大仁之前分享過「50/50 槓桿投資法」。
簡單來說，就是把資金分成「現金」+「兩倍槓桿 ETF」。
這樣就能在維持 100％ 的投資曝險下，同持保有 50％ 的現金在手。
這是非常符合人性的投資策略。
不過，有些人仍對此抱有疑慮。
「50/50」的投資策略，不就跟我用 100％ 的資金投資相同嗎？
為什麼還要大費周章去投資成本更高的 正2？
我直接持有 0050 還不是一樣？
是的，單純從數字來看「50/50」策略跟你持有 100％ 的 0050 可能差不多。
但從心理層面來看，兩者的框架是完全不同的。
這篇大仁會從「框架效應」告訴你：槓桿投資策略有用的地方在哪裡。
框架效應
行為經濟學有一個理論叫做「框架效應」。
框架效應是指人們在做決策的時候，會因為問題的框架不同，而產生不同的選擇。
最常見的就是「半杯水」的案例：
樂觀者認為還有半杯水。
悲觀者認為剩下半杯水。
相同的水量，為什麼會有不同的看法？
原因就是出在框架不同。
樂觀者用樂觀的框架去看，悲觀者用悲觀的框架去看。
運用不同的框架，你將會得到不同的答案。
舉另外一個例子：
醫師跟你說：「手術有 95% 的機率會成功。」
你應該會覺得很放心。
若他改說：「手術有 5% 的機率會死亡。」
那你肯定嚇死了。
明明是相同的意思，為什麼讓人感覺會差這麼多呢？
因為問題描述的框架不同，前面跟你講成功率，後面跟你講死亡率。
兩者顛倒過來，你的心態就改變了。
投資也是一樣，當你面對不同框架，你會產生不同的決定。
改變你的投資框架
以食物來說：
某樣食品標示有 90％ 的瘦肉，你會覺得很健康。
相同食品標示有 10％ 的肥肉，你會覺得很不營養。
但這只是用不同的框架描述而已。
我們可以利用合適的框架，將人性偏誤轉化為長期投資的利器。
50/50 策略就是一種非常強大的框架：
當你從獲利的角度來看，你會看到自己有百分之百的部位在獲利（杯子滿水）。
當你從虧損的角度來看，你會看到自己只投入 50％ 的資金（只有半杯水）。
使用 50/50 策略的投資者，面對虧損還是獲利都可以保持樂觀。
上漲，我手中的水是滿的，沒有少賺
下跌，我只有放一半的水，虧損有限。
不管你處在哪種情境，都能讓自己變成樂觀者，覺得自己沒有損失。
雖然從數字結果來看，50/50 策略跟 100％ 曝險可能差不多。
但從心理層面來看，兩者的框架是完全不同的。
這也是許多人無法投資 100％ 的股票，卻能接受 50/50 策略的原因。
因為使用的「框架」不一樣。
50/50 策略會讓你的心態更安定，更有辦法堅持長期投資。
結論
自從大仁分享「50/50」策略以後有許多人告訴我，這個方法拯救了他們。
在以前他們是不敢投入 100％ 的資金去買股票的，因為會害怕下跌。
把大部分資金都放在股票上的壓力是很沈重的，沒有幾個人能輕易做到。
但他們開始用「50/50」策略之後，卻覺得異常安心。
因為上漲的時候有 100％ 的曝險，不會覺得自己少賺。
下跌的時候手上還有 50％ 的現金，感到非常安心。
甚至有些人還希望股市多跌一點，讓他們可以用現金去逢低加碼。
你看，相同的情況只要改變稍微框架的方向，就能讓你在面對股市波動時產生完全相反的想法。
人性具有許多偏誤，有些偏誤我們可以拿來運用。
像這篇提到的「50/50」，就是運用人們對於框架的感受不同，所創造出來的投資策略。
如果你還不敢嘗試生命週期投資法的朋友，不妨先從「50/50」開始。
慢慢累積更多對於槓桿投資的經驗。
等到你對槓桿的認知更加成熟，你就能開始邁向生命週期投資法的領域。
延伸閱讀：【回測分析】50/50槓桿投資法，面對金融海嘯的表現如何？
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