台灣50正2(00631L)沒有配息，所以不適合長期投資？

這是一位網友的詢問：

關於這個問題，我在這兩篇文章有提到：

長期持有台股期貨，每年可以吸收到「4％配息」！

槓桿ETF沒有配息？錯，0050正2每年隱含殖利率超過8％

有興趣的朋友可以自行觀看。

這篇大仁就再以近期的台股市場表現，驗證這套理論。

免責聲明：

文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。

投資有風險，有可能會虧損本金。

過去歷史與數據不代表未來績效保證，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。

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有配息才適合長期投資？

我們以 0050 跟 0056 為例：

在（2020/12/31～2022/07/17）這段時間，大盤漲上去又跌下來，重新回到原點。

0050 總報酬是 -0.66％

0056 總報酬是 -2.85％

大盤沒漲沒跌，兩檔 ETF 卻都得到負報酬。

0050 跟 0056 這段時間有沒有配息？

有的。

0050 配息 8.4 塊

0056 配息 1.8 塊

配息這件事情，有沒有改變他們負報酬的事實？

沒有。

因為股息就是總報酬的一部分，總報酬是負的，你配息再多也沒用。

很多投資達人、老師都說 0050 有配息，就算遇到股災也能領股息。

台灣50正2（00631L）沒有配息，所以不適合長期投資。

真的是這樣嗎？

是，也不是。

台灣50正2 的公開說明書有寫到，收益全部併入淨值，不會分配。

也就是說「沒有配息」這件事情是對的。

但，沒有配發股息，不代表 50正2 就吃不到股息的報酬。

大仁在這篇《領股息是左手換右手？股息跟股價都是同樣一塊錢》談到：

股息就是總報酬的一部分。

 

一塊錢的股息跟一塊錢的股價是相同的價值。

50正2 只是沒有將股息配發出來，不代表它吃不到股息（而是直接算在總報酬）。

50正2 的股息是滾入淨值

以同樣的時間點，我們看到 50正2（00631L）的表現：

9.22％ 的正報酬。

為什麼大盤一年半回到原點做白工，50正2 還能有 9.22％？

我們先看到「報酬指數」，這段時間的報酬是 5.88％

這就是台灣股市除息所蒸發的點數，你在加權指數是看不到這塊的。

而 50正2 透過持有期貨，間接吸收到這塊表現，而且是兩倍槓桿的回報。

看到這邊你可能有疑問，報酬指數不是 5.88％

兩倍應該是 11.76％ 才對，怎麼只有 9.22％

原因很簡單，因為 50正2 實際持有約 160％ 的台指期貨，40％ 的 50 期貨。

（權重可能會隨時改變，佔比僅供參考）

由於 0050 這段期間報酬是負的。

若不將 50 期貨算進來，單純以台指期貨去計算的話：

報酬指數（5.88％）乘以（160％ 曝險）＝ 9.40％

這個數字就跟 50正2 的 9.22％ 很接近了。

如果直接看 200％ 台指期貨的 00675L，兩倍股息是穩穩拿到的。

50正2 是因為持有 0050 期貨，所以被拖累下來的。

所以，50正2 只是沒有配發股息，並不代表它沒有吸收到股息的報酬。

不清楚的朋友請參考這兩篇文章：

題外話，想投資 50正2，但又真的很想要領股息怎麼辦？

很簡單，你看要領多少自己賣掉股票就好，這叫做「自製股息」。

可以參考這篇：《0050的股息太少怎麼辦？你可以「自製股息」》

0050、0056 有發股息，結果是負報酬。

 

50正2 沒發股息，結果是正報酬。

從結果來看，有沒有配發股息重要嗎？

根本就無關緊要。

重點是總報酬是正的，還是負的。

正報酬的 ETF，有沒有發股息都沒關係，想要錢自己賣掉股票就好。

負報酬的 ETF，發再多股息也改變不了你虧損的事實。

50正2 的淨值不斷墊高

因為台股殖利率高，每年平均 4％ 左右。

兩倍槓桿的 50正2 就是吸收到 8％，這些會全部滾入淨值。

50正2 的股價會隨著每年的除息不斷墊高，而且是以每年 8％ 左右的幅度往上堆疊。

很多人會說 50正2 只適合做短期波段，不適合長期持有。

是這樣嗎？

讓我們看一下股東人數。

歷史高點在（2016/05/20），總人數來到 5987 人

歷史低點在（2019/10/18），總人數來到 612 人

這 5987 人經過三年的時間，至少有 5375 人放棄了。

將近 9 成的人曾經持有 50正2，最終卻將它賣掉（實際上應該 9 成 9 的人都賣掉了）。

如果這 5375 人不要賣掉，將股票放到現在（2022/07/18）的總報酬是多少？

答案是：464.56％

同一時間 0050 的總報酬只有 136.86％

50正2 不只給出兩倍的報酬，甚至已經來到三倍以上。

（若時間回到 2021 年，則是將近四倍）

這 5375 人曾經持有 50正2，最後將它賣掉。

他們錯過的總報酬是：464％

如果他們知道最後可以拿到 464％ 的報酬率，這些人肯定會死死抱著不放。

但為什麼沒有做到？

因為他們認為 50正2 只適合做短期操作，不適合長期持有！

他們忽略了 50正2 每年吸收到的兩倍股息，正隨著時間不斷墊高股價。

持有的時間越長，50正2 的淨值就會隨著股息增加越多。

如果你只看到表現的股價，認為高點到了就全部賣出。

總有一天你會賣在地板，然後再也追不回來。

結論

最後，重點整理：

還是要來個警語，再次提醒一下：

免責聲明：

文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。

投資有風險，有可能會虧損本金。

過去歷史數據不代表未來績效，不保證未來獲利。

投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。

任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。

50正2（00631L）的總股東人數再次突破新高。

現在已經來到 6075 人了。

不知道這 6075 位朋友，有多少人能夠真正長期持有 50正2。

之前有 5987 人（我就北七人）被甩下車，不知道這次會剩下多少人呢？

希望，大家都能當個聰明的長期投資者，讓時間墊高股價就好。

在若干年後回頭看，願我們都能慶幸自己做對了決定。

延伸閱讀：0050正2只能做短期價差？不，它真正適合的是長期投資

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