你的退休投資組合有 0050 嗎？
先等等，也許看完這篇文章你會改變這個想法。
接下來，大仁將會用 0050 與 模擬正2 的歷史表現去對照。
看看 正2 是否真的比 0050 更適合做為退休配置。
免責聲明：
文章內容僅為個人心得分享，不得作為投資決策依據。
投資有風險，有可能會虧損本金。
過去歷史與數據不代表未來績效保證，投資前應詳閱基金公開說明書，務必謹慎評估再做決定。
任何瀏覽網站人士，須自行承擔一切風險，本人不負盈虧之法律責任。
505 生生不息
大仁之前分享過「505 生生不息」的投資策略，是由黃柏仁先生所創。
以下簡單說明這個策略內容：
假設，你現在準備退休。
手上有 1000 萬的現金，要如何分配呢？
一、50％ 的錢拿去投資（買進持有 0050）。
二、50％ 的錢做為生活費，每年花 5％（50 萬）預計可以花 10 年。
三、0050 的年化報酬率約 7.5％ 左右，依照 72 法則，十年後投資就會翻倍回到 1000 萬。
四、這時生活費花完，再重新分配這 1000 萬（投資 500 萬：生活費 500 萬）。
五、回到步驟一，反覆循環。
詳細內容可以參考這篇《用0050打造退休計畫！黃柏仁「505生生不息」策略實測》
這邊不再贅述，我們直接切入重點。
10 年滾動報酬率
既然「505」退休計畫是建立在 10 年的報酬率之上。
我們就來看一下 2003 年到 2022 年的歷史表現。
總共會有 11 個滾動數據。
大仁也將 模擬正2 的報酬率放進來，讓你比較一下兩者的差異。
我們可以看到，這 11 個滾動區間 正2 取得完全勝利。
每個滾動報酬率都比 0050 更高。
但為什麼會沒有兩倍複利？
原因在於 10 年的投資期間會有很多波動，波動會造成複利的偏移。
因此，完美的兩倍複利理論上是不可能出現的，能接近就算很厲害了。
看完報酬率，我們就能計算「505」投資策略的成功率了。
0050 與 正2
以下採取「505」的投資策略對照。
假設，本金為 1000 萬，分別投入 500 萬的金額，看看結果如何：
先看到【0050】的表現：
在 2004、2006、2007、2008 這四個起點的區間，最終金額都未達 1000 萬。
成功率是：63.63％
（11 次滾動，有 7 次成功）
不過在表現好的時候，可是把 500 萬變成 1960 萬（2012-2021 區間）
如果你很幸運是在 2009 年以後退休的話，那這個策略完美。
你會擁有更多的餘裕面對退休生活。
這也是退休提領很重要的關鍵，在退休前面幾年股市大漲或大跌，將會影響你的退休成功機率。
這點我們有機會再討論。
接下來，讓我們看到重頭戲【模擬正2】的表現：
只有在 2007 年做為起點的 10 年，最終金額未達 1000 萬（但 991 萬也非常接近了）。
成功率是：90.9％
（11 次滾動，有 10 次成功）
我們可以觀察到 正2 的成功率是更高的，只有失敗一次。
而且這次還非常接近 1000 萬，可以說是 11 次都成功了。
再來看總報酬，最多的時候把 500 萬變成 5552 萬（2012-2021 區間）。
雖然同樣是上漲，但 正2 在上漲的時候威力是不同的。
因為複利槓桿，才是最可怕的槓桿。
兩者對照
參考下面的表格：
差異最小的是（2006、2007、2008）這三個起點。
其實原因很簡單，因為 2008 年是金融海嘯，正2 剛好吃到 -82％ 左右的跌幅。
所以在接近 2008 年前後的時間點，正2 的表現都會比較差（但還是比 0050 強）。
只要脫離 2008 年前後，正2 的威力就會顯現出來。
在其他區間的每個滾動 10 年，正2 都是展現碾壓式的報酬。
甚至在（2012-2021）這個區間，最高領先 0050 高達 3592 萬。
這個數字絕對不是開玩笑的（而且還沒有包含隱藏逆價差進去）。
從上面的表格我們可以得知，過去 11 個滾動區間。
即使遇到像 2008 年那種金融海嘯的情況。
正2 的 10 年滾動報酬，依然勝過 0050
而遇到較好的時機，則是贏過 0050 三千多萬以上。
也就是說，不管是遇到最壞還是最好的投資區間，正2 看起來都是更好的選擇。
再來，若你投資 正2 賺到更多獲利。
這個時候你就有更多的餘裕，可以把這些錢配置在其他資產上。
例如拿個 500～1000 萬去買房地產收租。
接下來即使 正2 下跌，你依然有部份資產是穩健成長。
可以參考前一篇《自製股息大比拼：0050/0056/正2 比較報告》提到的自製股息。
在 正2 獲利超乎預期的時候自己賣掉一些，轉移到其他資產上面。
在降低曝險的同時，也可以降低風險。
這種情況是你投資 0050 很難辦到的（因為預期報酬沒那麼高）。
這也跟生命週期投資法的觀念相符。
在應該賺錢的時候你得把握住，才能夠在未來的人生有更多面對風險的籌碼。
年輕人使用槓桿，是為了減少老年的風險，而不是增加風險。
結論
最後，大仁幫你重點整理：
一、「505」投資策略是用 50％ 的資金投資，50％ 的資金生活。
二、「505」策略非常依賴報酬率，只要 10 年滾動報酬率低於 7％ 就有失敗的風險。
三、過去 11 個滾動區間：0050 勝率是 63.63％、正2 勝率是 90.90％（應該可以算 100％）
四、最壞的情況（2008 年金融海嘯），正2 依然可以勝過 0050 的報酬。
五、最好的情況（2012-2021），正2 會比 0050 多賺 3592 萬。
六、不管從哪種情況來看，選擇 正2 做為投資配置都是更具彈性的選擇。
也許你看到這邊很興奮，但大仁還是要提醒你：
過去歷史表現並不代表未來，我們只能做為參考。
「505」是失敗率很高的退休策略，如果你要使用真的得慎重考慮。
最慘的情況是滾動的第十年，剛好卡在 2008 年。
面對這種風險，建議還是以較低的曝險去控制。
在《退休投資組合延續討論：如何使用槓桿ETF增加退休成功率》有討論到如何應對。
你可以配置部分比例在 正2 就好。
如此一來有機會取得更多報酬，同時風險也在可控範圍。
從回測結果來看，正2 可以有效地提昇成功率。
而且在勝利的時候還可能將報酬拉到難以想像的數字。
如果你的退休組合有 0050，也許可以考慮加入一點 正2。
畢竟最慘的時候，大不了就跟持有 0050 一樣。
但遇上對的時機，你的退休金可能會多個幾百到幾千萬也說不定。
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