最近越來越多人理解 正2 是可以投資的。
這是好事，代表槓桿投資法的理念有傳遞出去同溫層外了。
不過，還是有一些人會嘲諷說：
「正2 這麼厲害，趕快連署推出 正3 啊。」
很好，這篇就讓我們來聊一下，如果台股真的有 正3 會怎樣？
你以為報酬很糟糕？
錯，三倍槓桿的威力比你想像得還要可怕！
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模擬正3
台股最早的 正2（00631L）是在（2014/10/31）上市。
即使它後來的表現很好，但依然有許多人不敢投資，因為沒有經歷過真正的空頭。
基於這點，大仁創造出「模擬正2」可以觀察過去的情況。
這篇大仁以同樣設定創造出「模擬正3」。
從 2003 年初到 2022 年，剛好二十年。
來看看 正2、正3 的最終結果如何：
【報酬指數】+549％ 的總報酬（5.5 倍）
【模擬正2】+2033％ 的總報酬（20 倍）
【模擬正3】+3409％ 的總報酬（34 倍）
你可以把跌破的眼鏡撿起來了。
那些嘲諷怎麼不出 正3 的朋友，這就是你想看到的數字。
二十年，帶來 3409％ 的總報酬。
是報酬指數（你可以視為 正1 或是 0050）將近 7 倍的回報。
你以為我不想投資 台股正3 嗎？
是想買，卻買不到啊。
三倍槓桿的跌幅更深
前面是經過 2022 年下跌的數據。
如果我們把時間拉回 2021 年底，台股還在一萬八千點的時候會怎樣？
先扶好你的下巴，答案揭曉：
【報酬指數】+698％ 的總報酬（7 倍）
【模擬正2】+3253％ 的總報酬（32 倍）
【模擬正3】+7238％ 的總報酬（72 倍）
如果槓桿 ETF 不適合長期投資，我想你不會看到這樣的誇張數據。
這就是台股長期往好方向偏移的最佳證明。
但是，不要看到報酬就忘記風險。
讓我們回顧一下 2022 年跌最慘的時候：
【報酬指數】下跌 -27％
【模擬正2】下跌 -49％
【模擬正3】下跌 -65％
短短一年的變化：
【報酬指數】798 萬跌回 649 萬（虧損 149 萬）
【模擬正2】3353 萬跌回 2133 萬（虧損 1220 萬）
【模擬正3】7338 萬跌回 3509 萬（虧損 3829 萬）
這種跌幅不是任何人能夠輕易承受的。
你得對槓桿 ETF 的過往歷史有足夠的理解，以及具有強大的認知才能度過這樣的跌幅。
當你想取得槓桿報酬之前，先確定自己有可以承受 -50％ 下跌的心臟。
正3 遇到金融海嘯
再讓我們看看 正3 面對金融海嘯的表現如何。
從最高點到最低點：
【報酬指數】下跌 -56％
【模擬正2】下跌 -83％
【模擬正3】下跌 -94％
看到這邊你應該嚇死了。
不過，請你先冷靜一下，我要告訴你一件事情：
即使經歷這麼可怕的跌幅，正2、正3 依然帶來前面提到的驚人報酬。
這些報酬，是經歷過二十年來無數次下跌才有的最後結果。
2004 年的 319 槍擊案。
2008 年的次貸金融海嘯。
2011 年的歐債危機。
2020 年的 Covid-19 疫情。
2022 年的烏俄戰爭與通貨膨脹。
經歷過各種災難 ，我們最後看到的結果是這樣：
這就是大仁常講的：「時間比時機重要。」
你會覺得時機重要，是因為你投資的時間還不夠長。
結論
看到這邊，你應該迫不及待想投資 台股正3 對吧？
你要失望了。
因為你永遠都不可能看到 台股正3 出現的那天。
首先，因為槓桿型商品風險太高，美國已經禁止新的三倍槓桿 ETF 上架。
目前可以投資的只有現在市面上僅存的產品。
例如標普三倍的 UPRO，或是那斯達克三倍的 TQQQ。
台灣呢？
你覺得台灣的金融制度有可能會超英趕美，在美國都禁止三倍槓桿的情況下，還勇敢推出 正3 嗎？
答案當然是不可能。
其次，就算真的順利推出，這個商品也沒有人買。
為什麼？
台灣規定買 正2 這類槓桿商品需要擁有基本資格。
難度不高，很多人都能輕鬆辦到。
但你想投資三倍槓桿，抱歉，你得擁有專業投資人資格才行。
什麼是專業投資人資格？
簡單來說就是 3000 萬，有 3000 萬以上的資產才開放給你買。
因為三倍槓桿風險太大，為了保護無知的韭菜，所以主管機關非常貼心的設下 3000 萬的門檻（怕你賺太多）。
如果你連這個門檻都過不去，那就別幻想投資 正3 了。
（海外券商沒有這個限制）
現在，你終於知道為什麼即使有 正3，也不會有人買了吧。
哪來那麼多人有 3000 萬，我也沒有啊。
正2 的門檻已經很低了，但在我推廣這麼久的情況下人數都還只有八千多人。
正3 這種 3000 萬的投資門檻，你覺得會有人嗎？
還是三個字，不可能。
我們永遠無法看到 正3 在台股發光發熱。
如果真的有 正3，那個「三倍股息」光想到就覺得興奮。
不過，現在我們只能看著 模擬正3 過過乾癮而已。
對了，大仁忘記說：
本篇回測完全沒有加入「隱含逆價差」的影響。
若把逆價差算進去，我們可能會看到 100 萬變成 1 億的神話故事…
相關文章：
用「模擬正2」算出2003年到2022年的總報酬，結果超乎想像！
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那SPXL三倍做多標普五百呢？
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大仁哥好
是不是只剩2000年.com泡沫等級的股災才有辦法毀滅3倍槓桿ETF呢?
連08金融海嘯 模擬正三都能起死回生了 感覺槓桿ETF最怕的大跌幅在起不能機率也低到都快可以無腦長抱了 現在金融市場感覺也不像2000年以前這麼脆弱 動不動就大股災
版主回覆：(04/09/2023 12:50:28 AM)
理論上，原型指數即使遇到 -50～60％ 左右的跌幅，三倍都還有機會回來（只是時間要拉多長不一定）。
若遇到原型指數-80％的那種情況，確實會跌到剩0.1％。
但相對來說，那也是一個千載難逢的投入時機，只要你別真的在退休前歐印+遇到這種狀況就好。
大仁哥好
是不是只剩2000年.com泡沫等級的股災才有辦法毀滅3倍槓桿ETF呢?
連08金融海嘯 模擬正三都能起死回生了 感覺槓桿ETF最怕的大跌幅在起不能機率也低到都快可以無腦長抱了 現在金融市場感覺也不像2000年以前這麼脆弱 動不動就大股災
版主回覆：(04/09/2023 12:50:28 AM)
理論上，原型指數即使遇到 -50～60％ 左右的跌幅，三倍都還有機會回來（只是時間要拉多長不一定）。
若遇到原型指數-80％的那種情況，確實會跌到剩0.1％。
但相對來說，那也是一個千載難逢的投入時機，只要你別真的在退休前歐印+遇到這種狀況就好。