全只看「結果如何」去做判斷。
賺錢,我就做對。
賠錢,我就做錯。
奇怪,我做的決定一直都沒改變。
怎麼一下子對,一下子錯?
這就是「只看結果」的偏誤。
本來兩者在 2022 年 10 月的時候是打平的,結果後來台股一個大反彈狠狠拉開差距。
從結果上來看,我應該選擇 00631L 才是正確。
但結果我們是不能控制的,因為它跟運氣的關聯性很大。
今天這個時空的結果是台股大漲,會不會有另外一個平行時空的結果是中國忽然發動戰爭,台股大跌?
當然有可能。
但你有辦法去控制結果如何嗎?
沒辦法的,我們能夠控制的只有「決策本身」。
專注在「決策的正確性」
我們無法控制運氣跟結果,那是不可控的。
我們能做的只有盡量讓自己的決策是正確的,是經過深思熟慮的。
做對決定,會有兩種結果。
做錯決定,也會有兩種結果。
你要相信,只要長期做正確的決策,即使短期可能會有運氣不好的時候,但只要決策正確,長期必然會逐漸偏向好的結果。
你也得知道,你的決策若是糟糕的,即使短期運氣好賺錢,長期也會慢慢把錢賠回去。
結論
最後,大仁幫你重點整理:
一、正確決定,賠錢 = 運氣不好。
二、正確決定,賺錢 = 正常。
三、錯誤決定,賠錢 = 正常。
四、錯誤決定,賺錢 = 狗屎運。
五、你無法掌控結果,只能專注在決定。
最後還是要提醒你一下:
雖然上面大仁說結果不是重點,但還是得定期驗證才行。
不是看結果好壞,而是去看整個過程經過。
看完後,再去思考自己的思維模型是否有需要調整(評估看哪裡有出問題)。
換句話說,過於看重結果跟完全不看結果,兩者都是不對的。
如果你問我,回到一年前我會怎麼做。
我還是會做相同的決定。
因為在那個時空背景下,未來的結果如何我不知道。
但當下 00670L 確實跌得更多,跌更多代表安全邊際更廣,回到高點的預期報酬就會更高。
再讓我選 100 次,我依然會做相同的選擇。
從結果來看,我錯。
但從決策來看,我認為自己的決策過程沒有問題。
在不知道結果的前提下,我現在依然會做相同的決定。
這就是大仁在開頭說的:「雖然結果不滿意,但我的決定沒錯。」
我文章都一直放著沒做任何修改或隱藏,不會像某些達人老師只給你看賺錢的,賠錢的就藏著不說。
過程你完全看得到,就像我的 100 萬 正2 投資組合紀錄一樣。
那麼,下次回顧應該就是等到 00670L 漲回高點的那天了。
屆時我會再評估自己的決策是否有需要調整的地方。
備註:
對「結果偏誤」有興趣的朋友建議閱讀下面兩本書:
《高勝算決策》
《高勝算決策2》
看完你會更明白決策跟結果之間的關係。
延伸閱讀:你可以靠運氣賺到錢,但只能靠實力守住財富
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