「可以信貸投資嗎？」
最近大仁經常遇到這類詢問，所以用這篇分享一下我的看法。
信貸真的會賺更多嗎？你可能會遇到什麼風險？
免責聲明：
文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。
投資有風險，有可能會虧損本金。
過去歷史與數據不代表未來績效保證，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。
信貸投資
關於借錢投資，大仁在這篇《可以借錢投資嗎？貸款之前先問自己這「四個問題」》有做詳細說明。
建議一定要先閱讀過後再往下看。
好，我假設你已經建立良好的借貸觀念，也對借貸有正確的認知。
接下來，我們就來看看信貸投資到底可不可行。
（貸款請謹慎評估自己的能力，投資一定有風險，別做超過自己能力範圍以為的事情）
首先，大仁設定的信貸期間為 7 年。
7 年，是信貸最長的期間。
如果你對借貸有點認知，應該會知道借貸的時間越長越好。
就像房貸，能夠選 40 年就不要選 30 年。
能夠選 30 年，就不要選 20 年。
把時間拉得越長，對債務人越有利。
在低利率時代，通貨膨脹除了會增加物價，也會慢慢將你的債務貶值。
因為你的債務是固定的，所以通膨會使你的還債之路變得越來越輕鬆。
再來，借貸金額設定 100 萬，利率為 2％。
如果你是軍公教或是上市櫃公司的人員，收入較為穩定者，應該就能拿到 2％ 左右的信貸。
（你也可以依照自己能取得的利率去計算，一般來說 4％ 以上就不建議了）
得到的結果如下：每月償還本息約 12768 元
接下來，我們有兩條路可以走：
一、不借貸，每個月定期定額 12768 元。
二、使用信貸，單筆投入 100 萬，每個月償還 12768 元。
你會發現，兩者每個月投資的錢是相同的。
唯一的差異是，定期定額是每個月拿去投資。
而信貸是借貸後單筆投入，每個月再慢慢償還（有沒有發現這個跟房貸很類似？）。
讓我們看看這兩者的差異如何。
滾動 7 年
投資標的是（0050）跟（模擬正2）。
從 2003 年到 2022 年，這二十年的報酬率。
每 7 年滾動一次，得出下列的結果：
你會發現從 2003 年開始總共有 14 個滾動區間，全部都是正向報酬。
（2007 – 2013）因為遇到金融海嘯，所以報酬率比較低。
現在讓我們切入重點。
（0050）定期定額跟信貸投資的結果如下：
在投資 7 年的情況下，信貸完勝定期定額。
原因很簡單，因為你信貸的利率是 2％
而這段期間最低的報酬率是（2007-2013）的 3.72％
因此信貸投資當然會比你正常投資賺更多，特別是在（2015-2021）這個區間領先將近 100 萬。
這個時候借貸就是一種良性負債。
再來，看到（模擬正2）的表現：
信貸同樣完勝定期定額，原因同上。
這段期間報酬率最低的區間是（2007-2013）的 5.50％
遠遠超過借貸利率 2％，能獲得更高的報酬並不意外。
在報酬率最高的（2015-2021）區間，更是將 100 萬直接變成 683 萬。
這就是 正2 複利槓桿非常強悍的地方。
信貸的風險
看完上面的回測，你可能覺得信貸投資很不錯對吧？
若你是這樣想，先等等。
如果你的投資報酬率高於借貸利率，確實可以取得更高的報酬。
但是投資並非穩賺不賠，也是有可能會遇到虧損的時候。
以台股近三十年的歷史報酬來看（1993～2022）：
若將滾動報酬率在 2％ 以下的抓出來，你會發現在（1994-2008）這段區間都是虧錢的。
這就是你需要注意的風險，雖然右邊（2005-2022）都是賺錢。
但你也難保自己信貸的那七年，剛好遇到左邊的情況。
不過，報酬率並不是真正的風險。
如果你是一個擁有正確借貸認知的投資者，應該會明白投資本來就具有不確定性。
下跌本來就是投資會遇到的事情，即使沒有貸款也照樣會發生。
而貸款只是放大你的成果。
上漲的時候，放大獲利的報酬。
下跌的時候，放大虧損的數字。
槓桿本身是中性的，並沒有好壞，而是在於你如何使用槓桿。
貸款真正的風險在於「還款」，也就是現金流的掌控。
定期定額雖然獲利可能會低於信貸投資，但投資者不必背負每個月償還債務的壓力。
沒錢少投資一點就好，並不會怎樣。
但信貸的投資者每個月都有本息要償還，如果現金流沒控制好（或是收入出現問題），可能就得賤價變賣股票。
這反而跟原本想要追求更高獲利的初衷違背了。
如果你月收入 10 萬，月支出 4 萬，你想多出每個月 1 萬的信貸債務。
這沒問題。
因為你的現金流完全可以應付這種情況，即使遇到股市大跌，你也不用擔心需要變賣資產來還債。
BUT，如果你是那種需要靠股市上漲才有錢還貸款的人。
拜託，你就別做了。
因為你只是在賭博而已，你在賭接下來一定會上漲，然後靠上漲的錢去償還債務。
這絕對是非常糟糕的決定。
結論
最後，大仁幫你重點整理：
一、信貸投資跟一般投資是相同的，差別在於要多支出利息費用。
二、以（2003-2022）滾動 7 年的數據來看，信貸投資勝過定期定額。
三、信貸投資（模擬正2）獲得的報酬更高，因為報酬率超過借貸利率非常多。
四、信貸投資的風險並非股市下跌，而是每月還款的現金流。
五、還不起錢，才是貸款的真正風險。
希望看到這邊有讓你明白信貸投資的優點與缺點。
真正良好的借貸觀念應該是這樣：
若你符合上面三個條件，我認為借貸投資沒什麼問題。
因為你知道自己在什麼，你是明白人。
你想過風險，也評估過自己能接受的程度。
借貸投資不好嗎？
這樣為什麼那麼多人借貸買房？買房可是五倍槓桿呢。
當你選擇買房的時候可以問自己兩個問題：
「你能不能還得起錢？」
「你願不願意接受買房以後的價格變化？」
如果可以，你買房就沒問題。
信貸投資也是相同的道理。
「你能不能還得起錢？」
「你願不願意接受投資的漲跌變化？」
可以的話，那信貸投資就沒問題，因為你已經知道自己在做什麼了。
（比較適合的情況是遇到大跌的時候才信貸，這時的安全邊際比較高）
如果你是那種「我借錢投資可以賺更多，我就可以拿賺到的錢去償還貸款，跟銀行套利。」
這樣的話，我建議你還是先等等。
因為你對借貸與投資的認知還不足夠，就算用運氣賺到錢，也會用實力賠回去。
延伸閱讀：借房貸去投資可行嗎？你必須注意這些風險
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