在上一篇《什麼是「正價差」與「逆價差」?-想投資0050正2你得知道什麼是期貨價差》
大仁介紹了期貨的正價差與逆價差,不清楚的朋友建議先看過再繼續。
接下來,我會詳細介紹為什麼長期持有台股期貨,每年可以吸收到4%的除息!
當然,這還是跟槓桿型 ETF(0050正2)有關,就讓我們看下去吧。
(本篇稍微有一點點複雜,建議慢下來觀看)
關於槓桿投資法請先參考:
【一百萬實測】槓桿型ETF長期投資法(台灣0050正二 00631L)
台股期貨,長期處在逆價差
再複習一下,期貨每個月會需要結算,如果你想繼續持有手中的期貨部位,你就得轉倉。
將手上的近月契約(這個月),轉為遠月契約(下個月)。
在近月跟遠月轉換之間,可能會出現價差。
遠月的價格低,叫做逆價差。
遠月的價格高,叫做正價差。
若用圖表整理過去七年的資料,你會發現台股期貨長期處在逆價差的狀態。
平均每年的逆價差點數為:663 點。
逆價差,就是台股期貨因為「除息」預先扣除掉的點數。
這些點數不會顯示在大盤,只有在「報酬指數」才能看到。
看到這邊你可能還是不太清楚,以下大仁就用詳細圖表解釋,帶著你一步一步看懂期貨是如何參與除息的。
除息流程
首先,現貨(也就是大盤指數)跟期貨基本上是一致的,兩者點數不會脫離太多。
以今天(2022.01.11)來說,兩者幾乎相同。
但這是正常情況,如果有「除息」,那就不一樣了。
下面大仁將會完整說明,期貨是如何參與除息的。
會以圖片一張一張順序說明,有看不懂的地方建議放慢速度,看懂之後再往下走。
讓我們開始吧!
(1)現貨跟期貨點數幾乎相同。
在期貨轉倉前(近月轉遠月),現貨跟期貨點數會是相同的。
兩者處於相同的位置。
(2)假設下個月除息,點數會下降。
現貨要到下個月正式除息後,才會扣掉除息點數。
但期貨是對未來的契約,下個月的除息,這個月就會先扣除。
而這些預先扣除的除息點數,會導致逆價差。
變成期貨價格,低於現貨價格。
例如(2020.06.18)這天就是期貨的轉倉日。
現貨:11531 點。
期貨:11385 點。
兩者相差 146 點。
這些相差的點數,就是期貨預先扣掉的逆價差點數。
假設下個月大盤會除息,蒸發 146 點。
期貨會在這個月就先將 146 點扣掉,就會變成上面「期貨遠低於大盤」的情況。
(3)等現貨來到除息的那天,因為除息蒸發點數,所以大盤會往下掉。
重新回到跟期貨差不多的位置。
簡單來說,期貨先扣除點數,先往下掉(變成逆價差)。
等到大盤除息後,也會跟著往下掉。
兩者就會重新回到相同的點數。
只要有上市公司除息,必然會蒸發點數。
差別只是期貨先扣除,大盤後扣除而已。
(4)如果現貨跟期貨一起漲回來,就會完成填息。
舉個例子,假設現貨跟期貨都是 10000 點。
因為除息 5%,需要扣除 500 點。
在除息過後,兩者都會處在 9500 點的位置(10000-500)。
如果兩者同時從 9500 點,漲回 10000 點,那就等同「填息成功」。
(除息只是左手換右手,股價得漲回來才是真的賺到除息)
(5)如果大盤跟期貨順利漲回來,那就等於完成填息。
重新回到相同的位置,等待下一次的除息到來,一直輪迴。
這就是期貨如何利用逆價差,取得除息點數的原理。
期貨每年吸收 4% 配息
台灣股市是個殖利率非常高的市場,過去十年平均高達 4.1%。
持有台股期貨的人,只要一直轉倉持有期貨,就能完整吸收到這些逆價差點數。
所以期貨並非不會配息,而是配息隱含在價差點數。
越多的價差,代表持有期貨的人吸收到越多的點數。
換句話說,就是賺到越多錢。
讓我們重新看到這張逆價差點數表格,相信你會有不一樣的感受。
合計有(4644 點)的逆價差。
如果你在過去七年完整持有台股期貨,這些點數就是你能夠賺到的。
過去十年,台股期貨每年可以吸收到台股 4.1% 的除息!
填息,才能完整吃到逆價差點數
當然,這一切都要建立在台股有填息。
如果配息完沒有填息(漲回來),那一切都是白搭。
那要如何計算是否有填息成功呢?
大仁花了點時間,整理過去十年的大盤跟報酬點數。
你會看到在差距的欄位,就是大盤跟報酬指數的差異。
這些差異,就是因為除息所蒸發的報酬。
再來,我們只要用「差距」去比對「台股殖利率」,就能知道是否有填息成功。
資料如下:
我們可以看到,台股只有在 2011、2015、2018 這三個年度沒有完成填息。
其他時間幾乎都是填息成功。
而 2015、2018 兩年即使沒有填息,也非常接近了。
從這點來看,台股是填息率非常高的市場。
因此,持有期貨,有很高的機率可以完整吸收到台股上市公司的除息獲利。
結論
最後做個重點複習,讓我們再看一次這張圖片:
一、現貨跟期貨幾乎點數相同。
二、遇到除息,期貨會預先扣掉除息的影響,變成逆價差。
三、逆價差時,期貨會比現貨價格低。
四、等到現貨除息,點數下降,現貨就會回到跟期貨同樣的位置。
五、兩者漲回原本的點數,就代表填息成功。
六、填息完成,期貨順利賺到逆價差點數。
七、回到步驟一,再來一次。
不清楚的朋友,建議慢慢看懂喔!
好了,這篇稍微有點複雜,但只要慢慢觀看應該還是能夠搞懂。
希望你已經明白,期貨是如何取得逆價差點數,參與配息。
看到這邊你可能覺得奇怪,這跟 50正2 有什麼關係?
關係可大了!
下一篇文章是重中之重,看完你就會知道,為什麼 50正2 在台灣股市的優勢特別強大。
讓我們一步一步理解槓桿投資法。
延伸閱讀:
您好,由ptt看到,所以想研究0050正二的原理,想請問:
為何用「吸收」這個辭呀?
因為填息是指「漲回來」,
如果沒漲回來,以股票而言「賺到股利卻賠了差價、稅金」;那麼期貨:由上文,我理解到的是「沒」賺到股利「又」賠了差價;
謝謝您
版主回覆:(08/02/2022 08:52:15 AM)
股息跟逆價差是相同的概念,有漲回來才會有報酬。
假設原本期貨是1000點,轉倉為900點(逆價差100點),這時並不會有任何報酬(如同除息後股價沒上漲)。
等900點漲回1000點,這時期貨才會吃到這100點的獲利,這也是我用吸收這兩個字的原因,同樣回到1000點,但已經吸收到100點的報酬了。
你從大盤看,都是在1000點沒變,人們會覺得盤整了一年沒賺錢,但實際上期貨已經從900點變成1000點,賺到那100點的逆價差了。
但,這個前提要建立在沒有下跌更多的情況,比方說台股除息4%,結果大盤下跌10%,這樣整體算起來還是虧。
您好,由ptt看到,所以想研究0050正二的原理,想請問:
為何用「吸收」這個辭呀?
因為填息是指「漲回來」,
如果沒漲回來,以股票而言「賺到股利卻賠了差價、稅金」;那麼期貨:由上文,我理解到的是「沒」賺到股利「又」賠了差價;
謝謝您
版主回覆:(08/02/2022 08:52:15 AM)
股息跟逆價差是相同的概念,有漲回來才會有報酬。
假設原本期貨是1000點,轉倉為900點(逆價差100點),這時並不會有任何報酬(如同除息後股價沒上漲)。
等900點漲回1000點,這時期貨才會吃到這100點的獲利,這也是我用吸收這兩個字的原因,同樣回到1000點,但已經吸收到100點的報酬了。
你從大盤看,都是在1000點沒變,人們會覺得盤整了一年沒賺錢,但實際上期貨已經從900點變成1000點,賺到那100點的逆價差了。
但,這個前提要建立在沒有下跌更多的情況,比方說台股除息4%,結果大盤下跌10%,這樣整體算起來還是虧。
您好,由ptt看到,所以想研究0050正二的原理,想請問:
為何用「吸收」這個辭呀?
因為填息是指「漲回來」,
如果沒漲回來,以股票而言「賺到股利卻賠了差價、稅金」;那麼期貨:由上文,我理解到的是「沒」賺到股利「又」賠了差價;
謝謝您
版主回覆:(08/02/2022 08:52:15 AM)
股息跟逆價差是相同的概念,有漲回來才會有報酬。
假設原本期貨是1000點,轉倉為900點(逆價差100點),這時並不會有任何報酬(如同除息後股價沒上漲)。
等900點漲回1000點,這時期貨才會吃到這100點的獲利,這也是我用吸收這兩個字的原因,同樣回到1000點,但已經吸收到100點的報酬了。
你從大盤看,都是在1000點沒變,人們會覺得盤整了一年沒賺錢,但實際上期貨已經從900點變成1000點,賺到那100點的逆價差了。
但,這個前提要建立在沒有下跌更多的情況,比方說台股除息4%,結果大盤下跌10%,這樣整體算起來還是虧。
謝謝您的回覆,想再請問:
由前文期貨的原理,我理解到的是:
手上有一張1000點的0050正二,1000 → 900 → 1000,漲回來還是一張1000點的0050正二,總金額是一樣的呀
或是我理解有什麼誤差嗎?
版主回覆:(08/02/2022 11:08:23 AM)
你1000點的50正2,轉900點時,價格本身不會產生變化。
但當900點→1000點,這時就會推升50正2的股價,也就是我講的長期會「墊高股價」的意思。
雖然可能盤整十年一直在1000點,但這期間50正2可是持續透過除息墊高股價的。
你就想像原本1000點的東西,現在900點就換到了,之後又漲回1000點,因為你的成本是900點,因此可以賺到差額100點。
以此類推,你持有期貨的成本會不斷降低(用50正2來看就是股價不斷墊高)。
謝謝您的回覆,想再請問:
由前文期貨的原理,我理解到的是:
手上有一張1000點的0050正二,1000 → 900 → 1000,漲回來還是一張1000點的0050正二,總金額是一樣的呀
或是我理解有什麼誤差嗎?
版主回覆:(08/02/2022 11:08:23 AM)
你1000點的50正2,轉900點時,價格本身不會產生變化。
但當900點→1000點,這時就會推升50正2的股價,也就是我講的長期會「墊高股價」的意思。
雖然可能盤整十年一直在1000點,但這期間50正2可是持續透過除息墊高股價的。
你就想像原本1000點的東西,現在900點就換到了,之後又漲回1000點,因為你的成本是900點,因此可以賺到差額100點。
以此類推,你持有期貨的成本會不斷降低(用50正2來看就是股價不斷墊高)。
謝謝您的回覆,想再請問:
由前文期貨的原理,我理解到的是:
手上有一張1000點的0050正二,1000 → 900 → 1000,漲回來還是一張1000點的0050正二,總金額是一樣的呀
或是我理解有什麼誤差嗎?
版主回覆:(08/02/2022 11:08:23 AM)
你1000點的50正2,轉900點時,價格本身不會產生變化。
但當900點→1000點,這時就會推升50正2的股價,也就是我講的長期會「墊高股價」的意思。
雖然可能盤整十年一直在1000點,但這期間50正2可是持續透過除息墊高股價的。
你就想像原本1000點的東西,現在900點就換到了,之後又漲回1000點,因為你的成本是900點,因此可以賺到差額100點。
以此類推,你持有期貨的成本會不斷降低(用50正2來看就是股價不斷墊高)。
我這樣理解您的意思正確嗎?
台股指數1000 → 900(除息) → 1000
0050正二(假設最初股價是100):100 → 100(除息) → 大於100
———-
我原本以為是這樣:二倍槓桿,100 → 80(除息)→ 97.6
版主回覆:(08/02/2022 03:21:16 PM)
上面的理解正確,正2不會因為除息而下修股價,若期貨回到原點,就會墊高正2的股價。
我這樣理解您的意思正確嗎?
台股指數1000 → 900(除息) → 1000
0050正二(假設最初股價是100):100 → 100(除息) → 大於100
———-
我原本以為是這樣:二倍槓桿,100 → 80(除息)→ 97.6
版主回覆:(08/02/2022 03:21:16 PM)
上面的理解正確,正2不會因為除息而下修股價,若期貨回到原點,就會墊高正2的股價。
我這樣理解您的意思正確嗎?
台股指數1000 → 900(除息) → 1000
0050正二(假設最初股價是100):100 → 100(除息) → 大於100
———-
我原本以為是這樣:二倍槓桿,100 → 80(除息)→ 97.6
版主回覆:(08/02/2022 03:21:16 PM)
上面的理解正確,正2不會因為除息而下修股價,若期貨回到原點,就會墊高正2的股價。
感謝您的分享
請問有研究過港股或陸股的etf呢
像是00665L富邦恒生國企單日正向兩倍基金
還是道理應該跟台股差不多呢?
版主回覆:(08/02/2022 03:21:49 PM)
陸股跟港股沒研究,因為指數投資就是看國運,我不太相信這兩個國家。
感謝您的分享
請問有研究過港股或陸股的etf呢
像是00665L富邦恒生國企單日正向兩倍基金
還是道理應該跟台股差不多呢?
版主回覆:(08/02/2022 03:21:49 PM)
陸股跟港股沒研究,因為指數投資就是看國運,我不太相信這兩個國家。
感謝您的分享
請問有研究過港股或陸股的etf呢
像是00665L富邦恒生國企單日正向兩倍基金
還是道理應該跟台股差不多呢?
版主回覆:(08/02/2022 03:21:49 PM)
陸股跟港股沒研究,因為指數投資就是看國運,我不太相信這兩個國家。
想再問一下原理:
https://wewe333we.pixnet.net/blog/post/231604045
https://www.youtube.com/watch?v=pizqYZkjA6w
這篇提到的台股期貨,指的是「加權股價指數」當期貨,而非「加權報酬指數」,發了股利,加權股價指數下跌(擁有的貨品變少),為何0050正二的ETF不會下跌?
版主回覆:(08/02/2022 05:26:33 PM)
0050是發股息出來,股價本來就要下修(左手換右手)。
50正2沒發出來,股息一直在手上,股價自然墊高。
想再問一下原理:
https://wewe333we.pixnet.net/blog/post/231604045
https://www.youtube.com/watch?v=pizqYZkjA6w
這篇提到的台股期貨,指的是「加權股價指數」當期貨,而非「加權報酬指數」,發了股利,加權股價指數下跌(擁有的貨品變少),為何0050正二的ETF不會下跌?
版主回覆:(08/02/2022 05:26:33 PM)
0050是發股息出來,股價本來就要下修(左手換右手)。
50正2沒發出來,股息一直在手上,股價自然墊高。
想再問一下原理:
https://wewe333we.pixnet.net/blog/post/231604045
https://www.youtube.com/watch?v=pizqYZkjA6w
這篇提到的台股期貨,指的是「加權股價指數」當期貨,而非「加權報酬指數」,發了股利,加權股價指數下跌(擁有的貨品變少),為何0050正二的ETF不會下跌?
版主回覆:(08/02/2022 05:26:33 PM)
0050是發股息出來,股價本來就要下修(左手換右手)。
50正2沒發出來,股息一直在手上,股價自然墊高。
您好,我想是我弄不懂期貨的關係,我這樣理解對嗎?
期貨是未來價格的預期:
因為除息,假設預期會下跌100點,若維持900點→期貨沒賺沒賠,所以00631的價格同;
但若加權指數漲回1000點→期貨就賺了,所以00631價格上升
版主回覆:(08/02/2022 07:46:13 PM)
這樣理解沒錯。
要回到1000點,才算是吸收到逆價差,同時墊高50正2的股價。
您好,我想是我弄不懂期貨的關係,我這樣理解對嗎?
期貨是未來價格的預期:
因為除息,假設預期會下跌100點,若維持900點→期貨沒賺沒賠,所以00631的價格同;
但若加權指數漲回1000點→期貨就賺了,所以00631價格上升
版主回覆:(08/02/2022 07:46:13 PM)
這樣理解沒錯。
要回到1000點,才算是吸收到逆價差,同時墊高50正2的股價。
您好,我想是我弄不懂期貨的關係,我這樣理解對嗎?
期貨是未來價格的預期:
因為除息,假設預期會下跌100點,若維持900點→期貨沒賺沒賠,所以00631的價格同;
但若加權指數漲回1000點→期貨就賺了,所以00631價格上升
版主回覆:(08/02/2022 07:46:13 PM)
這樣理解沒錯。
要回到1000點,才算是吸收到逆價差,同時墊高50正2的股價。
我對逆價差的理解用個比喻;不曉得正不正確
假設用100塊購買100立方公尺棉花,在運送的過程中需要壓縮體積;
然而貨運公司不小心壓得太扁,後續額外買了一些棉花賠償你。
壓縮體積就是期貨的遠月價格,預期大盤指數蒸發2%
但實際機器力道沒控制好,壓縮了3%。
壓縮過多的部分貨運公司會賠給你。
⇒賠償的部分是次月預估過多的加權點數消失。
假設體積從100立方公尺壓縮到98立方公尺;
減少的部分由其他棉花來填補。
⇒如果填補成功代表填息權,棉花的總重也因此增加。
⇒增加的總重反應在淨值上
⇒原先100元買的棉花隨者運送次數越多,重量越來越重。
版主回覆:(08/02/2022 07:50:59 PM)
這個棉花的例子我不容易理解,抱歉。
簡單說除息會預扣點數,如果期貨能一直回到在1000點左右,你的期貨持有成本會持續降低(從1000-900-800),相較成本,多出來的點數就是逆價差的獲利。
50正2會因為持續多出來的逆價差點數,不斷墊高淨值。
我對逆價差的理解用個比喻;不曉得正不正確
假設用100塊購買100立方公尺棉花,在運送的過程中需要壓縮體積;
然而貨運公司不小心壓得太扁,後續額外買了一些棉花賠償你。
壓縮體積就是期貨的遠月價格,預期大盤指數蒸發2%
但實際機器力道沒控制好,壓縮了3%。
壓縮過多的部分貨運公司會賠給你。
⇒賠償的部分是次月預估過多的加權點數消失。
假設體積從100立方公尺壓縮到98立方公尺;
減少的部分由其他棉花來填補。
⇒如果填補成功代表填息權,棉花的總重也因此增加。
⇒增加的總重反應在淨值上
⇒原先100元買的棉花隨者運送次數越多,重量越來越重。
版主回覆:(08/02/2022 07:50:59 PM)
這個棉花的例子我不容易理解,抱歉。
簡單說除息會預扣點數,如果期貨能一直回到在1000點左右,你的期貨持有成本會持續降低(從1000-900-800),相較成本,多出來的點數就是逆價差的獲利。
50正2會因為持續多出來的逆價差點數,不斷墊高淨值。
我對逆價差的理解用個比喻;不曉得正不正確
假設用100塊購買100立方公尺棉花,在運送的過程中需要壓縮體積;
然而貨運公司不小心壓得太扁,後續額外買了一些棉花賠償你。
壓縮體積就是期貨的遠月價格,預期大盤指數蒸發2%
但實際機器力道沒控制好,壓縮了3%。
壓縮過多的部分貨運公司會賠給你。
⇒賠償的部分是次月預估過多的加權點數消失。
假設體積從100立方公尺壓縮到98立方公尺;
減少的部分由其他棉花來填補。
⇒如果填補成功代表填息權,棉花的總重也因此增加。
⇒增加的總重反應在淨值上
⇒原先100元買的棉花隨者運送次數越多,重量越來越重。
版主回覆:(08/02/2022 07:50:59 PM)
這個棉花的例子我不容易理解,抱歉。
簡單說除息會預扣點數,如果期貨能一直回到在1000點左右,你的期貨持有成本會持續降低(從1000-900-800),相較成本,多出來的點數就是逆價差的獲利。
50正2會因為持續多出來的逆價差點數,不斷墊高淨值。
不好意思請教一個問題,當年度大盤跟報酬指數的差異,不就是當年度除息蒸發掉的點數嗎?為什麼兩者差距會跟殖利率不一樣?
舉例來說,如果去年1/1號跟今年1/1號台股都是1萬點,去年整年殖利率為5%,
這樣台股大盤增加0點(0%),報酬指數增加5%,這5%就是殖利率帶來的。
對過去十年的大盤跟報酬點數那張表格實在看不太懂,再麻煩幫忙解答一下,感謝。
版主回覆:(02/03/2023 01:50:16 PM)
報酬指數跟大盤對比,報酬要高於殖利率,才能算填息成功。
舉例,台股今年殖利率5%,若不漲不跌,代表報酬指數上漲5%(蒸發點數都漲回來了,填息完成)。
但是,如果殖利率是5%,但報酬指數只上漲3%,代表2%尚未填息(蒸發點數還沒漲回來,貼息中)。
報酬指數的上漲幅度,要高於當年度殖利率,才算是填息完成(蒸發點數恢復)。
不好意思請教一個問題,當年度大盤跟報酬指數的差異,不就是當年度除息蒸發掉的點數嗎?為什麼兩者差距會跟殖利率不一樣?
舉例來說,如果去年1/1號跟今年1/1號台股都是1萬點,去年整年殖利率為5%,
這樣台股大盤增加0點(0%),報酬指數增加5%,這5%就是殖利率帶來的。
對過去十年的大盤跟報酬點數那張表格實在看不太懂,再麻煩幫忙解答一下,感謝。
版主回覆:(02/03/2023 01:50:16 PM)
報酬指數跟大盤對比,報酬要高於殖利率,才能算填息成功。
舉例,台股今年殖利率5%,若不漲不跌,代表報酬指數上漲5%(蒸發點數都漲回來了,填息完成)。
但是,如果殖利率是5%,但報酬指數只上漲3%,代表2%尚未填息(蒸發點數還沒漲回來,貼息中)。
報酬指數的上漲幅度,要高於當年度殖利率,才算是填息完成(蒸發點數恢復)。
不好意思請教一個問題,當年度大盤跟報酬指數的差異,不就是當年度除息蒸發掉的點數嗎?為什麼兩者差距會跟殖利率不一樣?
舉例來說,如果去年1/1號跟今年1/1號台股都是1萬點,去年整年殖利率為5%,
這樣台股大盤增加0點(0%),報酬指數增加5%,這5%就是殖利率帶來的。
對過去十年的大盤跟報酬點數那張表格實在看不太懂,再麻煩幫忙解答一下,感謝。
版主回覆:(02/03/2023 01:50:16 PM)
報酬指數跟大盤對比,報酬要高於殖利率,才能算填息成功。
舉例,台股今年殖利率5%,若不漲不跌,代表報酬指數上漲5%(蒸發點數都漲回來了,填息完成)。
但是,如果殖利率是5%,但報酬指數只上漲3%,代表2%尚未填息(蒸發點數還沒漲回來,貼息中)。
報酬指數的上漲幅度,要高於當年度殖利率,才算是填息完成(蒸發點數恢復)。
大仁哥你好,我還是有點不懂。
以大盤指數維持一萬點、殖利率5%來說,代表大盤已經成功填息了,那報酬指數不是一定會漲到10500點,差的這500點就是發出去的股利。大盤不變的情況下,當年度殖利率應該等於報酬指數的上漲幅度,怎麼兩者還會有差異?不知道哪邊理解錯誤
版主回覆:(02/03/2023 06:56:20 PM)
大盤100點,除息5點,最後年底大盤100點。
代表報酬指數賺到5點報酬。
大盤100點,除息5點,最後年底大盤97點。
代表報酬指數賺到2點報酬(但殖利率還是5%)。
殖利率是指發出去的點數,但要漲回來才是取得除息報酬(也就是真的賺到殖利率的報酬)。
因此,有可能發生點數蒸發 5 點,卻只回來 2 點的情況(此時殖利率同樣是5%,但報酬指數只增加2點)。
以上不知道有沒有解決您的疑問。
大仁哥你好,我還是有點不懂。
以大盤指數維持一萬點、殖利率5%來說,代表大盤已經成功填息了,那報酬指數不是一定會漲到10500點,差的這500點就是發出去的股利。大盤不變的情況下,當年度殖利率應該等於報酬指數的上漲幅度,怎麼兩者還會有差異?不知道哪邊理解錯誤
版主回覆:(02/03/2023 06:56:20 PM)
大盤100點,除息5點,最後年底大盤100點。
代表報酬指數賺到5點報酬。
大盤100點,除息5點,最後年底大盤97點。
代表報酬指數賺到2點報酬(但殖利率還是5%)。
殖利率是指發出去的點數,但要漲回來才是取得除息報酬(也就是真的賺到殖利率的報酬)。
因此,有可能發生點數蒸發 5 點,卻只回來 2 點的情況(此時殖利率同樣是5%,但報酬指數只增加2點)。
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版主回覆:(02/03/2023 06:56:20 PM)
大盤100點,除息5點,最後年底大盤100點。
代表報酬指數賺到5點報酬。
大盤100點,除息5點,最後年底大盤97點。
代表報酬指數賺到2點報酬(但殖利率還是5%)。
殖利率是指發出去的點數,但要漲回來才是取得除息報酬(也就是真的賺到殖利率的報酬)。
因此,有可能發生點數蒸發 5 點,卻只回來 2 點的情況(此時殖利率同樣是5%,但報酬指數只增加2點)。
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請問大仁哥:歷年期貨近月遠月的轉倉價差可以在哪裡查呢?
版主回覆:(04/20/2023 05:30:55 PM)
https://www.taifex.com.tw/cht/3/futDailyMarketReport
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我對於 "你1000點的50正2,轉900點時,價格本身不會產生變化", 這句話還是不甚理解. 難道原本1單位的期貨會變成 1000/900 個單位, 是這樣嗎 ? 整篇文章都淺顯易懂, 就卡在這邊, 對期貨的轉倉機制可否再說明一下? 感謝
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我懂了, 原來真的把1000點賣掉, 買進 900點, 變成 1000/900 個單位, 我原本用股票的想法, 直接一單位由 1000掉到 900, 卡在這個點, 現在通了
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